Почему я перестал покупать акции США и считаю российский рынок более перспективным

Самое главное понимание, которое должно быть у российских инвесторов — это то, что сейчас российский рынок имеет больший потенциал, бóльшую доходность и большую безопасность, чем рынок США. Обо всём по порядку.

Предугадываю траектории полёта помидоров в меня от любителей США: )

Давайте взглянем на 2 графика с начала 2015 года: индекс РТС («RTSI», индекс российского рынка, куда входят 43 компании, рассчитывается в долларах) и индекс S&P500 («SPX500», индекс 505 крупнейших американских компаний, рассчитывается в долларах). Оба этих индекса показывают динамику портфеля, состоящего из большого количества акций, учитывая различные сферы деятельности, величину компаний и доходность. То есть по этим индексам можно судить о рынке в целом.

Вот как выросли индексы с самого начала 2015 года по сегодняшний день (январь 2022г):

Для справедливости можем учесть, что до коррекции российского рынка в сентябре 2021 года, рост РТС составлял +130-140%, а S&P500 +115-118%. Воспользовавшись рассчетом среднего значения, получим, что рынки выросли примерно на одинаковый размер +120%.

Повторю еще раз, оба индекса в долларах. В рублях российский рынок вырос на 170%, но мы его не рассматриваем, чтобы показать чистое сравнение.

Это сравнение роста именно бумажного роста, без учета дивидендов. Средняя дивидендная доходность по российским акциям (которые их платят) — около 8% в год, у американских акций — 2%. С 2016 года доллар вырос на 27%, то есть, в среднем, на 4% в год. Даже с учетом этого дивидендная доходность наших бумаг остается выше.

Из каждого утюга мы слышим о том, что рынок США перегрет и растёт уже исключительно на энтузиазме, как перед взрывом пузыря в 2000 году («кризис доткомов»), после которого рынок США за 3 года упал В 5 (ПЯТЬ) раз. Об этом говорят не только в России (да мы даже можем исключить российскую аналитику насчет США), а и именитые эксперты США, например, Чарльз Мангер, Леон Куперман или Джереми Грэнтэм.

А российский рынок лучше? Я считаю, что да, потому что он наоборот недооценен. Санкции США и Европы тормозят развитие наших компаний, ограничивая приток инвестиций из стран Запада, тем самым продлевая «сезон скидок» для российских инвесторов, которые могут покупать бумаги российских компаний дёшево. Ведь, когда вводят новые санкции, рынок России с каждым разом немного подкашивается, но чуть позже всё равно находит силы и движется вперёд. Возможно, санкции — вопрос времени: пускай, даже если их снимут через 10-15 лет. Наоборот, для тех, кто пока еще наполняет свой портфель, сохранение санкций является огромным плюсом, так как можно наполнять его по бросовым ценам. Учитывая потенциал, российский рынок взлетит при отмене санкций.

В отличие от российского, американский рынок не сдерживается ничем: принимает инвестиции со всего мира и растет на 120% за 7 лет, а Российский рынок, повторюсь, имеет колоссальное давление и ограничения со стороны других стран на экономику и инвестиций и растет на те же 120% за 7 лет в долларах. Есть разница? По мне так колоссальная.

Самые главные опасения насчёт инвесторов в российский рынок — дефолт, в американский рынок — то, что если отношения России с США достигнут предельного накала, то США может законодательно отобрать акции российских инвесторов, вкладывающих в американские компании, в свою пользу, либо просто возвратив инвестиции по невыгодным курсам.

По мне так оба этих варианта очень маловероятны, но вероятность второго события в сотни или тысячи раз выше, чем вероятность дефолта России, ведь с одной стороны вопрос лишь в принятии соответствующего закона, а с другой — многолетнее падение экономики в разы, огромный внешний и внутренний госдолг, тысячекратная инфляция, истощение золотовалютных запасов, многолетние тяжбы по кредитам с международным валютным фондом и так далее, а пока что никаких, даже самых маленьких предпосылок этого не наблюдается.

Также давайте учтем тот очень немаловажный факт, что за 2020 и 2021 года США напечатали ПОЛОВИНУ от всех наличных, напечатанных за всю 200-летнюю историю. Эти деньги были разданы «ветолетным» способом — то есть всем подряд, без разбора, тысячами, иногда и десятками тысяч долларов. Огромная часть этих денег пошла на фондовый рынок, повысив спрос и увеличив цены американских бумаг. То есть, рост за последние 2 года больше искусственный, чем естественный, что создает опасения по поводу скорого схлопывания мыльного пузыря.

Есть важный показатель Р/Е - цена, деленная на чистую прибыль. Коэффициент показывает, за сколько лет окупятся ваши вложения.

Средний срок окупаемости российских акций — 5,5 лет, тогда как у акций США 23 года! То есть, чтобы отбить вложенную 1000 рублей в рынок США, вам потребуется четверть века, когда как в России несколько лет…

Российский рынок, включая крупнейшие газовые и нефтяные корпорации, продается по ценам небольшой кафешки: это самая грандиозная распродажа на мировом рынке — нигде нельзя купить огромные компании по таким ценам.

Конечно, я не призываю вовсе отказываться от доллара или акций США, ведь может случиться всякое — необходимо диверсифицировать вложения и быть готовым ко всему, но я про то, что фанатеть не стоит. Нужно подстраиваться под текущие реалии, а не под непонятные изречения по типу "Доллар стабильнее рубля, поэтому никакого российского рынка, а только американский« или »Воры во власти России разворовывают все компании, будет непременно крах!" и бла-бла-бла. В моем портфеле акции США занимают не более 20% от всего портфеля, всё остальное — рубли. ПОКА я не вижу смысла изменять эту пропорцию. При кардинальных изменениях в политике и экономики буду пересматривать её, но не сейчас. Конечно, все бумаги (что российские, что американские) нужно выбирать с умом: одинаково ложные оба решения — «скуплю все российские акции, потому что они лучше» и «скуплю все американские акции, птому что они лучше», поэтому, думайте и анализируйте, что вы покупаете.

Уточнение, почему для расчета доходности (в начале статьи) я беру именно начало 2015 года как старт расчета, а не 2013, не 2008, не 2000, не 1945, не 988 год и так далее, чтобы заранее избавиться от обвинений в манипулировании цифрами:

Моя статья про рынок сейчас. У меня нет цели провести анализ за последние 10, 15, 50 лет. У меня есть цель увидеть то, что происходит сейчас и как себя вести на рынке сейчас. 2015 год выбран не случайно, и не потому что в 2014 году был обвал и мне не выгодно его брать для анализа. 2015 год был выбран потому, что до 2014 года Россия сидела на нефтяной игле и радовалась, не пытаясь как-то сербезно развивать собственное производство, а в 2015 в результате «пинка мотивации» мы начали активно заниматься производством и развиваться в разных сферах деятельности. Доля нефтегаза уменьшилась. Именно 2015 год я считаю началом нового витка в развитии экономики России. Вот почему 2015 год выбран как старт.

И, как обычно, если вам было интересно, можете подписаться на мой канал в Телеграме, там еще больше полезной информации.