Почему мы не взяли 500k от Y Combinator

В предыдущем W22 батче YC представили новые условия, по которым они дают 125к за 7% как раньше, через обычный SAFE, плюс опциональные 375к по uncapped SAFE c MFN.

Если кратко, то это означает, что SAFE конвертируется по условиям следующего equity раунда (когда оценка будет выше, что хорошо для фаундеров), но MFN (Most Favoured Nation) говорит о том, что если до этого момента какой-либо из инвесторов зайдет на условиях лучше, например, оценке ниже, то YC унаследует их условия тоже (что по факту не дает фаундерам брать ранних ангелов или давать скидки отдельным инвесторам).

В целом, все условия YC очень не founder friendly. MFN в их новой сделке – это чистая уловка, в которой нет никакой необходимости. Просто давая деньги под uncapped note они по факту получают очень щедрую pro-rata в демо-дей раунде, которая обычно много стоит! Так нет, нужно наложить MFN, который фактически закрывает фаундерам возможность привлекать ангелов до раунда, а иначе превращает это все в тыкву (очень много дорогих денег по плохой оценке). И даже больше, MFN активируется не с даты подписания, а просто с рандомной даты, когда они его обьявили, отрезая фаундерам все пути для закрытия существующих инвесторов и спокойного планирования своего каптейбла! Зачем?

Мы бы наверно эти 375к взяли, если бы о них объявили раньше, а так, мы о них узнали когда мы уже были по уши в переговорах с другим инвестором на не менее крупную сумму. И с учетом того, что они не дали никакого времени на завершение предыдущих сделок, и хотели унаследовать то же условия – тут уж вариантов у нас не оставалось.

Со следующих батчей эти 375к будут обязательным. Для маленьких команд без продукта это неплохое предложение, но в целом, для более крупных команд оно не супер, имхо. Условия агрессивные, value add = 0, а деньги для YC компании найти не проблема, даже по завышенной оценке.