"... в какой-то момент доходности старых и новых выпусков с учётом времени сравняются ..." Не совсем понял, почему это произойдёт. Буду благодарен за разъяснение.
Чтобы совсем не проваливаться в нюансы, будем считать на примере доходности к погашению
Вариант первый: У нас есть номинал 1000 рублей и по облигации доходность допустим 10%. Т.е. на вложенные 1000 рублей за год мы получим 100 рублей (или 4 купона за год, каждый раз в квартал, по 25)
Формула для расчёта: (Сумма купонов за год ÷ Номинал) × 100%
Но ставка привязана к номиналу. Хорошая ставка это или плохая вопрос творческий. Но расчёт идёт всегда от ЦБ, а именно от ставки ЦБ. Т.е. если ставка выше, допустим 20% как была после определённых февральских событий. Сразу понятно, что это не интересно и можно и в банк положить под больший процент. Если же наоборот, ставка ЦБ 4,25% как было во времена ковида, то 10% в облигациях это супер сделка.
Что в такие моменты происходит. Если держатель облигаций считает ставку невыгодной, то захочет её продать, но никто покупать не хочет по номиналу. В итоге приходится продавать за меньшую цену. Т.е. продаётся долг в 1000 рублей, за 950 рублей. Или наоборот, если кто-то хочет очень сильно купить, но не кто не хочет продавать, то готовы купить долг в 1000 руб за 1050 рублей.
Поэтому получается, что купоны уже будут давать больший доход в % в первом случае и меньше во втором.
Формула для расчёта простой доходности к погашению такая: ((Номинал - Полная цена + Все будущие купоны за период владения) / Цена с НКД) х (365 / Количество дней до погашения) × 100%
"... в какой-то момент доходности старых и новых выпусков с учётом времени сравняются ..." Не совсем понял, почему это произойдёт. Буду благодарен за разъяснение.
Чтобы совсем не проваливаться в нюансы, будем считать на примере доходности к погашению
Вариант первый:
У нас есть номинал 1000 рублей и по облигации доходность допустим 10%. Т.е. на вложенные 1000 рублей за год мы получим 100 рублей (или 4 купона за год, каждый раз в квартал, по 25)
Формула для расчёта: (Сумма купонов за год ÷ Номинал) × 100%
Но ставка привязана к номиналу. Хорошая ставка это или плохая вопрос творческий. Но расчёт идёт всегда от ЦБ, а именно от ставки ЦБ. Т.е. если ставка выше, допустим 20% как была после определённых февральских событий. Сразу понятно, что это не интересно и можно и в банк положить под больший процент. Если же наоборот, ставка ЦБ 4,25% как было во времена ковида, то 10% в облигациях это супер сделка.
Что в такие моменты происходит. Если держатель облигаций считает ставку невыгодной, то захочет её продать, но никто покупать не хочет по номиналу. В итоге приходится продавать за меньшую цену. Т.е. продаётся долг в 1000 рублей, за 950 рублей. Или наоборот, если кто-то хочет очень сильно купить, но не кто не хочет продавать, то готовы купить долг в 1000 руб за 1050 рублей.
Поэтому получается, что купоны уже будут давать больший доход в % в первом случае и меньше во втором.
Формула для расчёта простой доходности к погашению такая:
((Номинал - Полная цена + Все будущие купоны за период владения) / Цена с НКД) х (365 / Количество дней до погашения) × 100%
Комментарий недоступен