Искусственный интеллект: хайп, рыночный «пузырь», или все просто еще не разобрались?

Привет, vc!

Искусственный интеллект уже несколько лет является одной из наиболее обсуждаемых тем в области высоких технологий и бизнеса. Алгоритмы ИИ успешно интегрируются в различные сферы жизни, включая медицину, финансы, производство, планирование строительства и даже разработку военной техники.

За последнее десятилетие вокруг искусственного интеллекта наблюдается интерес крупных инвесторов и бенефициаров развития этой области. Несмотря на победоносное шествие технологии по мировым рынкам, скептики рекомендуют не верить безоговорочно в бескрайние возможности ИИ. Они предупреждают о возможной переоцененности сектора и высоком риске инвестировать в стартап.

В этой статье мы поговорим про инвестиционные возможности отрасли искусственного интеллекта, попытаемся трезво оценить его перспективы и расскажем об инструментах, с помощью которых можно вложиться в ИИ.

Основная идея, которая драйвит весь сегмент, состоит в вере в то, что ИИ по силам перевернуть знакомый нам мир благодаря росту производительности практически в любой отрасли.

Наиболее существенные изменения наблюдаются уже сейчас в секторе коммунальных услуг, где кол-во компаний, использующих ИИ, увеличилось за последние 6 месяцев с 3% до более чем 30%.

Прогнозы от гигантов аналитической мысли также впечатляют. Так, Goldman Sachs предсказывает

Разумно предположить, что наибольшее влияние ИИ окажет на автоматизацию некоторых задач и повышение производительности труда работников отдельных профессий. The Economist прогнозирует, что ИИ в первую очередь улучшит благосостояние “синих воротничков” и повысит запрос на рабочую силу.

Ученые из Массачусетского технологического университета изучили влияние ChatGPT на выполнение рутинных письменных задач и оценили использование ИИ-помощников в клиентском сервисе. Их исследования показывают, что текущие инструменты генеративного ИИ позволяют снизить расходы на рабочую силу в среднем на 27%, а общие затраты — на 14,4%.

Дарон Аджемоглу, профессор экономики Массачусетского технологического института, оценил полезный эффект ИИ по показателю total factor productivity (TFP). Из его расчетов следует:

Создание новых отраслей

Безусловно, ИИ может радикально изменить процесс свершения научных достижений и создать принципиально новые отрасли.

Недавние открытия с помощью ИИ новых кристаллических структур и достижения в области сворачивания белков это подтверждают. Но эти прорывы вряд ли станут основным источником экономического роста в ближайшие десять лет. Даже если бы новые разработки можно было тестировать и превращать в реальные продукты гораздо быстрее, индустрия высоких технологий в настоящее время избыточно сосредоточена на автоматизации и монетизации данных, а не на внедрении новых производственных решений на предприятиях.

Аналитики предлагают различные прогнозы относительно размера рынка искусственного интеллекта.

Согласно данным MarketsandMarkets, объем мирового рынка AI к 2023 году достиг $150,2 миллиарда. Однако Next Move Strategy Consulting оценивает его значительно выше — более $200 миллиардов. Fortune Business Insights, индийская консалтинговая компания, представляет самые оптимистичные прогнозы, утверждая, что объем рынка AI увеличится с $515,31 миллиарда в 2023 году до $2 триллионов к 2030 году. В свою очередь, аналитики прогнозируют среднегодовой темп роста от 21,6% до 36,8%. По прогнозам Goldman Sachs, экономический эффект от внедрения AI-технологий в ближайшие десять лет может достигнуть $7 триллионов в мировом масштабе.

По данным PitchBook, во всем мире венчурное финансирование компаний, занимающихся искусственным интеллектом, выросло на 25% до $25,87 млрд за первые 3 месяца 2024-го по сравнению с последними тремя месяцами 2023-го. Microsoft, Meta, Apple и Amazon инвестируют миллиарды в ИИ, нанимают докторов наук и строят огромные центры обработки данных.

Ранее в этом месяце компания Amazon объявила, что вложила $2,5 млрд в Anthropic AI, в результате чего общий объем инвестиций в главного соперника OpenAI составил $4 млрд. На этой неделе Microsoft, Google и Meta подтвердили, что только в 2024-м они забюджетировали миллиарды долларов на центры обработки данных для ИИ.

Meta, которая интегрирует чат-ботов в свои социальные сети и платформу обмена сообщениями, заявила недавно, что в 2024-м году потратит около $40 миллиардов на новую инфраструктуру для поддержки развития ИИ.

Для ИИ-отрасли существуют регуляторные риски, как и для криптовалют. Правительства поддались ажиотажу и хотят получить контроль над технологией. При этом, например, в США небольшие компании опасаются того, что корпорации вроде Google и OpenAI будут лоббировать свои интересы в самых «верхах», чтобы усложнить конкуренцию новым участникам рынка и обеспечить себе монопольное положение.

В Европейском Союзе разрабатываются финальные штрихи "Закона об искусственном интеллекте", который обещает быть строже, чем все привыкли. Одно из самых больших опасений бизнеса в том, что новые ИИ-законы полностью обнулят эффективность инвестиций в ИИ-сегмент. Также настораживает недавнее противостояние законодателей с OpenAI и другими ИИ-компаниями, где яблоко раздора — использование чужого контента для обучения ИИ-моделей без оплаты и разрешения.

Как видите, однозначного ответа на вопрос, стоит ли вкладываться в компании, развивающие искусственный интеллект нет. Каждый инвестор решает это самостоятельно, опираясь на собственный анализ рынка, риск-профиль и ожидания по доходности.

В настоящее время существуют три основных способа инвестирования в ИИ:

1. Инвестиции в компании, занимающиеся разработкой и внедрением ИИ.

Это может быть как инвестирование в стартапы, так и в установившиеся проекты на рынке. Например, компании, разрабатывающие алгоритмы машинного обучения или создающие решения на основе нейронных сетей, представляют интерес для инвесторов. Такие компании могут стать лидерами в своей области и привлечь внимание крупных инвесторов. Например, DeepMind, приобретенная Google, или OpenAI, получившая поддержку от Tesla и Microsoft.

2. Прямое инвестирование в ценные бумаги.

Инвесторы могут приобрести акции компаний, выпускающих компоненты для создания аппаратных платформ ИИ, таких как процессоры и графические ускорители. Например, акции NVIDIA (NVDA), которая разрабатывает графические процессоры, широко используемые в системах машинного обучения, привлекают внимание инвесторов. Также акции Broadcom (AVGO), специализирующейся на производстве полупроводников, и Marvell Technology (MRVL), создающей чипы для сетевых решений, могут быть интересны для инвесторов, заинтересованных в инвестициях в ИИ.

3. Инвестиции в фонды, специализирующиеся на ИИ.

Эти фонды позволяют диверсифицировать риск и получить доступ к различным компаниям, работающим в области искусственного интеллекта. Например, фонды BlackRock Future Innovators ETF (BETS) или ARK Innovation ETF (ARKK) инвестируют в широкий спектр компаний, включая те, что занимаются искусственным интеллектом. Это может быть привлекательным вариантом для инвесторов, не обладающих экспертизой в этой области, но желающих вложить средства в развивающийся сектор.

В рамках основной стратегии мы вкладываемся в множество перспективных технологических компаний, в том числе, связанных с искусственным интеллектом. Среди них: UiPath, Gitlab, Alibaba.