Предоставление ликвидности для DEX — зарабатываем 90% годовых

В этой статье расскажу, как, почти на пассиве, зарабатывать в криптовалюте, предоставляя ликвидность для DEX-бирж. Сколько можно заработать и какие есть подводные камни.

Коротко расскажу о чем речь (если вы знаете, что такое «предоставление ликвидности« и »концентрированная ликвидность», можете пропускать эту часть) .

Есть централизованные биржи (CEX), вроде Binance, OKX, Bybit и так далее. Там ликвидность контролируют маркет-мейкеры. Это специальные организации, которые в случае нехватки ликвидности на бирже, предоставят ее пользователям, чтобы те смогли совершить ту или иную сделку. Помимо этого у них есть и другие функции, но сейчас не об этом.

А есть децентрализованные биржи (DEX), вроде Uniswap, Sushi, 1inch и так далее. И вот как раз на DEX, маркет-мейкером может стать кто угодно. Как это выглядит: вы кладете, например, 1000$ в пул ETHUSDC и все пользователи, которые будут совершать сделки в этом пуле, будет платить вам комиссию за то, что вы предоставили им ликвидность. Эти комиссии и будут нашим заработком.

Итак, «предоставление ликвидности» — это когда вы кладете свои деньги в пул, чтобы другие пользователи могли совершать сделки. И за это DEX делится с вами частью комиссий.

Давайте теперь разберемся, что такое «концентрированная ликвидность».

Смотрите, когда мы просто кладем деньги в пул, мы будем всегда зарабатывать на комиссиях, даже если цена упадет на 90% или вырастет на 120%, но будем зарабатывать относительно немного, так как наша ликвидность "размазана" по всему графику. Но Uniswap V3 сделала революцию в этом деле и предоставила такую технологию как концентрированная ликвидность. Теперь мы можем сами выбрать диапазон в пуле ETHUSDC, например между 3000 и 4000$ и пока цена в этом диапазоне, мы будем зарабатывать. А если сузить диапазон еще сильнее, например между 3000 и 3500$, то мы будем зарабатывать в 2 раза больше, но вероятность того, что цена "выйдет" из этого диапазона, так же увеличивается в 2 раза. И если цена "выйдет", мы сразу перестанем зарабатывать.

Как распределяется доход в пуле?

Очень просто, допустим в пуле лежит 100k $ из них ваша 1k$, соответственно вы будете зарабатывать 1% от всей доходности пула.

В каком активе хранятся ваши средства?

Ваши активы в пуле всегда «переливаются» из одного в другой. Например, вы кладете деньги в пул ETHUSDC, в диапазон от 3000 до 4000$. Текущая цена 3500, вы решили, что лучше стратегией будет половину средств вложить в эфирах и половину в USDC. Допустим цена начала расти, в этом случае ваши активы будут переливаться в USDC, если цена начала падать, то активы будут переливаться в ETH.

Это классический и, пожалуй, самый популярный формат, когда вы в равных частях распределяете свои активы на старте. Но вы можете сделать и по-другому, например вы считаете, что цена ETH будет расти, в таком случае вы можете положить в пул только ETH и по мере роста, актив будет переливаться в USDC. Если цена пойдет вниз, то вы потеряете деньги из-за снижения эфира, а также не будете зарабатывать на комиссиях.

Или наоборот, вы считаете, что ETH будет падать, тогда вы кладете все деньги в USDC и по мере снижения ETH, он будет докупаться по более выгодной цене. Но если ETH пойдет вверх, то вы не будете зарабатывать ни на росте ETH, ни на комиссиях.

Подводные камни

Первый подводный камень — это «непостоянные потери».

Представим мы положили деньги в пул ETHUSDC, в диапазон 3000-3500$ и тут цена резко снижается до 2500$, все ваши средства перелились в ETH и вы сидите в минусе. «Непостоянные» потери называются так, потому что они могут исчезнуть. Если цены вернутся к исходному соотношению к моменту, когда вы заберете свои активы, потери исчезнут. Но если вы заберете активы раньше, потери станут реальными.

Как бороться с непостоянными потерями

- Ну во первых не нужно выставлять слишком узкий диапазон, чем уже диапазон, тем выше риск непостоянных потерь. Что значит "узкий диапазон" и как выбрать нормальный? Зависит от волатильности рынка. Как вариант, можно взять 3 последних месяца и посмотреть на волатильность. Например, в январе между самой низкой ценой за месяц и самой высокой разница 30%, в феврале 50%, в марте тоже 30%. Считаем медиану — 30%. Значит это подходящий размер диапазона на текущий момент. Но у каждого могут быть свои методы определения диапазона.

- Следить за рынком. Если мы видим, что в последнее время рынок вырос на десятки и сотни процентов и о криптовалюте уже говорят по ТВ и бабушки на скамейке, то лучше сейчас не заходить, так как мы подбираемся к пику.

- Верить в криптовалюту и быть готовым к тому, что вы не по своей воле станете долгосрочным инвестором. Никто не застрахован от того, что он войдет на пике цены и после этого она «укатается» вниз. Очень важно, чтобы это были не последние ваши деньги и вы бы смогли без проблем переждать снижение, не паникуя.

Второй подводный камень — это взломы.

Это риск, который сложнее всего предугадать. Ведь если биржу взломают, то вы останетесь без своих средств. Что делать? Вносить деньги, только на проверенные временем DEX, вроде Uniswap, а также чекать аудиты безопасности.

Что такое стейкинг и займы и зачем они нужны?

Представим ситуацию, вы вложили 10 000$ в пул ликвидности, и за 2 месяца заработали на комиссиях 12% (или 1200$) . Вроде неплохо, но за это время сам эфир вырос на 20%. То есть если бы вы просто держали эфир, то доход был бы больше (2000$) , чем со всеми этими DEX и ликвидностью. Чтобы такого не было, можно использовать стейкинг и займы.

Кладем на Aave 10 000$ в ETH в стейкинг, потом из этой суммы берем займ на 5000 USDC и добавляем его в пул ликвидности. И теперь мы заработали на росте эфира (2000$) , а также на предоставлении ликвидности (600$) .

Теперь расскажу о своем опыте

В октябре прошлого года положил 7.7 ETH в Aave. Цена за 1 ETH была 1700$, взял займ на 7500 USDC и положил в пул ликвидности на Trader Joe (DEX на блокчейне AVAX: тут выгодный процент и низкие комиссии).

Вот заработок только с предоставления ликвидности (не учитывая рост ETH) :

октябрь: 467$

ноябрь: 332$

декабрь: 921$

январь: 410$

февраль: 342$

март: 895$

Итого за 6 месяцев: 3367$

В год это было бы 6734$, если считать от 7500 USDC изначально вложенных, то это 90% годовых. Почему считаю от 7500 USDC, а не от изначально вложенных в стейкинг 7.7 ETH? Потому что тут я учитываю только заработок на комиссиях и не учитываю рост или снижение рынка. И если бы я не вкладывал ETH в стейкинг, а сразу бы занес 7500 USDC в пул, то заработок был бы такой же.

Нужно учитывать, что мне попалась очень удачная фаза восходящего рынка и если бы я зашел в другое время то, возможно все было бы не так радужно.

Коротко расскажу о том, как я действовал, когда цена выходили из моего диапазона. Если цена выходила вниз, то я ничего не делал, просто ждал когда она туда вернется, если выходила вверх, то я обычно ждал пару дней и если цена не возвращалась, то уже перемещал диапазон выше. Изначально диапазоны были узкие (около 10%) из-за относительно небольшой волатильности рынка, потом я их увеличивал до 20-30%.

Всем удачи!

Вот тут мой ТГ-канал Crypto Nerdz, иногда пишу туда свое мнение по рынку. Если интересно, буду рад подписке!