Пул ликвидности: что это такое в DeFi и как они работают?

Появление децентрализованных финансов (DeFi) способствовало всплеску ончейн-активности. Объемы DEX могут серьезно конкурировать с объемами на централизованных биржах.Экосистема стремительно расширяется за счет новых видов продуктов

📍 Эти средства используются для проведения транзакций между различными токенами без необходимости участия третьих лиц, таких как традиционные маркет-мейкеры.

Одним из первых протоколов, в которых использовались пулы ликвидности, был Bancor. Однако известность эта концепция обрела в связи с популяризацией Uniswap.

В числе других популярных бирж, использующих пулы ликвидности на Ethereum, – SushiSwap, Curve и Balancer. В пулах ликвидности на этих площадках находятся токены ERC-20.

Аналогичными эквивалентами в Binance Smart Chain (BSC) являются PancakeSwap, BakerySwap и BurgerSwap, где пулы содержат токены BEP-20.

Чтобы понять, чем различаются между собой пулы ликвидности, давайте рассмотрим ключевой элемент электронной торговли – ордербук.

Система, которая сопоставляет заказы друг с другом, называется механизмом сопоставления. Вместе с механизмом сопоставления ордербук является ядром любой централизованной биржи (CEX). Эта модель отлично подходит для обеспечения эффективного обмена и позволяет создавать сложные финансовые рынки.

При этом De-Fi торговля предполагает выполнение ончейн-сделок без централизованной стороны, владеющей средствами. Это создает проблему при использовании ордербуков.

Каждое взаимодействие с ордербуком требует комиссии за газ, что делает выполнение сделок намного дороже.

📍 Кроме того, это увеличивает расходы маркет-мейкерови трейдеров, обеспечивающих ликвидность торговых пар. Но главное – большинство блокчейнов не могут обеспечить необходимую пропускную способность для ежедневной торговли миллиардами долларов.

Прежде чем двигаться дальше, стоит отметить, что существуют DEX, которые отлично работают с ончейн-ордербуками. Binance DEX построена на Binance Chain и специально разработана для быстрой и дешевой торговли.

Еще один пример – Project Serum на блокчейне Solana.

Тем не менее, из-за того что большая часть активов в криптопространстве находится в блокчейне Ethereum, вы не можете торговать ими в других сетях без использования каких-либо кроссчейн-мостов.

Пулы ликвидности используют алгоритмы автоматического маркет-мейкинга (AMM), такие как формула постоянного произведения ( x \cdot y = k ). Здесь ( x ) и ( y ) — количество двух разных токенов в пуле, а ( k ) — постоянная величина.

Когда пользователь хочет обменять один токен на другой через DEX:

Ликвидаторы получают вознаграждение за предоставление своих средств в виде комиссий с каждой проведенной сделки. Это стимулирует пользователей вносить свои активы и поддерживать высокую ликвидность пула.

До сих пор мы обсуждали преимущественно AMM как наиболее популярный вариант использования пулов ликвидности. Тем не менее, как мы уже говорили, объединение ликвидности – это очень простая концепция, поэтому ее можно применять по-разному.

Один из вариантов – доходное фермерство или майнинг ликвидности.

📌 Пулы ликвидности лежат в основе автоматизированных платформ для генерирования доходности, таких как фермы, на которых пользователи добавляют свои средства в пулы, чтобы затем получать доход.

Перечисление новых токенов нужным людям – крайне сложная проблема для криптопроектов.

📍 Отметим, что это могут быть токены даже из других пулов ликвидности, называемые токенами пула.

Так, например, если вы предоставляете ликвидность Uniswap или кредитуете Compound, вы получаете токены, которые составляют вашу долю в пуле. Вы можете перевести эти токены в другой пул и получить прибыль. Такие цепочки могут быть довольно сложными, поскольку одни протоколы интегрируют в свои продукты токены пула других протоколов и так далее.

Иногда, чтобы иметь возможность выдвинуть официальное предложение по управлению, требуется большое количество токенизированных голосов. Если голоса в виде токенов будут объединены, участники смогут прийти к соглашению по вопросам, которые считают важными для протокола.

Эта концепция, заимствованная из традиционных финансов, предполагает разделение финансовых продуктов на основе их рисков и прибылей. Такие продукты позволяют поставщикам ликвидности выбирать индивидуальные профили риска и доходности.

Внесите обеспечение в пул ликвидности, подключите его к проверенному оракулу, и вы получите синтетический токен, привязанный к любому активу, который вам нужен. В реальности всё, конечно, но общий смысл такой.

☝🏻 Существует множество вариантов использования пулов ликвидности, которые нам еще только предстоит раскрыть, и они зависят от изобретательности разработчиков DeFi.

Несмотря на многочисленные преимущества, существуют также определенные риски:

Пулы ликвидности играют важную роль в развитии децентрализованных финансов, предоставляя пользователям возможность эффективно торговать криптовалютами без необходимости участия центральных органов или маркет-мейкеров.

☝🏻 Однако важно понимать не только их преимущества, но и возможные риски при использовании этого инструмента.

Изучая более подробно работу пулов ликвидности и осознавая связанные с ними риски, вы сможете принимать более обоснованные решения при взаимодействии с DeFi-платформами и максимизировать вашу выгоду от использования этих инновационных финансовых инструментов.

#биткоин #криптовалюта #криптобиржа #крипторынок #заработоквинтернете #п2п #п2пбезопансость #p2p #p2pарбитраж #p2pсвязка #p2pтрейдинг #арбитражкриптовалюты #p2p_переводы #ликвидность #ликвидация

Полезна ли вам была данная статья? Делитесь вашим мнением в комментариях 👇🏻