Что будет с Ethereum в 2025 году после запуска ETF?

В июле 2024 года стартовали торги по спотовому ETH-ETF в США. Многие игроки рынка очень надеялись увидеть после этого закрепления Ethereum на уровне $4000—$5000, но к сожалению, уровень $4000 удалось лишь потрогать, но так и не выйти на него полноценно. В этой статье мы разберем: почему так произошло и когда ждать реабилитации от ETH

В первую очередь, стоит понимать, что ETF — сугубо фондовая история, где совершенно другие нравы. Само по себе это подразумевает: долгосрочные стратегии торговли и манипуляции рынком. Для них запуск ETF на ETH был скорее вопросом времени, что позволило подготовиться и заранее подготовить крипто-трасты, чтобы в дальнейшем переформировать их в фонд или использовать его активы для продажи ETF

Чаще всего за такой стратегией замечен фонд Grayscale, который на регулярной основе заливает на рынок довольно большой объем продаж. Таким образом они с относительно низким риском забирают свой % дисконта, но в то же время невелируют влияние на стоимость монеты покупок другими фондами

Благодаря своей стратегии, на момент запуска ETH-ETF, фонд Grayscale уже имел в своём трасте 2 152 190 ETH, что на тот момент было эквивалентно $7,5 млрд. Вот и получается ситуация, что после запуска ETF одни накапливают, а другие реализуют свои накопления, имея с них вплоть до 60% дисконта

Доминация BTC и сезонность также сыграли злую шутку с запуском ETH-ETF, так как в это время у первой криптовалюты дела шли не самым радужным путём. Рынок оказался без свободных средств после того, как откупил очередное дно на фоне падения BTC. К тому же, даже если брать фактор инфополя, то если и говорят о криптовалюте в правительстве, то скорее всего о биткоине, нежели об Ethereum.

Также важно было учитывать, что Ethereum — народный блокчейн и как правило, крупные частные инвесторы покупают ETH в паре c BTC, а огромная доля розницы и так имеют в своём портфеле этот актив. Выходит, для устойчивого роста, спрос на ETH был недостаточен для того, чтобы перебить объем предложения от Grayscale и крупных частных инвесторов

Важно понимать, что Ethereum — проект с сильным фундаменталом. Сегодня его токены использует большое количество DeFi-проектов и других криптосервисов. Помимо этого, Ethereum прошел все проверки от SEC, что подтверждает его незапятнанную репутацию. В связи с этим, каких-либо ограничений к движению у него не наблюдается

Помимо этого, в сети Ethereum в марте 2025 планируется крупное обновление Pectra, которое оптимизирует сеть ещё сильнее, повысив качество транзакций. Это мы к тому, что работа над проектом продолжается и это действительно полезная в реальном мире технология смарт-контрактов. В этом отношении тоже никаких ограничений к движению у ETH не наблюдается и даже напротив — отличное будущее как минимум в частной и бизнес отрасли

Что касается фондовых инвестиций: Grayscale реализовала уже ~50% всего своего предложения ETH всего за пол года. Это отличная новость, так как скоро им будет нечего продавать и нечем будет давить сверху на стоимость актива, поэтому рано или поздно они будут вынуждены отойти от фазы продаж к активным покупкам, что даст серьезный буст ETH в перспективе ближайшего года. Также стоит отметить, что среди других фондов спрос на ETH устойчивый и они продолжают накапливать его у себя на кошельках

Все карты указывают на то, что Ethereum будет реабилитироваться в течение 2025 года, а произойдет это скорее всего быстро и внезапно. У блокчейна чересчур важное место на крипто-рынке, чтобы вот так просто соскамиться и не дать своим инвесторам заработать — это очевидно. Другое дело, что доминация BTC все растет и растет, а альта чувствует себя все хуже и хуже на фоне этого, за счет перелива инвестиций в BTC

Сомневаемся, что доминация BTC сможет удержаться на подобном уровне на протяжении двух кварталов, поэтому отток средств в альткоины не за горами, где Ethereum серьезно расширит свой маркеткап и вернет свою среднюю позицию в $3500. Преодолеть порог $4500-5000 у него получится, скорее всего, не раньше осени 2025, а до этого времени прогуляемся по диапазону $3500-4000, изредка тестируя $4200+

Будем надеяться, что год пройдет без эксцессов и ETH реализует подобный сценарий, а если что-то и изменится — мы вас об этом оповестим, если вы следите за нашими публикациями

Материал подготовлен командой Highland Analytics: