Без ликвидности нет роста: как токены становятся успешными или исчезают

Ликвидность криптовалюты отражает, насколько просто и оперативно можно продать или купить актив по цене, близкой к текущей рыночной. Если криптовалюту можно быстро обменять на большинстве площадок без существенного отклонения цены, её считают ликвидной.

К наиболее ликвидным активам относятся Bitcoin (BTC) и крупные альткоины — Ethereum (ETH), XRP (XRP), BNB (BNB) и Solana (SOL). Эти монеты доступны практически на всех биржах, а их суточные торговые объёмы нередко достигают десятков миллиардов долларов, что и подтверждает высокий уровень их ликвидности.

Когда криптовалюта впервые выходит на централизованную или децентрализованную биржу, формируется её начальная ликвидност. Со временем она может как расти, так и снижаться.Ликвидность не выражается в конкретных числах — это комплекс рыночных показателей. На неё воздействуют самые разные факторы: от положительного ценового движения и сетевой активности до притока капитала в криптовалютные фонды (ETF). Существенную роль также играют:

Оценить ликвидность криптовалюты можно по таким метрикам, как объём торгов, спред (разница между ценами покупки и продажи), глубина рынка и уровень волатильности.

Торговый объём отражает суммарную стоимость всех сделок по покупке и продаже актива за выбранный период — например, за сутки или неделю. Чем выше этот показатель, тем заметнее интерес участников рынка к монете. Соответственно, актив с крупными объёмами обладает и более высокой ликвидностью.Информацию о торговых объёмах можно найти как на страницах самих бирж, так и на аналитических платформах вроде CoinMarketCap или TradingView.

Количество ордеров (заявок трейдера на покупку или продажу криптовалюты) и их общий объём на бирже формируют глубину рынка. Чем она больше, тем выше ликвидность криптоактива. Существенные торговые объёмы притягивают спекулятивных участников — арбитражников и скальперов (трейдеров, зарабатывающих на минимальных ценовых колебаниях за счет многочисленных коротких сделок), которые за счет большого числа сделок увеличивают совокупный пул заявок.

Когда рынок обладает достаточной глубиной, трейдеры могут быстро обменивать даже крупные суммы без заметного давления на цену. Если же глубина мала, то даже относительно небольшой объём сделки способен резко сдвинуть котировки и спровоцировать последовательный рост (памп) или падение (дамп). На биржах глубина рынка обычно визуализирована диаграммой, состоящей из ордеров на покупку (bid) и продажу (ask).

Этот параметр показывает, с какой скоростью и насколько сильно способны изменяться цены цифровых активов в заданный промежуток времени. Поскольку рынок криптовалют значительно моложе фондового и валютного, даже наиболее ликвидные токены отличаются высокой волатильностью.

Оценить ее можно по динамике цен на графиках. Например, стоимость биткоина (BTC) нередко колеблется более чем на 10% всего за сутки. Альткоины демонстрируют еще более резкие скачки — их цена может вырасти или упасть на 50% и выше за тот же период.

Причина в том, что альткоины уступают биткоину по ликвидности, а значит, реагируют на рыночные изменения куда более резко. Чем выше ликвидность актива, тем более низкой будет его волатильность.

При этом периодическая волатильности биткоина не означает, что его ликвидность ограничена. По данным CompaniesMarketCap, BTC входит в топ крупнейших мировых активов по капитализации, соседствуя с лидерами технологического сектора.

Спред — это разница между ценой, по которой готовы купить актив, и ценой, по которой его готовы продать. На рынках с высокой ликвидностью и значительной глубиной ордерные книги плотно заполнены заявками, что приводит к сокращению этой разницы.

Чем выше ликвидность конкретной криптовалюты, тем уже будет спред, а узкий спред, в свою очередь, снижает общую ценовую волатильность. У наиболее ликвидных активов спред на крупных биржах обычно ограничивается десятыми долями процента, тогда как у малоликвидных токенов он способен достигать 15—30%.

Значение ликвидности криптовалюты может существенно различаться для разных участников рынка. Для части трейдеров низкая ликвидность означает повышенные риски, тогда как для других — открывает дополнительные возможности для заработка.При анализе ликвидности важно учитывать не только отдельные метрики, но и их соотношения. Так, несмотря на то что биткоин — наиболее капитализированный актив на крипторынке, стейблкоин USDT показывает почти двукратное превосходство по торговым объёмам при существенно меньшей — примерно на 80% — капитализации.

Высокая ликвидность криптовалюты обеспечивает быстрые операции, возможность обменять активы по цене, максимально близкой к рыночной, и снижает риски, связанные с проскальзыванием, задержками исполнения ордеров и резкими ценовыми скачками.

При этом высокая общая ликвидность актива не гарантирует аналогичных показателей на каждой отдельной бирже. Например, глубина рынка мемкоина Shiba Inu на крупнейших централизованных площадках — Binance, Coinbase и OKX — находится в диапазоне $300 000–$450 000. На одной из ключевых децентрализованных бирж, Uniswap, этот показатель снижается до нескольких десятков тысяч долларов, что говорит о заметно более низкой ликвидности на конкретной площадке.

- - -

Новый сайт:

Bestchange.biz

- - -

BestChange в Telegram:

Бот BestChange | Мини-приложение BestChange

- - -

Приложение BestChange для смартфона:

App Store | Google Play | AppGallery