Возвышение и падение Lehman Brothers: корни и причины краха

Банкротство Lehman Brothers стало одной из причин мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов. Можно ли было избежать краха этого финансового гиганта и почему не сработала система безопасности и управления рисками?

Lehman Brothers, основанная в 1850 году в Монтгомери, Алабама, начала свой путь как небольшая хлопковая торговая компания. Генри, Эммануэль и Майер Леманы сумели воспользоваться быстрыми темпами индустриализации Америки. Уже к середине XX века Lehman превратились в финансового гиганта, специализируясь на инвестициях и рынке ценных бумаг.

От компании, торгующей хлопком, до инвестиционного гиганта – Lehman Brothers прошли длинный путь от локальной фирмы до глобального финансового института.

Ключевым моментом в развитии Lehman Brothers стала их роль посредника между крупными компаниями и рынками капитала. Они помогали индустриальным гигантам привлекать инвестиции, что принесло банку признание и уважение. Lehman стали одним из столпов Уолл-стрит, оставаясь влиятельным игроком на финансовом рынке более ста лет.

К 1980-м годам Lehman Brothers уже плотно утвердились на рынке ценных бумаг и финансовых услуг, став одним из крупнейших инвестиционных банков мира. За это время они расширили свою деятельность в различные секторы: андеррайтинг, слияния и поглощения, а также финансовое консультирование. В начале 2000-х годов Lehman активно инвестировали в быстрорастущие рынки, стремясь максимизировать прибыль за счет операций с недвижимостью и ипотечными деривативами.

Деривативы - договор (контракт), по которому стороны получают право или обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива (обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги).

Ипотечные кредиты стали новой золотоносной жилой для многих банков, и Lehman не стали исключением. Вложения в ипотечные деривативы показались логичным и выгодным шагом. В течение нескольких лет недвижимость казалась устойчивым активом, который обеспечивал высокий доход. Lehman вложили значительные ресурсы в эти активы, не подозревая, что этот рынок окажется не таким безопасным, как казалось на первый взгляд.

К 2007 году на территории США начал разворачиваться кризис ипотечного кредитования. Рынок недвижимости, который казался стабильным и растущим, начал демонстрировать тревожные признаки. Субстандартные ипотечные кредиты, которые были основной базой для деривативов, стали обесцениваться из-за невыполнения заемщиками своих обязательств. Это привело к стремительному обвалу цен на недвижимость и ипотечные бумаги.

Субстандартной ипотекой является кредит или заем, который выдается лицам, имеющим плохую кредитную историю или не имеющим ее вовсе, и чьи финансовые возможности недостаточны для оплаты первоначального взноса, а значит получения ипотечных услуг по стандартным условиям.

Lehman Brothers оказались в центре наступающего кризиса. Банк держал на балансе огромные объемы ипотечных деривативов, которые стремительно теряли в цене. Без механизмов для снижения рисков и диверсификации активов, Lehman был в ловушке: портфель банка, казавшийся прибыльным, становился "токсичным".

Ипотечный кризис 2007 года оказался катастрофой для Lehman Brothers – активы, на которые они делали ставку, резко упали в цене.

Важным фактором, приведшим к краху Lehman Brothers, было отсутствие адекватной системы управления рисками. Риск-менеджмент банка не смог своевременно идентифицировать угрожающие факторы, такие как нарастающий кризис на рынке недвижимости и падение качества ипотечных активов.

Неправильная оценка рисков и упущение момента для диверсификации привели к фатальным последствиям для Lehman Brothers.

Lehman недооценили масштаб проблем, продолжая наращивать инвестиции в ипотечные деривативы даже тогда, когда стало очевидно, что рынок начинает рушиться. Комплексная система оценки рисков, которая позволила бы выявить концентрацию активов в одной высокорискованной отрасли, могла бы помочь банку избежать краха.

Анализ возможных рисков в финансовых учреждениях, как правило осуществляется экономическими подразделениями, приоритет которых - извлечение максимального дохода для банка и его собственников, а не обеспечение безопасности организации (эта задача не редко рассматривается как второстепенная). В отдельные случаях, организация может в принципе оказаться разменной монетой в рыночной игре слияний и поглощений.

Тогда как для предотвращения подобных кризисов важна, сохранения рабочих мест важно, чтобы управление рисками контролировалось службой безопасности. Внутренняя безопасность в случае с Lehman Brothers могла бы сыграть роль в предотвращении чрезмерной концентрации активов в одной сфере, выявлении проблемных сделок и обеспечении независимого мониторинга деятельности сотрудников.

Частые проверки и проведение аудитов могли бы предотвратить накопление "токсичных" активов на балансе банка. Эффективная служба безопасности также могла бы вовремя выявить сигналы, указывающие на необходимость пересмотра инвестиционной стратегии.

История Lehman Brothers — это пример того, как даже крупнейший финансовый институт может потерпеть крах из-за отсутствия должного управления рисками и недостаточного контроля над активами. Возвышение компании с XIX века до глобального гиганта демонстрирует, как важен долгосрочный стратегический подход. Однако ошибки в управлении рисками и игнорирование угрозы на ранних стадиях стали фатальными для Lehman Brothers.

Спасибо за прочтение!

Ваши подписка и отклик на статью очень важны для продвижения!