Венчурные капиталисты теряют деньги чаще, чем рынки предсказаний.

Я знаю трех венчурных инвесторов, которые потеряли по $2–5 млн в 2024 году на "горячих" стартапах. Все трое говорили: "Мы верили в основателя." "Это был долгосрочный проект." "Рынок просто не готов."

В то же время я знаю человека без опыта в венчуре, который открыл счёт на Polymarket и заработал на том же периоде $15k, просто ставя на события, которые рынок недооценивал.

Он не был умнее VCs. Он просто использовал другую систему — ту, которая агрегирует коллективную мудрость через цену, а не через мнение одного гениального инвестора.

И если вы думаете, что это совпадение — это не совпадение.

Классический кейс VC провала:

Фонд инвестирует $5 млн в стартап "Супер умный AI для отбора кадров" в 2023 году. Основатель харизматичный, pitch красивый, рынок горячий (все ставят на AI). Партнер VC в восторге.

Через три месяца становится ясно: продукт говорит люди дискриминационные вещи, клиенты уходят, лучшие инженеры ищут работу.

VC говорит: "Это долгосрочная инвестиция, дадим ещё денег на исправление ошибок." Вливает ещё $3 млн.

В конце 2024 года стартап "пивотит" и меняет направление три раза. Инвесторы теряют большую часть.

Что показывал Polymarket в то же время?

В июне 2023 года на Polymarket появился контракт: "Выживет ли этот стартап более двух лет?" Цена контракта упала до 15 центов (рынок думает: вероятность выживания 15%). В то же время VC писал в отчёте: "High growth potential, рассчитываем на 10x за пять лет."

Рынок был прав. VC ошибался.

Я собрал данные по 50 стартапам, в которые инвестировали топ-VC фонды в 2023–2024:

VC успех-рейт:

Prediction Markets успех-рейт (на примере Polymarket и Opinion Trade):

Разница не кажется вам огромной? Это потому, что вы не учитываете, что рынки предсказаний ошибаются на коротких горизонтах (день, неделя). Но на горизонтах 3–12 месяцев? Они убивают VCs.

Причина 1: Эго.VC инвестирует в стартап, и его репутация связана с успехом этого стартапа. Если инвестор признает провал в месяц 2 — это убивает его имидж "гениального инвестора". Поэтому он выливает ещё деньги, надеясь, что это изменит ситуацию. Рынок предсказаний не имеет эго. Цена просто есть.

Причина 2: Информационный пузырь.VC видит основателя раз в месяц на синдикейт-встречах. Основатель говорит красиво. VC верит красивым словам. Но на Polymarket торгуют люди со всех уровней экосистемы: инженеры стартапа, его конкуренты, люди в соседней отрасли, которые видят "как оно на самом деле". Их коллективный взгляд точнее.

Причина 3: Временной горизонт.VCs инвестируют с расчётом на 7–10 лет. Они готовы "страдать" сейчас ради победы потом. Рынки предсказаний — это ставки на конкретное событие за конкретный временной период. Краткосрочность делает их честнее.

Пример 1: Openai и будущее AI

В начале 2024 года все VC ставили миллионы на то, что "AGI наступит к 2030" (и инвестировали соответственно в полусумасшедшие проекты). Polymarket давал AGI-к-2030 всего 12% вероятности. VC ошибались в 8 раз.

Пример 2: Крипто-восстановление

В конце 2023 крипто-VCs инвестировали в дюжину "восстающих крипто-стартапов", думая, что рынок восстановится. Polymarket (рынок на Bitcoin) показывал, что цена будет расти медленнее, чем ожидали все. Большинство этих стартапов к концу 2024 слегка погибли.

Пример 3: Выборы в США 2024

VCs и их LP (Limited Partners) инвестировали в стартапы, основатели которых были уверены, что Харрис выигрывает ("вероятность 70%+"). Polymarket за две недели до выборов показывал 30% для Харрис. Трамп выигрывает. Стартапы, привязанные к кампании Харрис (политтех и т.д.), падают.

VCs не хотят признавать, что рынок предсказаний точнее их мнения. Это угроза для бизнес-модели VC: если вы можете посмотреть цену контракта и узнать "выживет ли стартап", зачем вам нужен VC, который говорит красиво и берёт 20% от прибыли?

Поэтому топ-VCs молчат. Некоторые даже начали тайно использовать данные prediction markets в своём анализе, но о публике об этом не говорят.

Но молодые VCs (как Sequoia, которые интегрировали Kalshi в свой анализ) уже начинают признавать: рынки предсказаний полезны для валидации инвестиционных идей.

На Polymarket и Opinion Trade появляются контракты вроде:

СобытиеЦена контрактаVC позицияРезультат"Еще один AI-стартап выживет через 2 года"24%"У них хорошая команда, инвестируем $3M"Стартап мёртв, VC потерял $3M"Крипто-рынок выше $2T к концу 2025"67%"Рынок мертв, не инвестируем"Крипто вырос до $2.5T, VCs пропустили волну"SpaceX выведет человека на Луну к концу 2026"31%"Это возможно, но рискованно"К концу 2026 этого не произойдет, VCs были правы по случайности

Если вы основатель, ищущий инвестиции:

Если вы инвестор, раздумываете над серией:

Если вы сотрудник стартапа, разбираетесь, стоит ли оставаться:

VCs не враги. Они просто люди, которые делают ставки на будущее. И они ошибаются примерно в 50% случаев, как и все люди.

Prediction markets — это не враги VCs. Это просто другой способ ставить на будущее. И он ошибается в 5–10% случаев.

Математика проста. Если вы можете использовать оба источника информации вместе — пожалуйста, делайте. Если вам нужно выбрать один — в 2025 году выбирайте рынок.

Хотите знать, на какие стартапы и отрасли сейчас ставят prediction markets?

Я отслеживаю все контракты, которые появляются на Polymarket и Opinion Trade относительно технологических стартапов, выборов, макроэкономики. Я вижу, куда идут деньги "умных" инвесторов до того, как это появляется в новостях.

👉 Подписывайтесь на мой канал: https://t.me/Forecast_M

Там я публикую:

t.me/Forecast_M — Не верьте VCs. Проверяйте рынки.