🛴 Whoosh и феномен оборотов: что происходит на рынке
Последние недели на Московской бирже — неожиданный лидер по оборотам. Акции Whoosh внезапно вошли в топ-5 по объёмам торгов, прибавив около 20 %. В Тинькофф Пульсе сотни обсуждений, но фактов — минимум. Почему рынок так активизировался?
📈 Что известно
Whoosh — крупнейший оператор кикшеринга в России. Компания активно растёт по выручке, но остаётся убыточной: по отчётности за первое полугодие 2025 г. — минус 3 млрд ₽ при росте долга до 13,4 млрд ₽. При этом облигации компании дают 20,25 % годовых и стабильно обслуживаются — редкая премия за риск в текущем цикле снижения ставок.
💬 Парагвайская разведка
Рынок активно обсуждает возможное объединение Whoosh с Юрент (принадлежит МТС) или интерес со стороны Сбера. Фактов пока нет, но аномальные обороты и всплески активности косвенно указывают на крупного покупателя, который «собирает» позицию под возможные события.
⚙ Контекст рынка
Рынок шеринга в России консолидируется. Юрент и Яндекс Go усиливают позиции, а Whoosh пока остаётся единственным крупным независимым игроком. Отсутствие экосистемного инвестора — риск, но и потенциальный драйвер для сделки.
💡 Caesar Insight
Высокий купон — не подарок, а компенсация риска. Для облигационеров ключевой вопрос — не прибыль на бумаге, а кэш на счётах.
По нашим оценкам, ликвидности Whoosh (~2 млрд ₽) достаточно для обслуживания долга до конца 2026 года, но стратегически компании нужен партнёр или улучшение операционного потока.
📍 Что дальше
В следующем материале — о том, как бывшие партнёры Юрент после сделки с МТС построили Jet — компанию, которая уже заняла около 70 % рынка электросамокатов в Бразилии. Мы участвовали в последнем раунде Jet синдикатом с клиентами, и уже есть первая сделка на вторичке с доходностью +85%.