Почему в наших стратегиях мы предпочитаем акции, а не облигации

Высокодоходные облигации дают похожий уровень риска, но их потенциал роста объективно ниже. Особенно сейчас — когда кредитные спреды сжаты, и рынок вам просто не платит за тот риск, который вы берёте.

2. Бум ИИ меняет правила игры

Массовый выпуск нового долга, расширение спредов, переоценка рисков — всё это касается не только акций, как привыкли думать многие.

Корпоративные облигации тоже проходят через передел распределения доходности. И если вы думаете, что облигации — это всегда «тихая гавань», вы ошибаетесь.

3. Акции и корпоративные облигации часто движутся вместе

Это ключевой момент, который большинство инвесторов упускает.

Когда падают акции — корпоративные облигации инвестиционного уровня часто снижаются вслед за ними. Это не разные миры, это на самом деле смежные рисковые активы.

Недавняя просадка по рынку акций — классический пример: она тут же перекатилась и в сегмент корпоративного долга.

4. Вывод для портфеля

Я не против корпоративных облигаций. Но в облигационной части мультиактивного портфеля нужно быть хирургически точным: что покупать, на каком сроке и зачем. Иначе это просто недооплаченный риск.

5. Почему ставка все еще пока остаётся на акции США

Потому что за последние 17 лет именно они дали ту стабильность, которую не дадут высокодоходные облигации: средняя доходность нашей стратегии — 14% годовых.

Подписывайтесь на Telegram Кубышка | Евгений Марченко.