AI – это пузырь или новая инфраструктура?
С конца 2022 года, когда на сцену вышел ChatGPT, AI превратился из «перспективной темы» в главный драйвер мирового техрынка. Объём которого, по оценкам, вырос с 11 млрд долларов в 2020 году до 215 млрд в 2024‑м, а к 2032‑му прогнозируется на уровне 1,8 трлн.
Но к четвёртому кварталу 2025‑го эйфория столкнулась с реальностью: индексы корректируются, лидеры типа NVIDIA показывают резкие развороты «с гэпом вниз».
Главный вопрос звучит всё громче: AI — это уже пузырь или ещё нет?
Брокеры и инвестбанки активно включились в дискуссию и, разбирая цифры, приходят к общему выводу: полномасштабного пузыря пока нет, но зона турбулентности и структурные риски — вполне реальны.
Спор о «пузыре» идёт по двум ключевым линиям:
1. Технологическая ценность
- Оптимисты видят в AI аналог электричества или интернета, то есть новую технологию способную:
- резко поднять производительность, особенно в рутинных и среднеквалифицированных задачах;проникнуть практически во все отрасли и со временем перестроить экономику.
- Скептики указывают на:
- незрелость больших языковых моделей (галлюцинации, уязвимости и ограничения надёжности);сложность и медленность промышленного внедрения;разрыв между демо и реальным ROI.
2. Вторая линия спора это - масштаб инвестиций
- Сторонники говорят о: формировании устойчивых экосистем с замкнутым контуром технологии + капитал + модели.
- Критики предупреждают:
- лавинообразный приток капитала могут привести к перенасыщению мощностями,неокупаемым дата‑центрам,«модным» AI‑проектам без реальной выручки;
В итоге рынок раскалывается: часть игроков фиксирует прибыль и уходит в кэш, часть — наоборот, «сидит до конца» и докупает на просадках.