The Economist о страшном пузыре на рынке недвижимости РФ

Аналитики отмечают рост цен более чем в два раза за три года и даже дают ответ на вопрос «Кто виноват?»

Рынок недвижимости РФ переживает бум третий год подряд, несмотря на мрачные прогнозы. Это не замечают только ученики начальной школы и максимально упоротые алармисты. Но этот бум может привести к самым неприятным последствиям. Об этом третий год предупреждает Эльвира Набиуллина, а на днях аналитику «пузыря» опубликовало авторитетное британское издание The Economist. Привожу основные моменты.

Цены на жилье в крупных городах выросли на 172% за последние три года. И рост произошел за счет резкой популярности ипотеки у россиян. А популярность ипотеки разогнала программа государственных субсидий для покупателей новостроек. Как отмечают аналитики The Economist, главным инициатором же цедрой программы госсубсидий уже 20 лет выступает сам глава государства. «Однако господин Путин, похоже, получил больше, чем рассчитывал. Госсубсидии привели к сверхгорячему рынку недвижимости, спровоцировав резкий рост цен на жилье. Таким образом, Кремль оказался в ситуации, когда приходится платить по гигантскому и быстрорастущему счету».

Причем объем ипотеки резко вырос именно за последние три года: в 2023 году банки выдали ипотечные кредиты на сумму 7,7 трлн рублей ($88 млрд или 4% ВВП). Это почти в два раза больше, чем объем ипотеки в 2020 году (4,3 трлн рублей). При этом большинство банков получили субсидии.

Огромный спрос на ипотеку обусловлен не только относительно низкими процентными ставками по ипотеке. У россиян не хватает инвестиционных возможностей: санкции давят на фондовый рынок, а валютный контроль затрудняет перевод денег за границу, - поясняют аналитики. К тому же в середине 2023 года резко выросла инфляция, что также повысило привлекательность инвестиционных займов на жилье.

Эльвира Набиуллина уже не раз заявляла о «перегреве» на рынка жилья и что государственное субсидирование ипотеки значительно повышает «проинфляционный риск».

Главу ЦБ услышали. Одна из самых популярных схем для покупателей новостроек свернута. По версии российских аналитиков, количество новых ипотечных кредитов может сократиться примерно на 50% во второй половине года. И без жертв не обойдется - в некоторой мере пострадает строительная отрасль, а также банки, которые получили рекордную прибыль за счет быстрого роста ипотечного портфеля. Впрочем, в целом за рынок можно пока не переживать. Василий Астров из Венского института международных экономических исследований предположил, что «замедление и, возможно, стагнация» более вероятны, чем резкое падение цен.