ЧТО ТАКОЕ ДЕРИВАТИВЫ И ДЛЯ ЧЕГО ОНИ НУЖНЫ?
Деривативы — это производные финансовые инструменты, которые получают свою стоимость из базового актива, будь то акции, товары, валюты, или даже другие деривативы. Хотя эта концепция может показаться сложной на первый взгляд, деривативы играют ключевую роль в современном финансовом мире, позволяя инвесторам хеджировать риски, спекулировать на колебаниях цен, и улучшать ликвидность рынков.
ТРИ ОСНОВНЫХ ВИДА ДЕРИВАТИВОВ
• Фьючерсный контракт (фьючерс) — это соглашение купить или продать актив в определённую дату в будущем по цене, установленной сегодня. Фьючерсы, которые по истечении срока действия обращения контракта приводят к тому, что вам доставляют базовый актив (то есть вам действительно в день расчёта переведут акции, облигации или поставят пшеницу, кукурузу или топливо), называются поставочными. Если же в день расчёта с вас просто снимут деньги (или начислят) в зависимости от изменения цены на контракт, такой фьючерс является расчётным (спекулятивным).
• Опцион — контракт, который даёт право, но не обязательство, купить или продать актив в будущем по установленной цене. Это гибкий и очень сложный инструмент, который позволяет инвесторам ограничить свои убытки, сохраняя возможность получить прибыль. Хотя в мировой практике базовым активом опциона может быть вообще всё, что угодно, на MOEX торгуются только опционы, чьим базовым активом является фьючерс (т.е. с приобретением или продажей опциона, вы получаете или продаёте право на покупку/продажу не самих акций компаний, а фьючерсов на акции).
• Варрант — частный случай опциона, контракт, который в будущем предоставляет право (но не обязанность) купить или продать базовый актив (обычно акции, реже облигации). Основные отличия варранта от опциона заключаются в том, что варрант, во-первых, всегда выпускается конкретной компанией (в отличие от опционов, которые обычно существуют независимо и обращаются на бирже), во-вторых, имеет огромные по меркам опционов сроки действия (вплоть до 3-5 лет), и, в-третьих, почти всегда имеет заранее известную страйк-цену, т.е. цену исполнения контракта (страйк-цена опционов обычно варьируется). По сути, последняя оферта от #SOFL или апрельская/июньская оферты #EUTR были скорее особой формой варранта для участников IPO, а не опционом на покупку.
Конечно же мир деривативов не ограничивается фьючерсами, опционами и варрантами. Существует множество других интересных деривативов, которые неизвестны широкому кругу инвесторов. Примерами могут выступить свопы (соглашения об обмене финансовыми потоками), форварды (внебиржевая форма фьючерса) или даже кредитные дефолтные свопы (один из сложнейших деривативов, сыгравший ключевую роль в кризисе 2008 года). Однако разбирать мы их не будем в этой статье, в связи с отсутствием надобности для наших читателей.
ЧЕМ ТАК ВАЖНЫ ДЕРИВАТИВЫ?
Деривативы играют важную роль в финансовых рынках по нескольким причинам:
1. Управление рисками: Компании и инвесторы могут использовать деривативы для хеджирования рисков, связанных с изменением цен на активы, процентными ставками и валютными курсами.
2. Спекуляции: Деривативы позволяют трейдерам делать ставки на будущие движения цен активов, что может привести к значительной прибыли или убыткам.
3. Доступ к новым рынкам: Деривативы позволяют инвесторам и компаниям получить доступ к рынкам и активам, которые иначе были бы недоступны или слишком рискованны.
ИТАК…
Деривативы — это мощные финансовые инструменты, которые могут приносить как феерические прибыли, так и огромные убытки. На Розовом Рынке мы никому не советуем начинать торговлю опционами или фьючерсами без должной подготовки. Как показывает практика, даже целые хедж-фонды умудрялись получить маржин колл при торговле фьючерсами (история Брайана Хантера) или опционами (банкротство фонда LTCM). Впрочем, понимание того, как деривативы работают, и умение ими пользоваться — это ключ к успеху на финансовых рынках. Так что будьте аккуратнее. Берегите себя. И думайте своей головой.
Подписаться на Розовый Рынок можно на различных платформах: