Акции ЯНДЕКС прогноз 2024, стоит ли покупать сегодня?

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию Яндекс.

Сегодня мы узнаем, как отразилась смена собственников на бизнесе компании, как обстоят финансовые дела, приносит ли компания прибыль, узнаем на сколько велики ее обязательства, сравним реальную стоимость акции с балансовой и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров и выходят они быстрее.

В 2022 году я уже делал отчет по кампании Яндекс и предрекал ей счастливое и богатое будущее, но только при условии нахождения во главе компании прежнего собственника Аркадия Воложа.

Прошло немного времени и вот у компании уже новые собственники. Я не буду вдаваться в подробности, да и честно сказать не знаю истинную причину продажи Воложом Яндекса. Возможно, на решение повлияли западные санкции против него, возможно он просто устал, а возможно ему сделали «предложение», от которого невозможно отказаться.

Итак, новые собственники кто они?

Некто Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) «Консорциум. Первый» в состав которого входят:

Вообще за исключением менеджеров Яндекса, у которых есть знания и Лукойла, у которого есть деньги все остальные, кажутся здесь очень случайными и подозрительными персонами. Да и вообще в интернетах крайне мало информации и про сам Консорциум, и про его участников что уже мне как потенциальному пусть и небольшому инвестору крайне не нравиться.

А что же такое консорциум, обратимся к Википедии и узнаем, что это временное соглашение между несколькими банками или промышленными компаниями для совместного размещения займа либо осуществления единого проекта большого масштаба с целью извлечения прибылей.

Информация из Википедии

А ну вот теперь становится яснее. Конечно, извлечение прибыли это цель любого бизнеса, но только обычно перед фразой «извлечение прибыли» в любом не мутном бизнесе стоят еще такие фразы как «вложение, инвестиции, стратегия, создание, строительство, развитие, производство» и т.д. Ну вы понимаете, видимо просто у Консорциума и бизнеса изначально разные цели.

И вот не проходит и пары месяцев как новые собственники пришли к управлению компанией как выходит финансовый отчет компании за первое полугодие, из которого мы видим чистый убыток в размере 11,7 млрд. р. и 52 млрд. р. расходов на вознаграждение и мотивацию сотрудников Яндекса.

Размер вознаграждения, конечно, поражает. Вообще мотивация в бизнесе Яндекс в моем понимании это побуждение менеджера к достижению новых финансовых результатов и целей, созданию новых эффективных и прибыльных программ и сервисов.

Но в таком случае менеджера можно мотивировать, к примеру процентом от доходности созданного им сервиса, повышением зарплаты и продвижением по карьерной лестнице и тогда он будет заинтересован придумать что-то полезное и прибыльное и довести это дело до конца что бы получить свое вознаграждение, это и есть мотивация!

А в данной ситуации получается просто раздали акции менеджерам хотя я уверен, что они еще ничего не сделали для нового Яндекса, просто физически бы не успели. Видимо выплата в 52 млрд. р. это не мотивация, а что-то другое, о чем нам не рассказывают.

Перейдем к финансовым показателям компании за прошедшие 10 лет которые я взял с официального сайта Яндекс в разделе для инвесторов и свел в единую таблицу. Сейчас конечно еще рано оценивать заслуги нового руководства, но для общей картины взглянем на цифры.

Из данной таблицы мы можем увидеть стабильный рост собственного капитала компании до 2020 года. Также обратите внимание что обязательства компании до 2020 года не сильно росли и не превышали 50% от собственного капитала. Прибыль за этот период хоть и не была стабильной, но была вполне приемлемой и составляла в среднем от 10 до 25% от собственного капитала.

Но что-то пошло не так с 2021 года. Во-первых, компания сработала в убыток за 2021 год который составил 14 млрд. р. Хоть Яндекс и объясняет убытки тем что:

В любом случае ранее таких убытков у компании не было. Обратим внимание так же на то что с 2021 года в компании стали сильно расти обязательства, которые на конец 2023 года уже превысили собственный капитал почти в два раза.

Напомню так же и про финансовый отчет компании за первое полугодие 2024 года который уже показал убыток в 11,7 млрд. р.

До 2022 года Яндекс была одной из моих любимых компаний на российском фондовом рынке. Это была одна из лучших частных компаний в России которая могла конкурировать по уникальности продукта и структуре бизнеса с лучшими международными компаниями в сфере IT и технологий. Я верил в нее и держал ее акции даже когда они рухнули с 6 до 2 т.р. с началом СВО.

Но в начале 2024 года я со сменой собственника и ухудшением финансовых показателей компании я понял, что Яндекс уже не будет прежним и продал свои акции с небольшим плюсом, о чем писал ранее здесь.

Если сейчас мы решим рассмотреть акции компании к покупке, то увидим, что рыночная цена сегодня составляет 4100р. Но рассчитав балансовую стоимость на основе капитала мы поймем, что реальная (балансовая) стоимость акции на конец 2023 года составляет всего 908 рублей.

А если мы суммируем те факты что в компании сменился собственник и ее создатель на группу неизвестных до этого дня мне людей. Которые уже сегодня назначают внутри компании неким другим людям огромные бонусные выплаты, которые начинают выплачивать большие дивиденды в то время, когда компания остро нуждается в оборотных средствах и несет убытки создается крайне негативное мнение в способностях и целях новых собственников.

Учитывая высокий интерес к компании и высокую ликвидность акций, основанную на прошлых заслугах руководства, выплату дивидендов которых раньше не было и которые очень любят многие инвесторы я думаю, что рыночная цена в ближайшее время будет находится в коридоре 4000 – 4500р. за акцию.

Но учитывая цифры из отчетов и здравый смысл в долгосрочной перспективе справедливая цена для этих акций значительно ниже 3000р.

Тот высокотехнологичный и высококонкурентный бизнес, которым управляет по сей день компания требует больших знаний и огромного ежеминутного внимания, и управления. Любой неверный шаг может привести компанию к потере рынка и огромным убыткам. И такими бизнесами могут успешно управлять только одаренные и идейные люди.

А что мы видим сегодня!? Целый Консорциум! Где однозначно будут споры, личные интересы, передряги, подковёрные игры и бардак.

Ладно хоть не КПСС или Колхоз. Хотя……

P. S. Вспомнились поговорки из прошлого)))

"Где колхоз там разруха" или "Колхоз 40 лет без урожая" ))))

На этом все! С Вами был Роман. Делитесь в комментариях своим мнением и подписывайтесь на мою телегу. До скорых встреч. Пока!

Другие мои статьи:

Telegram канал https://t.me/romalegold_investment