Куйбышевазот: слабая отчетность за 1-е полугодие 2024 года, давит на прибыль
Компания Куйбышевазот представила отчетность за первое полугодие 2024 года по МСФО, и результаты оказались далеко не радужными. Когда-то акции КЗОТ были одной из топовых идей, особенно на фоне крупных инвестиций в развитие производства, что сулило рост выручки и прибыли. Однако после ковидных и геополитических потрясений, особенно с началом СВО, прибыль компании нормализовалась, и акции уже не демонстрируют тех же результатов, что раньше.
Читайте новости в нашем Телеграм канале:
Основные итоги отчета:
- Выручка: Выросла на 15% по сравнению с 2023 годом, но все еще ниже пиковых уровней 2021 и 2022 годов.
- EBITDA: Несмотря на рост выручки, EBITDA снизилась на 25%.
Причина – рост операционных расходов, опережающий выручку. В особенности выросли транспортные расходы (+60%), что ударило по операционной прибыли. Основной причиной может быть переориентация логистики с Европы на Азию, что серьезно влияет на маржинальность.
- Чистая прибыль: Сократилась на треть, несмотря на то, что доли в совместных предприятиях принесли 2 млрд рублей чистой прибыли, против убытка в прошлом году. Это свидетельствует о том, что ключевой бизнес компании столкнулся с серьезным давлением на маржу.
Финансовые показатели:
- EV/EBITDA: 4,8
- P/E: 8
- P/BV: 1
У компании есть положительный момент – отсутствие долга и чистая денежная позиция в размере 7 млрд рублей. Однако даже это не делает акции привлекательными на текущий момент.
Общий вывод:
Результаты компании за первое полугодие 2024 года подтверждают, что Куйбышевазот переживает не лучшие времена. Несмотря на возможное ослабление рубля и потенциальный рост цен на удобрения в будущем, на данный момент мультипликаторы не указывают на сильную инвестиционную привлекательность. Сектор удобрений в целом сейчас не выглядит перспективно, и сложно понять, почему рынок продолжает давать этому сегменту премию.
Читайте новости в нашем Телеграм канале: