Обзор УК «Первая» — отзывы клиентов и мнения экспертов

Индексные инвестиции в УК «Первая» и обзор отзывов клиентов

В 2024 году инвесторы вложили в ОПИФ и БПИФ рекордное количество средств. Эти инструменты позволили получать доходность, близкую к ключевой ставке, в условиях нестабильной ситуации на рынке и колебаний индексов фондовой биржи. В своей статье я хочу разобрать плюсы и минусы индексных инвестиций на примере и отзывах об АО «Управляющая компания Первая». Сегодня она занимает первое место во всех отраслевых рейтингах и завоевала немало престижных наград.

Управляющая компания «Первая» — одна и старейших на фондовом рынке. История УК началась в 1996 году с основания четырех ПИФов и структуры для их управления в составе инвестиционной компании «Тройка Диалог». Из 2025 довольно забавно выглядят название этих фондов — «Илья Муромец», «Добрыня Никитич», «Алеша Попович», «Богатыри». Но тем не менее они стали первыми паевыми инвестиционными фондами в России и положили начало коллективному инвестированию. Что интересно: «Илья Муромец» существует до сих пор в лице фонда российских облигаций и даже сохранил свою изначальную специализацию — облигации.

С момента основания «Первой» утекло немало воды. Не раз менялся состав акционеров, существенно выросли возможности, однако лидером рынка компания оставалась всегда, даже в то время, когда инвестиции в ПИФы были не в тренде. Сегодня компания «Первая» во всех смыслах этого слова — №1 по объему рынка ОПИФ и БПИФ, с миллионом клиентов и активами под управлением на сумму 1,94 трлн рублей. Все эти данные актуальны на конец декабря 2024 года.

По рейтингам надежности:

· РА «Эксперт» — АА++, прогноз «Стабильный» на 27.12.2024 года;

· НРА — «АAA|ru.am|», прогноз «Стабильный» на 09.06.2023 года.

Экспертные отзывы об АО «Управляющая компания Первая» говорят о том, что главное достоинство УК — команда аналитиков и портфельных управляющих. Высокий уровень экспертизы аналитиков компании подтверждался еще рэнкингом Extel Pan-Europe Survey платформы WeConvene, причем профессионалы «Первой» заняли первое место.

Однако лучшее подтверждение экспертности УК — инвестиционные продукты. В 2024 году про БПИФы компании не писал только ленивый. Фонд «Сберегательный» (SBMM) по объемам прироста побил все рекорды — за прошлый год БПИФ привлек более 215,3 млрд рублей, а стоимость чистых активов превысила 277,5 млрд руб. На втором месте «Доступное золото» (SBGD) с ростом доходности на 43,11%. Цифры впечатляют, но насколько выгодно вкладываться в ПИФы рядовому инвестору? Давайте обсудим.

Сначала разберемся, что такое ПИФы. Паевые инвестиционные фонды — очень старое изобретение человечества. Зачатки наблюдались еще в XVIII веке в Голландии, и суть с тех пор особо не изменилась. Прибыль приносят объединенные капиталы инвесторов, вложенные в разные активы — акции, облигации, объекты недвижимости и так далее. Инвестор вкладывает в фонд деньги через покупку паев, которые свободно обращаются на рынке. Общим портфелем управляет компания, принимающая ключевые стратегические решения.

Еще несколько лет назад коллективные инвестиции не пользовались таким спросом, как сейчас. Причина всплеска интереса проста — многие ценные бумаги стали недоступны для россиян. Если раньше можно было пройти несложный курс и инвестировать по проверенной много раз стратегии, то сейчас для торговли ценными бумагами даже дружественных нам стран нужно иметь статус квалифицированного инвестора. К этому добавляем высокую волатильность доступных акций и делаем вывод, что инвестировать через ПИФы сегодня наименее рискованно.

Главное достоинство фондов — высокий уровень диверсификации. Когда рынок лихорадит, далеко не каждый готов сутками заниматься аналитикой, не говоря уже о способности делать правильные прогнозы. В управляющей компании эту работу на себя берут профессионалы. Стоимость пая в надежном фонде растет постоянно, и в долгосрочной перспективе эти вложения так или иначе принесут доход. При этом можно глубоко не вникать в механизмы рынка, а просто определиться со стратегией и уровнем риска, к которому готовы, и покупать паи.

С ростом ключевой ставки существенно выросла привлекательность заработка на инструментах денежного рынка. Попасть туда можно только через биржевой фонд, и многие поспешили воспользоваться этой возможностью. Риск в этом случае минимальный, а доход достаточно высокий — именно поэтому БПИФ «Сберегательный» по темпам роста обогнал всех конкурентов.

Если почитать отзывы клиентов УК «Первой», то большинство из них будет посвящено SBMM. В 2024 году доходность паев составила 17,47%, что в среднем выше ставки по накопительным счетам. В описании продукта сказано, что фонд инвестирует в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО с Центральным контрагентом под ОФЗ и КСУ. Разберемся, почему эта стратегия работает.

Сделки обратного РЕПО чем-то напоминают ломбард: одна сторона нуждается в деньгах и располагает активами в виде ценных бумаг, а вторая сторона готова выдать деньги под залог этих активов, но с обязательством обратного выкупа. Физически ничего, разумеется, не передается. Гарантом сделки выступает Национальный клиринговый центр, который в обмен на активы выдает первой стороне клиринговый сертификат участия в сделке обратного РЕПО.

Срок действия таких договоров небольшой — от одного дня до трех месяцев. Управляющая компания покупает ценные бумаги (преимущественно ОФЗ), а по окончании срока заемщик выкупает их обратно с процентами. Размер процентов по сделкам рассчитывается по RUSFAR, и в результате УК получает доходность, близкую к ключевой ставке Банка России. Полученный доход реинвестируется, поэтому стоимость паев растет ежедневно.

У меня в портфеле есть SBMM, хотя и меньше, чем в прошлом году. Плюсы таких инвестиций:

· Можно разместить деньги с надежной защитой от инфляции;

· стоимость пая растет ежедневно, пусть на доли процентов;

· паи торгуются на бирже, и практически в любой момент можно получить свои деньги без потери дохода.

В SBMM я отправляю свободные средства, если не нахожу им применения здесь и сейчас. Для покупки паев не нужно даже скачивать отдельное приложение для инвестиций — SBMM продаются в Сбербанк Онлайн. Минимальные вложения — от 1 пая, стоимостью на сегодня чуть более 15 рублей. Судя по отзывам о «Первой управляющей компании» многих привлекает такой простой способ инвестирования, когда ты покупаешь пай, а дальше просто смотришь, как он растет в цене.

Инструменты денежного рынка сохраняют актуальность, несмотря на заморозку ставки. Риторика главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на последнем заседании мне не показалась слишком оптимистичной. Наоборот, было ясно сказано, что при сохранении высоких инфляционных рисков ЦБ готов на дальнейшее повышение. Прогноз по снижению был дан не ранее 2026 года, поэтому можно смело покупать SBMM и дальше.

Золото демонстрировало рекордный рост стоимости в 2024 году. Причина кроется в геополитике — в условиях неопределенности мировые банки бросились скупать драгметалл, который всегда служил гарантом стабильности, так как не падал в цене. Спрос рос на фоне ограниченного предложения, отсюда и вытекают все рекорды.

Вкладывать деньги в золотые слитки бессмысленно — на этом много не заработаешь, поэтому второе место по упоминаниям в отзывах клиентов УК «Первой» занимает фонд «Доступное золото». Пайщики этого БПИФ заработали больше всего, так как SBGD по доходности находится на первом месте среди всех продуктов «Первой». Многие выбрали именно этот инструмент для диверсификации портфеля, так как золото коррелируется с показателями инфляции. Пока деньги падают в цене, стоимость металла растет.

В конце года процесс начал тормозить, и казалось, что пик пройден. Однако золото не собирается сдавать свои позиции. Только за первую половину апреля цены за унцию выросли на 6,4%, а диверсификация портфелей продолжается. Причину долго искать не надо, торговая война США с другими странами обещает быть затяжной, поэтому эксперты прогнозируют дальнейший рост драгоценного металла.

В марте 2025 года SBGD занял третье место в рэнкинге самых доходных биржевых фондов InvestFunds. Стратегия этого БПИФ преследует две цели: защищает рубль от падения и дает возможность получить доход, привязанный к росту цен на золото. Поскольку спрос со стороны центральных банков и ETF-фондов не падает, то покупку SBGD я считаю вполне обоснованной. К тому же на фоне остальных инструментов в «Доступном золоте» низкие инфраструктурные расходы.

В феврале 2025 года на фондовом рынке наблюдался небывалый уровень оптимизма. На этом фоне Минфин решил привлекать средства путем продажи ОФЗ с фиксированной ставкой купона, которые расходились как горячие пирожки. Управляющие компании и банки проводили активную ребалансировку портфелей в надежде, что пик роста ключевой ставки уже пройден. Таким образом игроки рынка хотели зафиксировать доходность на длинной дистанции.

УК «Первая» еще в 2024 году запустила БПИФ «Долгосрочные гособлигации», где доход зависит от роста стоимости ОФЗ и купонов по ним. Здесь у УК «Первой» нет впечатляющих цифр, так как фонд состоит из ликвидных бумаг федерального займа с дюрацией от пяти лет. Здесь главным плюсом считаю надежность эмитента (бумаги государственные) и возможность получить дополнительные деньги, когда КС пойдет на снижение.

Параллельно существенно выросла привлекательность ОПИФ, построенных на комбинации рыночных инструментов. К примеру, фонд «Накопительный» вкладывает деньги инвесторов не только в инструменты денежного рынка, но и в краткосрочные государственные, муниципальные и корпоративные облигации как с фиксированным, так и с плавающим купоном. Этот ПИФ рассчитан на тех, кто не хочет рисковать и предпочитает задействовать максимум возможных источников дохода.

В БПИФ «Облигации с переменным купоном» (SBFR) акцент делается на флоатеры в сочетании с инструментами денежного рынка. Это тоже относительно новый фонд, запущенный в 2024 году. Доходность купонов привязана к ключевой ставке ЦБ, поэтому котировки этих ценных бумаг остаются стабильными.

Я сделал небольшой обзор всего лишь нескольких ПИФов, собравших наибольшее количество отзывов клиентов УК «Первая». На деле их более трех десятков. Аналитики управляющей компании умеют делать прогнозы и выпускают новые продукты задолго до того, как спрос на них достигнет пика. Любой начинающий инвестор здесь без особого труда найдет продукт, отвечающий последним трендам рынка.

Крупным инвесторам «Первая» предлагает еще больше возможностей. Эти клиенты могут выбирать стратегию с любым уровнем риска, а сохранением и умножением капитала занимаются портфельные управляющие. Насколько я понял, УК практикует индивидуальный подход к VIP-клиентам и предоставляет им доступ к венчурным фондам и private equity. Как это все работает, подробно рассказать не могу — не располагаю информацией, но отметить должен.

По отзывам клиентов УК «Первая», востребованным остается «Сберегательный» фонд в юанях (SBCN). Этот инновационный продукт в момент появления собрал много восторженных оценок экспертов и даже завоевал награду в номинации «Прорыв года». Доходность фонда напрямую связана с ослаблением рубля, при этом китайская валюта остается стабильной. Фонд подходит инвесторам, которых интересует рынок Китая. Однако в последнее время популярность SBCN снизилась по понятной причине — рубль укрепился и пока не теряет своих позиций.

Плюсы обозначены, время поговорить о рисках. Первый вытекает из самой сущности управляющей компании. С покупкой паев любого ПИФа, вы передаете всю работу по получению доходности команде УК. Если мы возьмем тот же денежный рынок, то подробностей по заключенным сделкам вам никто предоставлять не обязан хотя бы потому, что это коммерческая тайна. Но с учетом того, что частные инвесторы вовсе не имеют доступа к инструментам денежного рынка, радуемся, что можем зарабатывать на сделках хотя бы через фонды.

Более серьезный недостаток ПИФов — возможные проблемы с ликвидностью. В случае если фонд делает ставку на акции, все зависит от ситуации на рынке. Далеко ходить не надо — возьмем таких аутсайдеров, как $PIKK, $ENPG, $RAGR. Думаю, не надо никому объяснять, что падение ликвидности приведет к снижению капитализации фонда. Однако эти проблемы в малой степени касаются УК «Первая», отзывы клиентов и мнения экспертов говорят о том, что команда управляющих в компании собралась крепкая, и с прогнозами у них все отлично.

Еще один минус — комиссии. Управляющие компании берут за свои услуги деньги, но было бы наивно ожидать, что кто-то будет работать бесплатно. Здесь уже речь идет о политике компании по отношению к клиентам. Кто-то пользуется волной спроса и стремится выжать максимум дохода из пайщиков. Не буду приводить примеров, но в прошлом году некоторые игроки рынка решили брать себе в 2, а то и в 3 раза больше. Чемпионы в этом плане «золотые» фонды.

Что касается «Первой», то на общем фоне компания выглядит более чем лояльно. Комиссии БПИФ «Сберегательный» самые низкие в целом по рынку — 0,299%, а на «Доступное золото» наблюдался рост с 0,78% до 1,3%, то есть всего на 0,52% в год. Эти суммы уже включены в стоимость пая, и, согласно отзывам клиентов, УК «Первая» по уровню комиссий уже смело можно сравнивать с крупными международными игроками, где с клиентов берут минимум за услуги, а в отдельных случаях еще и доплачивают.

Не будем забывать и о недостатках чисто технического плана. Если инвестировать в фонды сроком менее трех лет, то с полученного дохода нужно будет платить НДФЛ 13%. Декларацию тоже придется подавать самостоятельно, не позднее 30 апреля следующего года. Кроме того, инвестиции не страхуются в АСВ, поэтому все риски — целиком и полностью ответственность инвестора. Прописные истины, но тем не менее эти моменты тоже надо учитывать.

Если смотреть на отзывы об АО «Управляющей компании Первая», то явно видно, что денежный рынок пока вызывает наибольший интерес инвесторов. Возникает закономерный вопрос — а если ключевая ставка упадет, что будет тогда? С моей точки зрения ничего особенного. Просто доходность будет плавно снижаться, только и всего. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ негативно влияет на инвестиционные процессы в промышленности. Как только давление снизится, повысится привлекательность других ПИФов «Первой». К примеру, «Топ российских акций» (SBMX) или «Голубые фишки» (SBBC).

Отзывы клиентов УК «Первая» можно найти на разных профильных сайтах. Среди достоинств авторы на первое место ставят доступность и доходность продуктов компании. В случае с SBMM инвесторы отмечают ежедневное начисление процентов, минимальный порог входа, информативные графики в приложении, отсутствие брокерской комиссии для клиентов Сбербанка. Многие, и я в том числе, рассматривают SBMM как некий аналог накопительного счета, где нет максимального лимита, а паи всегда можно при необходимости продать. Правда, на выполнение заявки компания ставит срок 10 дней, но обычно операция занимает 2–3 дня.

Фонд «Сберегательный» в юанях (SBCN) выбирают те, кто хочет заработать на динамике китайской валюты, но предпочитают выплаты в рублях. С момента появления этого продукта ставка на снижение курса рубля оправдывалась. Вложения в этот фонд многим клиентам УК «Первая», судя по отзывам, принесли хороший доход.

Отзывы о сервисе АО «Управляющая компания Первая» не менее позитивные. Инвесторы положительно оценивают аналитику компании, помогающую сориентироваться на рынке. Многие регулярно читают обзоры и дайджесты, комментарии экспертов по ключевым событиям в мире инвестиций.

Многие в отзывах о «Первой управляющей компании» согласны с моей оценкой — здесь есть фонды на любой вкус и кошелек. Свой продукт найдет как консерватор, так и инвестор, готовый рисковать. Высокая доходность продуктов обеспечивается не только профессиональным управлением, но и самым низким уровнем издержек. Например, компания неоднократно снижала размер комиссии по SBMM, пока не довела ее до рекордно низких значений.

Среди недостатков индексных инвестиций через УК «Первая» чаще всего упоминают доходность в сравнении с банковскими вкладами. Однако многие забывают, что ставки по вкладам начали расти не так давно, а сейчас и вовсе остановились. К тому же на депозитах деньги замораживаются на определенный срок, а в фондах средства всегда доступны к выводу, поэтому сравнивать эти продукты, на мой взгляд, бессмысленно.

Судя по отзывам, «Управляющая компания Первая» пользуется репутацией стабильной компании, где можно размещать средства с разным уровнем риска. Статус компании подтверждает множество отраслевых наград. Национальное жюри премии «Элита фондового рынка» признало «Первую» лучшей управляющей компанией года. Кроме того, УК победила еще в одной номинации — «Лучшая управляющая компания» для розничных инвесторов. Немало регалий собрали топовые фонды УК «Первая», регулярно попадавшие в лидеры рейтингов доходности. Вывод из всего этого следует только один — компания подходит для инвестирования в ОПИФ и БПИФ по всем параметрам.

А вы вкладывались в фонды «Первой управляющей компании»? Отзывы оставляйте в комментариях, хочется узнать, какие достоинства и недостатки индексных инвестиций видите лично вы.