Что я делала по портфелю в апреле '25
На календаре первое мая - а это значит, что самое время сесть и подвести итоги апреля по моим портфелям и рассказать про логику своих действий.
С конца марта индекс был в коррекции и в такие периоды традиционно пенсионный портфель корректируется гораздо меньше индекса за счет наличия в нем большой доли облигаций. Поэтому же в коррекции я обычно достаточно спокойно себя чувствую, так как в целом по портфелю коррекция выглядит достаточно умеренной. Наоборот, в долгосрочных инвестициях когда капитал еще не до конца сформирован каждая хорошая коррекция для меня это "Ура, распродажа" и я ей стараюсь пользоваться для донабора позиций. Так 9 апреля, когда я увидела, что коррекция уже очень хорошая, а индекс волатильности RVI зашкаливает - я распаковала половину имеющегося кэша и произвела докупку просевших активов. Именно такая тактика на длинном периоде как правило несколько повышает доходность, поэтому по возможности я стараюсь ей пользоваться.
Покупала я все как обычно по своему мастер-плану, каких-то больших изменений в портфеле в апреле не было. Единственное изменение по сути - там появился Яндекс, который ранее был только в спекулятивном портфеле, а в долгосрочный он почему-то никак не помещался. Больше изменений в апреле было в облигационной части портфеля - тут я поучаствовала в нескольких первичных размещениях длинных облигаций на 3+ лет, так как я продолжаю по возможности аккуратно наращивать длинну в фиксах и перекладывать менее доходные выпуски облигаций в более доходные. Перекладывать там сейчас уже особо нечего, в результате перераспределения облигаций доля средних облигаций значительно возросла:
Поэтому скорее всего май будет последним месяцем активного перекладывания если, конечно, в облигациях попадется еще один или два хороших выпуска с хорошими параметрами.
В результате такой политики поднимается не только доходность облигационной части портфеля, но и генерация портфелем кэша. По итогам первых четырех месяцев 2025 года среднемесячный пассивный доход вплотную подобрался к отметке 45% от среднемесячного расхода, что не может не радовать:
И для пенсионных портфелей на мой взгляд коэффициент замещения расходов пассивным доходом - это главная метрика успешности инвестиций, потому что именно она по сути показывает твой реальный прогресс в достижении цели "пассивный доход, на который можно жить".
Единственное что - если вы относительно недавно инвестируете, не стоит излишне обольщаться текущим высоким процентом генерации кэша. На длинной дистанции естественно, что он поедет вниз, потому что доходности в 17-19% годовых на 4-5-летнем периоде в хороших надежных облигациях - это скорее аномалия, чем правило. Как правило под такой процент деньги пристроить на длинной дистанции можно далеко не всегда. И текущая див. доходность со временем тоже будет более скромная, чем сейчас. Поэтому когда вы рассчитываете как портфель будет работать на длинной дистанции это стоит закладывать в расчеты и стремиться к тому, чтобы коэффициент замещения расходов пассивным доходом был более 100%.
Но в любом случае пенсионный портфель продолжает на длинной дистанции стабильно обходить индекс Мосбиржи, альфа портфеля стабильно в зоне выше 10. Текущее значение альфы портфеля - 14,31
Что касается спекулятивного портфеля - то там в апреле практически не было активных сделок. Не то чтобы я не видела там возможности, но рынок очень новостной и на таком новостном рынке лично мне не очень комфортно активно спекулировать. Иначе это выглядит как эдакое сидение на пороховой бочке, когда ты не знаешь какие новости завтра завезут в плане геополитики - хорошие или не очень и куда, соответственно, полетит в этом случае твой фундаментал. Я как-то больше люблю длинные идеи на несколько месяцев, чем короткие на несколько дней, поэтому здесь я все же жду более спокойной обстановки по геополитике. А до этого - здесь пока просто живут существующие позиции с небольшими пополнениями и реинвестированием купонов и дивидендов в существующие позиции.
Топ-3 бумаги по весу в портфеле — ГазКЗ-30Д — 5.69%, GOLD ETF - 5,42, ПИФ Атриум - 4,61%.
Топ-3 бумаги по доходности в портфеле — TATNP — 37,26%, LENT - 34,19%, MRKP - 33,78%.
PS Лайк — если понравилась статья: -)
Подписывайтесь на мой блог на VC и телеграм-канал, чтобы не пропустить новые интересные статьи!
***Меня нет на других ресурсах кроме VC и telegram. Если вы видите мою статью на другом ресурсе без ссылки на меня — ее туда незаконно позаимствовали. Политика по копированию материала с данного канала здесь***