Банковский сектор. Часть 1. ВТБ отчет за 3 кв. 2025 года. Самый дешевый банк с самыми большими дивидендами в секторе?

Если посмотреть Российский фондовый рынок по секторам, то можно увидеть, что сейчас проблемы везде (металлурги, нефтяники, IT). Единственный сектор, который чувствует себя хорошо это банковский (сейчас виден переток денег из нефтянки в банки) поэтому я хочу разобрать последние отчеты основных банков, чтобы оценить риски, посчитать примерные дивиденды и решить не переоценен ли наш банковский сектор, а начну я с очень спорной компании в которую до этого года я никогда не инвестировал -ВТБ, давайте разбираться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Смотрите также:

Банк ВТБ — второй банк по величине активов в России, входит в перечень системно значимых кредитных организаций. Банк предлагает корпоративные, розничные и инвестиционно-банковские услуги через разветвленную региональную сеть. По итогам 2024 года ВТБ расширил ее на все регионы страны до более чем 1600 отделений. Банк активно развивает и выездной сервис - география присутствия выросла в 30 раз до 4 600 населенных пунктов.

⚡На 2025 год цель по чистой прибыли 500 млрд.руб, на 2026 около 650 млрд.руб и компания идет к этой цели! ( на удивление). Это один из основных факторов для выплаты дивидендов.

✅Чистые процентные доходы снизились на -9,6% г/г до 121.1 млрд.руб. Чистые проц. дох. сильно разворачиваются. В первую очередь растет маржа за счет снижения ставки. ( 1 кв- 58 млрд.руб; 2 кв-94 млрд.руб)
✅Чистые комиссионные доходы выросли на +8,6% г/г до 80.6 млрд.руб. здесь помогла основная деятельность банка – внешнеэкономическая.
✅Чистая прибыль по итогам квартала выросла на 2,1% г/г до 100 млрд.руб ( а суммарная чистая прибыль за 9 месяцев достигла 380 млрд. руб, осталось заработать 120 млрд до конца года)
⛔Рентабельность капитала ROE снизилась до 15%. Хотя сначала года этот показатель был на уровне 20%.

P/E= 1,7 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2024г=2,3; 2023г=2,7; 2022г=-; 2021г=5.5;
P/B= 0,34 (Price/Balance Value балансовый показатель простым языком активы минус обязательства)
Мультипликатор за прошлые года: P/B 2024г=0,42; 2023г=0,56; 2022г=-; 2021г=0,54;
RSI Indicator: 55,33% на 4 ч ( рыночная стоимость)

Банк ВТБ выглядит очень дешево, даже со всеми проблемами это дешево. P/e=1.7 ваши вложения окупятся за 1,5+ года. (после всех разборов мы сравним ВТБ с Т-банком и Сбером и сделаем выводы)

Дивиденды при конвертации по 70 руб: около 16 руб или 23,4% див доходности
Дивиденды >70 руб: около 19 руб или 27,8% див.доходности
Дивиденды<70 руб: около 13 руб или 19,05% див доходности
💵За 2024 год заплатили 25,58 руб или 27,22% див доходности. За прошлые года платили с 2017 по 2021 год, средняя доходность 3,3%.

Хороший отчет у ВТБ ( на удивление). По процентным доходам и марже динамика разворотная благодаря снижению КС. Сейчас банк самый дешевый в секторе и в перспективе может выплатить очень хорошие дивиденды как в 2025 году. Прибыль растет, допку провели, теперь осталась конвертация, может ли ВТБ всех опрокинуть? Легко и просто поэтому здесь вопрос веры, если верите менеджменту, то сейчас хорошая точка входа, если обманут то акции улетят вниз. У меня есть акции ВТБ и я планирую их докупать.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости