Что я делала по портфелю в августе-октябре '25
С последнего отчета пролетело уже три месяца и хотя изменений в моих портфелях в этот период было немного давайте все же посмотрим что поменялось за это время и как поживают мои портфели.
Сентябрь и октябрь на бирже опять выдались коррекционными. Портфель тоже чуть корректировался, но значительно меньше Индекса Мосбиржи, так как в нем помимо акций достаточно большая доля и у других классов активов - облигаций, недвижимости и золота. Поэтому портфель все еще в плюсе с начала года, хотя бенчмарк за этот же период показал отрицательную динамику (-4,69%). Доходность за последние 12 месяцев +19,5%, несмотря на рыночные коррекции, рыжего лебедя и ретроградный Меркурий) Спокойно, без суеты и тысяч сделок. А альфа портфеля на длинной дистанции стала превышать уже 20%:
Перестановок в портфеле было немного, хотя в начале октября я и делала плановую ребалансировку портфеля, так как с прошлой ребалансировки в феврале прошло уже полгода. Самая большая боль - из-за резко возросших рисков по дивидендам пришлось избавиться от Россети Центр и Приволжье и МОЭСК. Пенсионный портфель у меня консервативный, идеи в этих конкретно компаниях кроме дивидендов нет и поэтому риски, что дивиденды здесь могут быть резко или сокращены или отменены для портфеля неприемлемы. Вместо них в портфеле появились Норникель и Транснефть, которых в пенсионном портфеле не было. В первой компании я вижу идею на росте цены металлов и изменении баланса спроса и предложения на этих рынках, а во второй - отличную дивидендную доходность как была в сетевиках, которая пока не до конца в цене акций, особенно с учетом начала цикла смягчения денежно-кредитной политики.
Второй момент - у ряда позиций изменились доли, так как где-то как в IT надо было снизить риски на фоне предстоящих изменений фискальной нагрузки , где-то пришлось сделать поправку на более медленную предполагаемую траекторию снижения ключевой ставки и, как следствие, более медленное восстановление продаж у ряда компаний. Но тренд "побольше риска", к которому я собиралась потихоньку стремиться с июля этого года, все же встал на паузу в ожидании более четкой картины по макро.
В любом случае, после ребалансировки портфель должен чувствовать себя комфортно и в случае более плавной траектории снижения ключа, как я сейчас ожидаю, и в случае, если снижение ключа резко ускорится. Правда во втором случае по темпам роста Индексу Мосбиржи портфель скорее всего будет проигрывать, так как защитные акции я там практически не сокращала и сильный фокус на недвижимость и прочее выигрывающее от снижения ключа я пока не делала:
Но спокойствие мне всегда было важнее, чем лишний процент доходности, и этой позиции изменять я сейчас не собираюсь. Просто слежу за обстановкой. Будут меняться предпосылки - сократить защиту, нарастить циклические или экспортеров вместе внутреннего потребления я всегда успею.
Состав облигационной части портфеля не меняла, но в конце сентября - начале октября на коррекции на облигационном рынке активно наращивала длинные корпоративные выпуски. Вероятно в ноябре заменю самые короткие на сегодняшний день выпуски облигаций Инарктики и ВУШ на более длинные, так как я вижу в планируемых размещениях пару альтернатив. Расчетом своп выпусков выглядит привлекательно, плюс в портфеле снизятся риски по ВУШ. Они там сейчас прилично увеличились и для спокойного пенсионного портфеля уже как будто на грани того, что я там готова по уровню риска держать.
Топ-3 бумаги по весу в портфеле — GOLD ETF - 6,04%, ГазКЗ-30Д — 5.03%, ПИФ Атриум - 4,64%.
Топ-3 бумаги по доходности в портфеле — EELT — 88,82%, Рентный доход ПРО - 59,43%, LENT - 51,60%.
Сама сейчас удивилась, что Рентный доход ПРО вышел в топ по доходности, но да, тут майская идея на переоценку рыночной стоимости поближе к СЧА стала отрабатывать.
В спекулятивном портфеле в августе было несколько небольших позиций, но на коррекционном движении рынка я их продала. Фактически из новых позиций там сейчас всего две и обе октябрьские - ЦИАН, который я брала после коррекции на дне локального восходящего канала под объявление дивидендов, и Самолет, который я планирую по чуть-чуть набирать лесенкой на будущее снижение ключевой ставки. Не самый бесспорный кандидат, я до последнего думала, что это будет все же более спокойный ПИК, но их фортель с обратным сплитом и демонстративной отменой дивидендной политики заставил меня изменить решение. Решила, что буду уравновешивать риск более низкой экспозицией на сектор, чем я планировала изначально.
В остальном всё без особых изменений. Могу разве что чисто для себя отметить прохождение очередного годовалого рубежа по портфелю и прохождение первого (?) годовалого рубежа под названием "я работаю не в офисе". Из-за личных обстоятельств в конце прошлого года мне пришлось сделать выбор совсем уйти из офиса и попробовать жить без него. Честно - было страшно) И потерять в доходах, и было страшно по поводу стабильности, да и в целом это был резкий поворот, а я на них очень долго и тяжело решаюсь. Но этот год показал, что жизнь за пределами офиса все же есть и у нее даже есть свои плюсы. Правда и минусы тоже есть, но плюсы все же весомые. Да и средний доход, как показывает статистика, без офиса не то чтобы сильно упал. Мог бы быть и больше, но я намеренно не стала этого делать. Просто приоритет в этом году был на восстановлении спины, а не на работать больше и дольше:
Продолжаю работать дальше над достижением своих целей и продолжаю верить, что если планомерно по чуть-чуть двигаться в нужную сторону - то рано или поздно ты своих целей обязательно достигнешь. По-крайней мере если вспомнить структуру и размер моих накоплений на 31.10.2020, когда был открыт пенсионный портфель, и сравнить их с текущей картиной - разница разительна. Тогда коэффициент замещения ежемесячных расходов пассивным доходом был менее 5%. Сейчас, пять лет спустя, - он достигает уже 42%. И это наглядно иллюстрирует, что при нормальной стратегии фактически с нуля за несколько лет можно существенно продвинуться. Главное дисциплинированно и методично идти в выбранном направлении, а время и сложный процент затем сделают за тебя существенную часть работы.
_______________________________________
❤Вам понравилась статья? Поставьте реакцию - это лучшая благодарность автору!🔥Подписывайтесь на мои каналы:
✅ Telegram: - самые свежие материалы в кратком формате
✅ VC: - полные версии статей
✅ Smartlab: - профессиональное обсуждение
⚠ Важно! Мои материалы публикуются ТОЛЬКО на этих ресурсах. Любые публикации моего текста на других каналах или на других платформах без ссылки на мой блог - воровство контента.
P.S. Хотите глубже разобрать какую-то тему? Пишите в комментариях — учту ваши пожелания в следующих статьях! 🚀