#Рынок. Макроэкономика 8 декабря

S&P500 за неделю +1,02%

Nasdaq100 +1,93%

BTC +0,04%

Эта неделя задаст тон рынкам на 2026 год. 10 декабря в 22:00 мск будет последнее решение по ставке ФРС. Это не просто очередное решение, это точка, где рынок либо получит подтверждение мягкого разворота, либо столкнется с холодным душем.

Текущая позиция ФРС Сейчас ФРС пытается балансировать между двумя рисками.

Первый - слабость рынка труда и замедление экономики. Второй - инфляция в секторе услуг, которая все еще выше комфортных 2%.

Интрига в том, что внутри комитета нет единой позиции. Часть участников считает, что экономике уже требуется поддержка. Другая часть опасается, что раннее смягчение подорвет контроль над инфляцией.

В каком ожидании рынок

Фьючерсы на ставку закладывают 87% вероятности снижения на этом заседании и постепенное продолжение цикла смягчения в 2026 году. Поэтому индексы находятся рядом с ATH, risk-on уже во многом заложен в котировки.

Самое важное - dot-plot

На заседании ФРС обновит dot-plot – мнение каждого отдельного члена по величине ставки в следующие годы, которое дает рынку понимание, в целом будет цикл смягчения или ужесточения.

То есть рынку сейчас важно не само декабрьское решение, а два вопроса - сколько снижений заложено в dot-plot на 2026 год и как выглядит долгосрочный нейтральный уровень ставки.

Куда пойдет рынок после заседания и конференции

Самый вероятный сценарий - ставку снижают на до 3,50–3,75%, dot-plot показывает еще 1-2 снижения в 2026 году, а риторика Пауэлла осторожная, но с акцентом на риски для рынка труда. В этом случае индексы продолжат рост или обновляют максимумы, но без эйфории. Риск-активы также среди бенефициаров, а BTC пойдет к целям от 24 ноября.

До ставки волатильность еще может быть 9 декабря в 18:00 мск - число открытых вакансий на рынке труда за октябрь.

Наш TG