Почему в России не любят БПИФы. 7 причин — от реальных до надуманных

На российском рынке странная ситуация: дивидендные акции у нас обожают, а БПИФы — почти игнорируют. Хотя по логике всё должно быть наоборот.

Фонды дают диверсификацию, экономят время и снимают с инвестора кучу решений.

Разобрал 7 причин, почему так происходит — где есть рациональное зерно, а где инвесторы просто руководствуются эмоциями.

Часть из этого — правда, часть — мифы, а часть — просто эмоции.

Разберём по порядку.

Факт.

На БПИФ на широкий рынок комиссии до 1% — это очень много.

Но при этом мы игнорируем другой факт — на длинном горизонте можно хорошо сэкономить за счёт реинвестирования дивидендов без уплаты налогов и льготы долгосрочного владения. И ещё вопрос, что в итоге окажется выгоднее.

Приводил расчёты в этом посте

Это одновременно счастье, проклятье и парадокс российского рынка.

Счастье — потому что по мировым меркам дивиденды огромные. 10-15% против 3-4%.

Проклятье — потому что нет гарантий, что так будет всегда

А парадокс — потому что на стадии накопления дивиденды только замедляют рост капитала за счёт налогов, комиссий на реинвестирование и тем, что часть портфеля на время выводится из оборота.

Очень устойчивый миф.

Его сторонники любят приводить в пример Газпром, который часто называют «плохой» компанией.

Но эта «плохая» компания занимает примерно 10% индекса Мосбиржи. То есть её держит огромное число инвесторов — как частников вроде нас с вами, так и крупных инвест-компаний с армией аналитиков.

Возможно, все они ошибаются. Но всем вместе я верю им больше, чем аргументу «да этот Газпром дивы не платит».

Сегодня разобрал этот миф подробно в телеграме

Теория эффективного рынка — это когда любая акция всегда оценивается справедливо и все риски уже учтены в её цене.

Есть мнение, что эта теория работает только на развитых рынках вроде США. А наш рынок неэффективен, то есть его проще обыграть — и зачем тогда покупать эти БПИФы?

Эту идею часто объясняют дельной мыслью, что сейчас цены на нашем рынке двигают не миллиардные хедж-фонды с профессиональными игроками, а частные инвесторы, каждый из которых действует как бог на душу положит.

Кстати, не удивлюсь, если однажды мы узнаем, что в 2020-х любой блогер-стотысячник оказывал большее влияние на рынок, чем эксперты из инвест-фондов.

Проблема в том, что такая ситуация уникальна и вряд ли будет продолжаться долго. А делать глобальные выводы на основе 4-5 лет — слишком рано.

Сильный аргумент.

У меня самого 70% портфеля оказалось заморожено.

Но вспомним, что заблокировали не Finex, а все иностранные активы. Finex просто оказался козлом отпущения, ведь он занимал практически весь рынок ETF в России.

Ещё один факт.

Год за годом покупать один и тот же тикер и не свихнуться — это ещё надо постараться.

Для себя я нашёл выход из этой скуки — превратить инвестиции в рутину. Писал об этом раньше — Как инвестировать 20 лет и не разочароваться

Конечно, писать о них скучно. Сама природа фондов такова, что никакого контента они не генерируют. Представьте блог-дневник закупок индексного инвестора.

1 июня. Я купил БПИФ.
1 июля. Я купил ещё БПИФ.
1 августа. Не поверите, что я сегодня купил — БПИФ!

Просто финансовый триллер. Такие повороты сюжета, столько неожиданностей — мечта блогера!

Шутки шутками, но у меня есть теория, что инвест-блогеры фокусируются на выборе отдельных акций не столько из-за игнора БПИФ, сколько потому, что на них не сделать контент.

И это довольно грустно, потому что мы скрываем от читателей целый класс отличных активов.

Покупать фонды или нет — дело каждого.

Но игнорировать, потому что они скучные или «обжёгся на Finex» — это просто эмоции. А эмоции — плохие друзья инвестору.

Больше об инвестициях и финансах пишу в телеграме — t.me/SimppleInvest и на своём сайте — ashestakov.ru