Мосбиржа запустила «Индекс спокойствия». Я бы проверил выход из фондов

Цена пая может замереть именно тогда, когда вы не можете продать его на бирже. В методике нового «Индекса спокойствия» есть такое правило: если торги паём остановлены больше чем на один торговый день, его цену в расчёте фиксируют. Остальные фонды продолжают двигать индекс, а этот компонент остаётся на месте.

Это первое, на что я обратил внимание в методике ICALM. Ровная линия приятно выглядит на экране. Но если деньги понадобились сейчас, важнее возможность совершить сделку.

Мосбиржа начала публиковать ICALM 1 октября. В него вошли десять фондов, цены которых меньше колебались при отборе. По ретроспективному расчёту корзина прибавила 8,4% за девять месяцев, а самая глубокая просадка по дневным значениям составила 1,8%. Разберёмся, какое спокойствие здесь действительно можно увидеть — и хватит ли его для ваших денег.

Сначала посмотрим на путь этих 8,4%. Мосбиржа рассчитала историю индекса с 30 декабря 2025 года по 30 сентября 2026-го, ещё до публичного запуска. В июне индекс дошёл до очередного пика, а к 20 июля потерял относительно него 1,8%. Затем вырос снова.

На мой взгляд, самое полезное здесь — именно июньско-июльское снижение. Оно даёт масштаб: для условного миллиона рублей в точке пика такое движение означает около 18 тысяч потери стоимости к июльскому минимуму. Если в этот момент нужно оплатить ремонт или крупную покупку, итоговый плюс за девять месяцев мало утешает.

Просадка выглядит умеренной, но принять её можно только относительно своей задачи. Для долгого размещения денег промежуточное снижение может быть терпимым. Для суммы, которая целиком нужна через месяц, даже небольшой минус неприятен.

А 8,4% сами по себе ещё не повод собирать эту корзину. Это рост за конкретные девять месяцев, а ставки вкладов обычно приводят в процентах годовых. Чтобы выбрать победителя, нужны результаты за одинаковый срок и расходы на сделки. Из одной красивой цифры такого сравнения не получается.

В корзине есть знакомые денежные фонды AKMM и SBMM, облигационные фонды и «Т-Капитал — Стратегия вечного портфеля Д» с тикером TUSD. Три позиции из десяти управляются одной компанией — «Первой». Так что количество названий в списке ещё мало говорит о том, насколько разнообразны сами вложения.

С TUSD получилась любопытная деталь. По названию легко представить портфель из разных классов активов. Но в КИД на 3 сентября почти все активы фонда — в одной государственной облигации. Общий перечень допустимых вложений в документе шире, но фактическая таблица на эту дату выглядит именно так.

Поэтому я бы открывал состав активов до того, как делать вывод из слов «вечный», «сберегательный» или «консервативный». Они помогают узнать фонд в списке. Для оценки того, что вы покупаете, полезнее конкретные бумаги внутри него.

Отбор ICALM тоже стоит понимать буквально. Биржа берёт 25 подходящих фондов с крупнейшим объёмом владения у частных инвесторов и выбирает десять с наименьшей волатильностью. При её оценке используется окно в 20 торговых периодов, а корзину пересматривают каждый месяц. Получается рейтинг по недавним колебаниям цены. Список фондов, где ваши деньги будут доступны в любую минуту, из этого правила не следует.

Вернёмся к замершей цене. Если торги одним паём остановлены, график индекса продолжит учитывать его по зафиксированной цене. Увидеть на этой линии, сколько времени займёт выход из конкретного фонда, не получится.

Это обычное правило расчёта, но для читателя оно меняет смысл слова «спокойствие». Можно спокойно смотреть на котировку и одновременно ждать возобновления торгов, чтобы продать пай на бирже. Условия погашения через управляющую компанию — отдельный вопрос, который нужно смотреть в документах фонда.

Со вкладом различие ещё проще. У него есть договор с банком и условия досрочного закрытия. На банковские вклады в установленных рамках распространяется система страхования АСВ; на паи фондов она не распространяется. Название биржевого индекса этого различия не меняет.

Для денег к определённой дате я бы сначала проверял выход, а уже потом плавность графика.

ICALM полезен как отправная точка: можно увидеть, какие фонды биржа отобрала по устойчивости цены, и изучить их подробнее. Но собирать все десять только ради временного размещения денег мне кажется неоправданным усложнением. У фондов разные стратегии, за составом нужно следить, а каждый ежемесячный пересмотр может потребовать изменений в портфеле.

Сам индекс купить отдельным паем нельзя. Для повторения корзины Мосбиржа предлагает распределить сумму между её компонентами поровну. При этом на вашем счёте будут реальные сделки, лоты и брокерские комиссии. Внутренние расходы фонда уже учтены в цене пая; дополнительные затраты возникают при покупке и продаже — подробнее это объяснено в разборе комиссий ПИФов.

Если задача — выбрать денежный фонд, я бы сравнивал денежные фонды между собой: один период, расходы, активы и условия продажи. Если задача — сохранить сумму до известного платежа, начал бы с допустимой потери и того, как получить деньги к сроку. Сравнение с банковским вкладом имеет смысл уже на этих условиях.

Мне нравится, что новый индекс даёт повод заглянуть в документы фондов. Но я бы воспринимал его название как приглашение разобраться, откуда берётся спокойствие. Иногда за ним стоит небольшое движение цены. Иногда — правило, по которому цена пока остаётся прежней. Для человека, которому нужны деньги, разница существенная.

Для справки — все десять фондов из релиза 1 октября. Корзина пересматривается ежемесячно.