Как интуиция обманывает инвесторов

Ваша интуиция подсказывает вам покупать, когда вы доверяете ситуации на рынке, и продавать, когда что-то идет не так. Но нередко она ошибается. Вот почему надежнее всего на сохранность ваших сбережений работает долгосрочное инвестирование.

Сегодня, как и всегда, мы дадим вам несколько поводов для размышлений на тему инвестиций. И речь пойдет о том, как и почему интуиция обманывает инвесторов.

История инвестирования выглядит как долгое путешествие с плавным, спокойным подъемом в гору. Но только если вы посмотрите на эту тему через призму долгосрочной перспективы. В краткосрочной перспективе ситуация больше похожа на опасный горный массив, например на Гималаи — зубчатые вершины и ужасающие спуски. Так видят фондовый рынок те, кто инвестирует краткосрочно, потому что даже малейшее колебание рынка в такой ситуации может привести к финансовым потерям.

Вот почему такие успешные инвесторы, как Уоррен Баффет, считают, что самый разумный способ инвестировать – это долгосрочные инвестиции. На вопрос о том, как долго инвестировать, он, как известно, сказал: “Мой любимый срок инвестирования – навсегда”.

Наш совет инвесторам всегда был таким: не бойтесь серьезных изменений на рынке и старайтесь их прогнозировать. Не удивляйтесь им и придерживайтесь своей инвестиционной стратегии. Легко сказать. Но при резком движении рынка новичку сложно не запаниковать и сохранять рассудительность. К тому же, не очень искушенным инвесторам кажется, что рынок движется хаотично. Рынок показывает рост, им кажется, что он продолжится и взлетит до небес. “Я стану богатым”, думает неопытный игрок на фондовом рынке и продолжает покупать. Либо происходит обратное. “Я теряю все!”, – уверен инвестор во время коррекции рынка и готов продать все активы, теряя таким образом то, что мог бы заработать. Это совершенно неправильный способ мышления.

Представьте, что вы летите в самолете на какой-нибудь тропический курорт и попадаете в турбулентность. Кого из пассажиров самолета эта порадует? Никого. Но это именно та цена, которую вы платите за то, чтобы кто-то доставил вас в вечное лето, разве нет? К тому же, ваше путешествие еще и проходит на огромной скорости, которую вы даже не чувствуете. А еще, вы почти уверены, что скорее всего все закончится хорошо.

Примерно так же и с фондовым рынком. В следующий раз, когда вас охватит паника, вспомните, пожалуйста, этот пример.

Вот несколько графиков, которые иллюстрируют наши слова. Они показывают, как люди в панике ведут себя под влиянием эмоций и незрелой инвестиционной интуиции, когда положение на рынке становится неустойчивым. И как ведут себя опытные инвесторы.

Посмотрите на этот график индекса S&P 500 за последние восемь лет.

Если вы посмотрите на него с другого конца комнаты, то увидите, что линия выглядит как устойчивый подъем вверх. Но если вы присмотритесь повнимательнее, картина будет совсем другой – линия неоднородна, она состоит из резких подъемов и спадов. Так вот, опытные инвесторы смотрят на такой график издалека, а новички – с близкого расстояния, замечая каждое колебание.

На самом деле, исторически, два раза в год можно наблюдать падение примерно на 5 %, один – примерно на 10 % каждые два года и большой спад примерно на 20 % каждые три-пять лет.

Если вы не верите в устойчивость мировой экономики и не готовы зависеть от калебаний рынка, выход остается только один – вывести все деньги с брокерского счета и инвестировать в свой бункер. Но есть вариант и более оптимистичный – обратите внимание, что почти все рынки растут в долгосрочной перспективе.

Для того, чтобы не думать о краткосрочных колебаниях рынка, опытные инвесторы советуют собрать диверсифицированный инвестиционный портфель, а если вы покупаете готовый инвестиционный портфель и в нем для вас уже собрана корзина ценных бумаг, то не забывать о том, что любой такой продукт требует ребалансироваки во временем.

Инвестируйте долгосрочно. Минимальным периодом, на котором вам не страшны краткосрочные колебания, можно считать период в три года. За это время рынок даже после падения может успеть его отыграть и восстановиться. Исторически, в США, например, вероятность отрицательной доходности акций в течение любого трехлетнего периода составляет около 15 %.

Чтобы убедиться, что в долгосрочной перспективе почти любой рынок оказывается вполне предсказуемым, посмотрите на движение индекса Доу-Джонса за последние сто лет.

Эмоции могут быть полезны. Например, когда ваш дом в огне — самое время для паники! Но они бесполезны при инвестировании. Потому что эмоции, как правило, заставляют вас паниковать в самое неподходящее время.

Когда рынок растет, люди, как правило, хотят покупать больше, берут на себя больше риска и ошибочно принимают краткосрочные колебания за масштабный спад. В результате импульсивно покупают и необдуманно продают свои активы.

Конечно, все надеются идеально рассчитать движение котировок и обыграть рынок — покупать на спаде и продавать на взлете, но, как показывает практика, скорее всего у новичка такой прогноз не получится. Именно те инвесторы, которые пытаются угадать идеальное время на рынке, в конце концов понимают, что движение рынка действительно невозможно предсказать. Кроме того, импульсивное поведение неопытных инвесторов влияет на рынок и делает его еще более непредсказуемым. Паника набирает силу, как большая иррациональная волна. Вы запаниковали? А сколько было таких, как вы?

На самом деле существует психологический термин для таких людей, которые верят, что могут распознать закономерность там, где ее нет, — это называется апофения. Это когда что-то происходит, затем еще что-то, и вам кажется, что между этими событиями есть причинно следственная связь. Так работают гороскопы, предсказания и, к сожалению, от такого когнитивного искажения не защищены и инвесторы. Как говорит Уоррен Баффет: “Зачем отказываться от обоснованного решения из-за невежественной догадки?” Не паникуйте, просто потому, что вам кажется, что вы знаете, что произойдет на следующей неделе. Лучше пусть вас успокоит мысль, что вы знаете, что произойдет в долгосрочной перспективе.

Спады рынка бывают даже полезны для долгосрочных инвесторов. Рынки корректируются в долгосрочной перспективе — чтобы отразить изменения в экономике, судьбе определенных компаний или секторов. И это очень важно. А когда рынки падают, это дает возможность долгосрочным инвесторам поддержать рынок и покупать акции надежных компаний по более низкой цене.

Снова цитируем Баффета, на этот раз с рассуждениями о рынках и гамбургерах:

“Нужно ли радоваться когда рынки растут или падают? Многие инвесторы понимают движение рынков неверно. Допустим вы – долгосрочный инвестор и собираетесь держать ценные бумаги. Несмотря на это вы радуетесь, когда цены на акции растут, и впадаете в депрессию, когда они падают. По сути, вас радуют, что цены на гамбургеры, которые можно купить прямо сегодня, выросли. Такая реакция не имеет смысла. Росту акций должны радоваться только те инвесторы, которые планируют их продать. Потенциальные покупатели должны ликовать, когда падают цены".

Покупать акции, когда в разгаре их распродажа, разумно, но вы не всегда знаете, когда это произойдет. Самая нежелательная ситуация – купить акции на пике их стоимости, но когда это произойдет, вы тоже не знаете. Один из самых разумных способов для долгосрочных инвесторов – совершать небольшие покупки и вкладывать часть своего дохода каждый месяц. Таким образом, вы минимизируете риск покупки большого количества ценных бумаг на пике. Эта стратегия называется “усреднение стоимости в долларах”.

Итак, давайте подведем небольшой итог наших рассуждений об интуиции инвесторов. Пожалуйста, не нужно ей доверять. Верьте лучше графикам, которые отражают рост рынка в долгосрочной перспективе и инвестируйте долгосрочно.

Остались вопросы? Что-то не очевидно или сложно? Давайте обсудим все в комментариях.

По материалам сайта iticapital.ru