Право на цифру: «Злобный инвестор отжимает деньги»
Привет! Мы начинаем серию статей по следам выпусков «Право на цифру». Повод для эфира — публикация «Как в России душат стартапы: история Swaper» на VC.ru. Вас ждет разбор конфликта между Станиславом Витинским и инвестором, а еще наши наблюдения о красные флажках в сделке с инвестором. Присоединяйтесь к спору в комментариях!
Участники эфира:
- Людмила Харитонова, управляющий партнер юридической компании «Зарцын и партнеры»
- Дени Мурдалов, старший юрист Адвокатского бюро А2
В этой статье — самое интересное из выпуска об инвесторах и фаундерах. Если тема заинтересовала, заходите посмотреть запись эфира. Она уже на нашем канале.
Проблема не в сделке, а в том, что не разобрались, как она будет проходить
Мы с Дени Мурдаловым очень эмоционально разобрали, что пошло не так в сделке между Станиславом Витинским и инвестором. На наши эмоции лучше посмотреть, поэтому здесь конспектируем самое основное.
По мнению Дени, формально со сделкой все в порядке. Но судя по всему, фаундер не разобрался в условиях: как именно он получит деньги, что за эти деньги придется отдать, в каком случае и когда. Почему так случилось — вопрос открытый. Наше мнение такое: если бы увидел, что речь идет о займе, который даже по документам нужно возвращать, он бы как минимум начал задавать вопросы и, возможно, в итоге изменил бы структуру сделки.
Эта история в каком-то смысле хорошая, потому что поучительная для рынка. Она показывает, что проблема в нас самих, а не в злом юристе или инвесторе, который хочет отжать деньги. Хотя для фаундера все, конечно, не так здорово сложилось.
Дени Мурдалов, старший юрист Адвокатского бюро А2
Никто просто так не дает деньги
На фоне разбора конфликта между фаундером и инвестором мы обсудили, как не оказаться в такой же ситуации.
Выбор инвестора — большая тема, и она достойна отдельного эфира. Но начать можно с довольно простых шагов. Первый — разобраться, зачем инвестор дает деньги. Что он хочет в итоге получить и когда?
Никто просто так не дает деньги, разве что семья. И если не совсем очевидно, в чем выгода инвестора, стоит позадавать вопросы и до конца для себя это понять. Иначе можно остаться с долгом и потерять компанию.
Еще один важный шаг — определиться, что вы можете дать инвестору.
Могут быть две ситуации. Одна — когда спроса нет или тебе толком нечего предложить. Я плаваю на маленьком рынке, и у меня толком нет продаж. И вот инвестор говорит: «Я хочу 100 миллионов в тебя вложить». Ну а что толку-то, когда и 1000 рублей еле наскребешь на своих продажах? Поэтому непонятно, зачем инвестору вкладываться, что он с этого получит.
Другая ситуация — когда инвестор четко говорит: «Мне нравится твой проект, я готов вложить миллион. Но хочу вернуть свои деньги в десятикратном размере, то есть миллион рублей умножить на 10». Вот в таком случае история понятная. И тут уже дело за договоренностями. Что будет, если фаундер не обеспечит такой рост?
Дени Мурдалов, старший юрист Адвокатского бюро А2
Многих привлекает хайповость стартапов, но не все знают, чего от них ждать
Еще один важный вопрос, на который хорошо бы себе ответить, — что это за инвестор. Есть большая разница между венчурным инвестором и любителем.
Профессиональный инвестор знает правила рынка, понимает, какие метрики ему важны, и не лезет в операционку.
Часто такие инвесторы — это не только деньги, но и знания и опыт. Мы знаем фаундеров, которые привлекали конкретного инвестора как раз из-за возможности работать с ним как с ментором.
Инвестор-любитель — человек со свободными деньгами, который думает, как бы на них заработать. Вот мог бы ценные бумаги купить, недвижимость, а решил в бизнес вложить.
Многих привлекает хайповость стартапов, но не все знают, чего ждать от таких вложений. Отсюда масса конфликтов.
«Инвестор хотел согласовывать, в каких банках открывать счета. Собирался совет директор и обсуждал этот вопрос»
С инвестором-любителем — как повезет. Может дать денег и просто ждать дивидендов, а может контролировать любые мелочи. Однажды у нас был такой клиент: его инвестор хотел согласовывать, в каких банках открывать счета. Собирался совет директоров и обсуждал этот вопрос — можете представить, сколько времени на это уходило.
Если инвестор вкладывается только в одну сферу, это повод задать больше вопросов
Есть инвесторы, которые работают с разными рынками. Есть те, кто выбирает одно направление.
Если инвестор фокусируется на одной сфере — это потенциальный риск. Ведь он может забирать экспертизу в одном проекте и нести ее в другой. Причем не всегда это будет осознанно.
Советуем посмотреть, во что вкладывается потенциальный инвестор. Инвестиции в одной сфере — не повод отказываться от сделки, а скорее повод получше разобраться в инвесторе. Например, хорошо бы понять, есть ли среди его проектов ваши конкуренты.
Юристы — люди приземленные. Нам проще заметить, когда грязь и тоска
Наши команды бывали на встречах фаундеров и инвесторов и видели, как они проходят. Вот представьте: уже договорились, что инвестор дает деньги, и вроде как первые эмоции схлынули. И теперь встреча сугубо бюрократическая: обсудить детали, кто и что делает, как и когда. Но даже при таком раскладе эмоций много.
«Фаундер может увлечься, задуматься о высшем и пропустить спорные условия»
Наш совет — на встречи с инвесторами приходить с юристами. Фаундер может увлечься, задумать о высшем и пропустить спорные условия. А юристы — люди приземленные. Нам проще заметить, когда погода хорошая, солнышко светит или когда дождь, грязь и тоска.
Нам проще задавать неудобные вопросы. Например, что будет, если поссоримся с инвестором, как будет выглядеть выход из бизнеса? Или что будет, если понадобятся еще деньги, этот инвестор откажется давать, зато сможет другой, но в обмен на долю в компании?
Опционы, конвертируемые займы и корпоративный договор
Это не все, что мы обсудили в выпуске программы «Право на цифру». Вот о чем еще мы говорили: работают ли опционы в России, правда ли они мотивируют и когда от них нет толка, а еще — в чем опасность конвертируемого займа и спасает ли корпоративный договор от рисков.
Если интересны эти темы, переходите по ссылке, смотрите или слушайте нас, спорьте в комментариях и задавайте вопросы. Полную версию записи эфира смотрите на нашем ютуб-канале
Как считаете, это инвесторы отжимают деньги у фаундеров? Или фаундеры не все проверяют, а потом винят инвесторов? Давайте поспорим в комментариях.
Это всегда деньги инвестора, а ты никто.
Ты днищий на содержании. Танцуй.
это не так, но читать документы очень важно и не просто читать, а сразу закладывать в них нужные смыслы
Блин, в России это настолько крохотный рынок. Что и даже варежку раздевать не имеет смысла. Я в 2015 писал в русскоязычные венчурные фонды. Один мне отписал что мы инвестируем в проекты с годовой прибылью от 1 млн долларов.
Вот и попробуй сделай в России стартап
В России надо делать бизнес сразу , а не стартап