Доли основателей стартапа — математическая модель расчёта
Математическая модель расчёта долей основателей и партнёров стартапа с минимизацией субъективной оценки.
Дмитрий Амелин
Основатель и продюсер проекта «Мероприятия района».
Небольшая предыстория
За последние 20 лет у меня был ряд коммерческих проектов, инициируемых мною или когда меня приглашали в качестве сооснователя, где вопрос определения долей основателей и партнёров был актуальным — и это всегда это была засада. Наиболее частый вариант решения — «решим позже» или «всем поровну».
Два года назад, запустив текущий проект, где у нас на старте было три основателя и ещё несколько партнёров подключились по ходу развития, варианты решения типа «всё поровну» или «решим потом» совсем не устраивали. Попытки найти какое-то более толковое решение успехом не увенчались: в различных статьях по теме стартапов, курсах преакселерации и общении с теми, кто уже прошёл стадию «долина смерти» или работал в крупном бизнесе ответ на этот вопрос по сути везде сводился к одному — «основатели и партнёры как-то договариваются». Все попавшиеся мне методики оперировали субъективными аргументами и понятийное, в общем-то, решение делегировалось сильной стороне.
В этой статье я предлагаю всем познакомиться с математической моделью, которую мы разработали на старте и которая уже выдержала два года развития проекта, стала понятной и приемлемой для новых партнёров. Надеюсь, что эта модель упростит многим жизнь. С другой стороны, надеюсь получить от читающих обратную критику и выявление рисков, которые в этой модели заложены и могут проявиться на следующих этапах жизни нашего проекта. Возможно, что кто-то знает более интересную методику расчёта долей основателей стартапа и со всеми нами в комментариях этим знанием поделится.
Изначальные договорённости
О чём принципиальном мы договорились, прежде чем использовать нашу модель определения долей.
- Наши доли формируются в рамках определённого периода на основе данных, которые мы периодически вводим в нашу модель.
- Период — это временной промежуток между стартом проекта (когда каждый из нас начал по нему нести временные и\или финансовые расходы) и моментом привлечения первых внешних инвестиций - т.е. к этому моменту мы фиксируем результаты нашей модели (показатели наших долей).
- Наши доли — это размываемые доли. Т.е. все вместе они формируют 100% долей нашего проекта. Когда мы привлекаем внешние инвестиции и оцениваем их в долях (допустим Х рублей за 20% доли компании), то все наши доли пропорционально уменьшаются на эти 20%. В итоге, сумма наших долей является 80%.
- Данные для модели, это, в первую очередь, данные по нашим финансовым или трудовым затратам, которые мы несём по нашему проекту в рамках периода расчёта долей.
Задача нашей модели уменьшить объём субъективной оценки на приемлемую для нас величину. Т.е., всё-таки, в нашей модели есть субъективные данные, но их уровень мы уменьшили на столько, насколько сочли приемлемым и всех основателей это устроило. Главное, что мы решили, что само по себе авторство задумки не является критичной величиной и не даёт критичную сумму доли. Основная масса доли каждого определяется тем, сколько каждый из нас вложит усилий и финансов в период развития проекта до момента первых внешний инвестиций, сколько бы этот период не длился — полгода, год, два…
По таким субъективным оценкам, мы договорились, что:
- Авторство идеи (сама задумка) даёт основателю 5% долей проекта.
- Соавторство (участие в развитие задумки, участие в мозговых штурмах обсуждении и проч.) даёт сооснователю от 1 до 4%.
Таким образом, период «рождения задумки», когда просто много обсуждалось и думалось, но конкретных шагов к запуску ещё не предпринималось, мы закрыли таким решением: доля за авторство и доля за соавторство.
Модель и её переменные
Далее для объяснения математической модели буду последовательно давать разъяснения и заносить фактические данные в соответствии как с самими пояснениями, так и с некой условной историей развития общей ситуации проекта на нашем условном годовом периоде.
Переменные модели и количественные показатели приводятся условные, но близкие по смыслам и значениям к нашей реальной практики. Также как и роли основателей, партнёров.
Для пятерых членов проекта и с периодом условным год, пустая таблица в общем виде выглядит так (не обращайте внимание на ошибку в формуле «делить на 0» — это не критично сейчас):
В конце статьи ссылка на шаблон экселевского файла с фактическими данными в соответствии с этой статьей.
Роли членов команды
Прежде, чем дать пояснения по конкретным полям и значением, предлагаю следующие условные роли участников таблицы — так будет проще сверяться с реальностью и хорошо для демонстрации различных условий участия в проекте разных членов команды в разный период.
1) Основатель
- Автор изначальной задумки (идеи).
- Периодически может уделять как 100% своего времени проекту, так и меньше (иногда есть параллельные работы в другой области). Но этот проект приоритетный.
- Роль — продуктовый менеджер с опытом в разработке. Средняя стоимость по рынку для этой роли 150 000 руб.\месяц.
- Периодически может вкладывать собственные средства в проект, но не в большом объёме.
- Цель — вывести новый продукт на рынок в качестве руководителя проекта. На ближайшие 3-5 лет основная деятельность.
2) Сооснователь
- Поддержал идею, участвовал в разработке общей смысловой концепции, прорабатывал отдельные части общей идеи.
- Проекту своё время может уделять лишь иногда, так как есть есть иная основная работа.
- Иногда может нести траты по проекту.
- Роль — пушер, второй мозг, отдельные проектные задачи под ключ по мере выявления и возможности их взять.
- Цель — или остаться в проектной команде с ясной ролью после первых инвестиций (основная деятельность), или получить опыт, иметь долю в развивающемся бизнесе, чтобы инициировать собственные проекты.
3) Сооснователь — инвестор
- Поверил в идею проекта, принимал участие в ряд обсуждений, периодически высказывает собственное мнение по отдельным темам, когда оно запрашивается.
- Полностью занят в другом бизнесе на одной из руководящих позиций. Несёт основные стартовые инвестиции в проекте.
- Цель — вложиться в потенциально интересный стартап, чтобы иметь дополнительный доход и новый опыт частного не профессионального инвестора. Доверяет скорее интуитивно, имеет возможность и интерес поддержать затею друзей.
4) Партнёр 1
- Узнал о проекте через полгода после его старта. Пришёл на позицию СТО.
- Есть несколько проектов, в которых уже задействован, но идея проекта кажется потенциально интересной и пока не требует существенной загрузки. Согласился до первых инвестиций участвовать в разработке проекта за долю.
- Средняя стоимость компетенции по рынку 300 000 руб.\месяц.
5) Партнёр 2
- О проекте узнал через 3 месяца от основателя. Имеет большой опыт сотрудничества с ним в других проектах.
- Проекту может уделять лишь часть своего времени.
- Роль — исполнитель отдельных проектных задач. Администратор БД проекта. Руководитель отдела внештатных специалистов и отдела поддержки пользователей на первых этапах проекта. Дальнейшая роль на стадии Seed сформируется яснее. Пока — «универсальный солдат».
- Готов участвовать в проекте за долю (до момента привлечения первых инвестиций).
- Средняя стоимость по рынку компетенций роли — 100 000 руб.\месяц.
Основные переменные модели
В качестве переменных, данные разделены на две группу:
- субъективные данные;
- фактические данные.
У основателей 4 позиции таких данных:
- Субъективные - «соавторство идеи» и позиция «работающий партнёр» (суть позиции будет раскрыта дальше). Эти переменные выражаются в% доли.
- Фактические - инвестиции «трудовое» и «финансовые». Эти переменные выражаются в рублях.
У партнёров 2 позиции:
Прежде проще разобраться с субъективными переменными, так как они определяются на старте и далее остаются неизменными. С них и начнём.
1. Субъективная переменная — авторство и соавторство
Здесь три основателя просто договорились. Напомню, что они ещё договорились о том, что эта субъективная переменная не может быть значимой. Сошлись на том, что 5% доли — это максимальная стоимость авторства идеи. От сюда определили и доли соавторства.
2. Субъективная переменная — работающий партнёр
Это переменная определилась из-за того, что сооснователь, по ряду причин, не мог считать свои трудозатраты, которые он тратит на проект. Эмпирическим путём предположили, что сумма его временных затрат будет адекватна 5% доли и договорились, что раз в три месяца будет проверка, насколько эта величина соответствует правде. Такая проверка была — об этом будет отдельно в этой статье. Пока лишь понятийно приняли такое значение этой переменной — 5%.
Я бы сказал, что эта переменная некоторый костыль, который совсем не обязателен, когда все могут вести учёт фактически потраченному времени на задачи проекта. Но как пример возможных коллизий пусть будет.
В итоге, по субъективным переменным модель на старте выглядит так:
В результате, уровень субъективной оценки составляет 13%, что для основателей оказалось вполне приемлемым.
Остальные 87% будут распределяться в зависимости от значений фактических переменных, т.е. от конкретных трудовых и финансовых затрат, которые понесут основатели и партнёры на периоде от «старта до первых инвестиций».
3. Фактическая переменная — инвестиции финансовые
Ну, тут, надеюсь, всё очевидно — любые вложения собственных средств в проект считаются инвестициями и задача лишь их учитывать помесячно. Ок
4. Фактическая переменная — инвестиции трудовые
Эти данные также определяются не сложно.
- Есть роль у каждого члена проекта (как у основателей, так и у партнёров).
- Есть среднерыночная стоимость этой роли (и все согласовали этот вопрос между собой).
- Есть фактические потраченные часы на проекте в конкретном месяце.
В месяце 160 рабочих часов — не сложно выразить потраченное время в деньгах, зная 100% стоимости труда конкретного специалиста в месяц. Так эта переменная и называется «трудозатраты в рублях».
Первые 3 месяца (с 1 по 3 месяц)
Для дальнейших пояснений модели и иллюстрации данных, внесу фактические данные за первые 3 месяца по каждому участнику проекта в этом периоде. Как мы помним из вводных, первый партнёр пришёл в проект лишь на 4-ом месяце, т.е. в данные период в проекте всего 3 члена команды.
Вот данные по этим трём членам в соответствии с их ролями и фактической ситуации на данном периоде.
- Сооснователь-инвестор принял решение, что он может выделить на проект 1 млн. рублей и перевёл их на счёт проекта. (Не важно на что они пошли — будем считать, что все понимали на что и на какие траты).
- Основатель — три месяца на полную погрузился в проект, отказался от участия в каких либо иных проектах. Делал свою проектную работу. Как писал выше, ставка у него 150 000 руб.\месяц. Вот все 100% своих трудозатрат он и вносил.
- Сооснователь — всё его участие покрывается 5% работающего партнёра. Так на деле и вышло в эти 3 месяца — периодически участие в мозговых штурмах и решение отдельных задач. На третий месяц понадобились деньги для решения конкретного вопроса и он вложил свои средства 100 000 руб.
Если бы на конец 3-го месяца появился бы инвестор, то с какими бы данными завершился бы этот 3х месячный период:
Что показывает модель, из нового:
- В зависимости от участия каждого в проекте распределились доли основателей. Все согласились с результатами модели.
- Стала ясна стоимость 1% доли проекта для этого периода. Она = 17 816рублей.
- Сооснователь сделал проверку, на сколько его 5%, в которые оценены его трудозатраты, соответствуют реальности: 17 816 * 5 = 89 090 рублей. Зная свою стоимость на рынке, и зная, сколько времени он смог уделить проекту за эти 3 месяца, сооснователь увидел, что оценка адекватная — примерно на столько он и наработал в проекте, если брать фактически затраченное время. Решили, что пусть так и будет дальше.
Я не буду расписывать здесь все используемые формулы — каждый может их посмотреть сам в экселевском файле. Там всё очевидно, по моему. Но если найдёте ошибку — напишите, плз. Благо, что все данные мы фиксируем и если ошибка есть, то будет не сложно её устранить.
Вторые 3 месяца (с 4 по 6 месяц)
На 3-м месяце проект был не готов для привлечения внешних инвестиций, так что работа продолжалась. Пришёл новый член команды — партнёр 2. Ему показали модель — он с ней согласился. Поехали работать дальше. Вот данные уже через 6 месяц работы.
В этот период:
- Основатель — смог уделять проекту лишь треть своего рабочего времени, так как временно подключился к другому проекту, который позволял заработать денег на жизнь. Соответственно, оставшееся время было оценено в 50 000 рублей ежемесячно.
- Сооснователь продолжал периодически уделять некоторое время проекту и решать отдельные проектные задачи.
- Партнёр 2 — в каждый месяц имел разную проектную нагрузку и мог уделять проекту разное время.
Если бы проект на 6-ой месяц был бы готов к инвестициям, то команда имела бы по долям следующее:
Всех всё устроило.
Поехали дальше.
Последние полгода (с 7 по 12 месяц).
На 7-ом месяце в проект пришёл партнёр 1 СТО. Его так же устроила модель.
Через полгода проект дошёл до стадии готовности и был представлен инвестору. К чему на этот период пришла команда:
В этот период:
- Основатель — на 2 месяца полностью отключился от проекта, поставив лишь ТЗ новому СТО. Также потребовалось дофинансировать проект на ряд новых затрат, и основатель внёс собственных средств 100 000 рублей. Последние 4 месяца основатель смог уделять проекту 2/3 своего времени.
- Сооснователь — продолжал уделять время проекту в прежнем режиме. И ещё два раза вносил в проект собственные средства.
- Партнёр 1 (СТО) — первые два месяца плотно погрузился в разработку (на все 100% своего рабочего времени). За это время было найдена внешняя группа разработчиков, которая дорабатывала MVP проекта. С 4-го месяца СТО оставил за собой лишь функции куратора этой группы, что занимало примерно 1/6 часть его рабочего времени.
- Партнёр 2 — продолжал решать отдельные задачи в режим доступного времени и загрузка у него была плавающая.
Ну, для красоты истории, будем считать, что за год команда вышла на стадию PreSeed и смогла привлечь внешние инвестиции за 20%. Сумма инвестиций здесь не важна.
Что показала модель, как результат распределения долей членов команды проекта:
Такое распределение долей устроило всех членов команды.
На этом задача математической модели определения долей была бы завершена, но история с долями не завершилась.
Что дальше произошло с долями
На этой стадии (условный год) в проекте было 5 человек, которые работали за долю. На этап запуска проекта (на который и привлекались первые внешние инвестиции), было принято решение, что в команду, кроме ряда специалистов на условиях ЗП и премий, надо включить ещё двух ключевых специалистов с выделением им доли в проекте. Условно это:
- Наставник (эдвайзер) — который согласился курировать проект и помогать проекту закрывать недостающие компетенции, давать советы и рекомендации для решения различных задач, в рамках своих компетенций. Договорились за 2% долей проекта.
- Ключевой специалист, которому кроме ЗП, в качестве мотивации, было выделено 5% доли, на условиях годового опциона.
В итоге, доли скорректировались следующим образом.
1) По модели вышло, напомню:
2) Все на старте договорились, что после определения всех долей, новые доли выделяются за счёт пропорционального уменьшения существующих. Надо выделить ещё (2% + 5%) = 7% долей на новых членов команды, т.е. каждую существующую долю надо пропорционально уменьшить на эти 7%. Именно такой командой представляли проект инвестору.
В итоге доли 5 членов проекта уменьшились на 7%:
С новыми членами команды распределение всех 100% долей проекта:
3) Далее. Внешние инвестиции были привлечены за 20%. Соответственно и все доли уже 7 членов команды уменьшились пропорционально на эти 20%:
Соответственно, на этапе запуска проекта, доли всех участников проекта выглядят следующим образом:
На самом деле, не принципиально для данной статьи, как бы на самом деле договорились с новыми партнёрами (эдвайзером и ключевым специалистом), когда начинает размываться их доля — после 1-го раунда инвестиций, или только со 2-го. Я просто хотел проиллюстрировать, как ведут себя размываемые доли.
Вот итоговый результат использования математической модели расчёта долей основателей и партнёров стартапа, включая стадию привлечения первых внешний инвестиций.
Насколько всё это похоже на правду и насколько приемлемо конкретно к вашей ситуации — пишите в комментариях, буду очень признателен.
Резюме по модели
1. Есть две группы переменных — субъективные и фактические.
Субъективные — это доля за авторство и соавторство. В исключительном случае, может быть ещё доля работающего партнёра, когда его трудозатраты иным способом учесть не выходит (что, в общем, не правильно). Но как решение может быть.
Фактические - это учёт финансовых и трудовых затрат, которые основатели несут ежемесячно на определённом периоде развития проекта.
Модель позволяет явно вычленить субъективные оценочные характеристики степени участия каждого основателя и минимизировать их до приемлемого уровня. Основной расчёт долей идёт по фактическим и измеряемым затратам — трудовым и финансовым.
2. Общий принцип работы модели
- Весь объём распределяемых долей основателей есть 100%.
- Для каждого основателя фиксируются субъективная часть долей, которая определятся понятийно (до10% в сумме, допустим).
- Соответственно, оставшиеся 90% долей распределяются между основателями по фактически понесённым за определённый период финансовым и трудовым затратам, фиксировать ежемесячно которые не сложно. Кто на сколько вложился в проект такую долю и получает.
Надеюсь, что подход и логика представленной математической модели поможет решить на вашем проекте такой сложный вопрос, как распределение долей между основателями стартапа.
Возможно, что для вашей ситуации Вы используете лишь часть переменных этой модели или увидите для себя совсем иные. Главное, что если есть желание отойти от простых понятийных договорённостей, и хотелось бы иметь привязку к каким-то аргументам, показывающим степень вложений в проект (усилий, компетенций, денег, влияния и проч.) каждого основателя или партнёра, то можно найти свой алгоритм. Это как раз пример возможного решения такого подхода.
И ряд ссылок, в качестве завершения:
UPD 2021-11-08 - Нашёл материал на аналогичную тему, с аналогичным подходом. Больше нюансов интересных. Кому подход показался дельным, рекомендую и эту статью к прочтению.
Отлично проработанная модель, спасибо!
Спасибо за отзыв)
Комментарий недоступен
Да, Валерий, спасибо! Это интересный вопрос.
Пока лишь могу предположить три ситуации и в каждой пока не вижу сложностей:
1. ООО регистрируется на старте переговоров (или на их финише) с потенциальным инвестором. В обоих случаях, результаты модели уже известны и они просто вносятся показателями долей всех участников.
2. Есть ситуации, когда ООО надо создавать на старте. Думаю, что фиксация в Уставе субъективных частей и определение того, что доли корректируются ежемесячно по определённым показателям и приказом ген.директора меняют Устав - запара, но вполне возможно, полагаю.
3. Ну, или третий вариант, когда ООО регистрируется на старте и Устав меняется по необходимости включения инвестора (это и так должно происходить). На старте в Устав вносятся какие-то условные доли всех основателей (допустим, всем всё поровну), а между собой заключается соглашение, что в реальности всё считаем по модели и в момент изменения Устава, уже вносятся реальные данные. Риски есть, конечно, но если только все основатели изначально не очень доверяют друг другу. А если так, то какая разница, когда этот конфликт вскроется - лучше уж раньше. В любом случае, команда уже с изъяном. Хороший способом его выловить на ранних стадиях.
А где Вы видите засады, связанные с оформлением ООО при таком подходе?
Что то все как то очень сложно у вас. Можно на много проще. Чем меньше путаницы, тем лучше. Но самое главное, о чем вы не написали, это то, что все доли основателей должны быть в виде опциона. Не отработал 4-5 лет, не получил или недополучил долю. А вот инвестор получает долю сразу.
Виталий, очень будет интересно узнать, как можно проще - буду признателен.
А по поводу главного - я не уверен, что есть такое единое правило. Есть, конечно, тенденции рынка, но это всегда договорённости живых людей и аргументация. Мы, основатели, также вкладываемся в продукт, как и инвестор и в этом плане мы схожие несём все схожие риски. То, что Вы пишите, как главное, скорее подходит для привлекаемого специалиста в уже запущенный проект на партнёрских основаниях. И продолжительность опциона может быть любой - как люди договорятся.
Но, спасибо за информацию. Тоже пища для размышления и новый взгляд, для меня, на вроде как уже ранее понятные вещи. Признателен Вам.