Пенсионный ETF-счёт с доплатой от государства: кто из банков и брокеров готов к запуску, сколько это будет стоить и чего мы пока не знаем
До запуска Altersvorsorgedepot три месяца. Я проверил сайты 13 провайдеров — банков, брокеров, управляющих компаний и страховщика: конкретные цены пока опубликовали немногие, конкретные ETF — почти никто, а многие цифры из сравнительных таблиц в интернете сами компании не подтверждают.
В первой части я рассказал, как устроен новый пенсионный инвестиционный счёт Altersvorsorgedepot: государство добавляет к взносам до 540 € в год, деньги можно вкладывать в фонды и ETF, а экспату важно помнить про правило о переезде на пенсии за пределы ЕС. В конце я написал, что рассчитываю на комиссии на уровне необрокеров, и пообещал рассказать, что предложат банки и брокеры.
Выполняю обещание. До запуска 1 января 2027 года осталось три месяца, и провайдеры начали объявлять условия. Я решил разобраться, кто что предлагает и сколько это будет стоить. Всё ниже — по состоянию на 3 октября 2026 года.
Коротко
- Открыть счёт пока нельзя. Договоры должны пройти сертификацию, и ни один из проверенных провайдеров пока не сообщил, что получил сертификат. Deka прямо пишет, что её условия действуют при условии одобрения BaFin, которое ожидается в ноябре.
- Конкретные ETF почти никто не назвал. Провайдеры описывают фонды в общих чертах: «мировой ETF акций и облигационный фонд». Названия фондов нашёл только в пресс-релизе одного провайдера.
- Подробнее всех расходы расписали flatex, Deka и Smartbroker+. Частично — Scalable и Deutsche Bank.
- ING, comdirect, DKB, Union Investment, Fidelity и Trade Republic цен пока не назвали.
- Брокеры, которые уже назвали цены, на старте берут расходы фондов на себя — от года до пяти лет, часто с условиями. Потом клиент начинает платить их сам, поэтому сравнивать стоит цену, которая будет после окончания этой акции.
Что вообще можно будет купить
Закон предусматривает три вида договоров, а на рынке из них получается четыре типа продуктов:
- Стандартный счёт (Standarddepot). Два фонда, которые выбирает провайдер: осторожный (облигации или денежный рынок) и рисковый, с расчётом на доходность (на практике — фонд акций). Как делить взносы между ними, решает вкладчик; если не решил, действует пропорция по умолчанию, которую провайдер прописывает в договоре. Конкретных пропорций по умолчанию на сайтах провайдеров я пока не нашёл. Провайдер, который сертифицирует договор со свободным выбором или с гарантией, обязан предлагать и стандартный счёт — сам или через партнёра (§ 1 Abs. 3 AltZertG).
- Счёт со свободным выбором. Портфель собираете сами, но только из меню своего провайдера. Единого списка фондов нет: закон задаёт рамку, а конкретный набор инструментов для инвестиций определяет каждая компания.
- Управляемый портфель. Портфель ведёт провайдер, часто через консультанта в отделении.
- Договор с гарантией. К началу выплат гарантируется 100 % или 80 % взносов. Такие продукты готовят в основном страховщики и Union Investment.
Важные правила, следующие из текста закона:
- Потолок расходов 1 % в год действует только для стандартного счёта (§ 2a Abs. 2 AltZertG). На свободный выбор, управляемые и гарантийные продукты он не распространяется.
- Все расходы должны быть указаны в информационном листке продукта (Produktinformationsblatt), и сверх этого с клиента ничего брать нельзя.
- Перед пенсией стандартный счёт снижает риск: за пять лет до выплат в фонде акций может оставаться не больше 50 % накоплений, за два года и в момент старта выплат — не больше 30 %. Вкладчик может договориться о другом распределении.
- Ограничения по риску. У каждого фонда в ЕС есть индикатор риска от 1 до 7 из ключевого информационного документа (KID, по-немецки Basisinformationsblatt). В стандартном счёте осторожный фонд должен иметь класс 1–2, рисковый — 3–5. Фонды класса 6–7 в Altersvorsorgedepot не допускаются совсем, как и отдельные акции и криптовалюта.
- Сменить провайдера можно. В первые пять лет прежний провайдер вправе взять за перевод не больше 150 €, потом — бесплатно. Новый провайдер тоже может взять за оформление не больше 150 € разово.
Кто насколько готов
Оценивал по четырём признакам: опубликованы ли цены самой компанией, описаны ли варианты счёта, названы или хотя бы описаны ли фонды, открыта ли предварительная запись.
flatex
Источники: сайт flatex, пресс-релиз flatexDEGIRO от 24.09.2026.
Три варианта: два стандартных счёта и один со свободным выбором.
- Core — стандартный счёт: один ETF акций и один ETF облигаций; перед пенсией доля облигаций растёт автоматически, но распределение можно менять. Ведение счёта и договора — 0 €, сберплан (Sparplan — регулярная автоматическая покупка) и разовые покупки — 0 € плюс обычный биржевой спред. Расходы самих фондов flatex возвращает первые пять лет, с шестого года они не превысят 0,07 % в год. Во всплывающей подсказке на сайте flatex приводит пример: при 150 € в месяц через год внесено 1 800 € и расходы составят 1,26 € в год, через десять лет — 18 000 € и 12,60 € в год. Это ровно 0,07 % от внесённой суммы. Пример стоит читать как иллюстрацию ставки, а не как расчёт: он не учитывает обещанный возврат в первые пять лет, рост вложений, государственные надбавки и спреды.
- Plus — стандартный счёт пошире: мировые акции, а в осторожной части — облигации в евро и доля золота. Условия обещают объявить до запуска.
- Flex — свободный выбор из «большого набора подходящих ETF и фондов», до 25 позиций в портфеле. Условия тоже объявят позже.
Конкретных ETF flatex пока не называет.
Deka (через Sparkassen)
Источник: сайт Deka.
Два продукта, оба с бесплатным ведением счёта и оформлением надбавок.
- Deka-Vorsorge — стандартный счёт: по словам Deka, «два ETF» — мировой ETF акций и европейский ETF облигаций. Есть классический вариант с автоматическим управлением и индивидуальный, где долю акций выбираете сами; между ними можно переключаться. Эффективные расходы (Effektivkosten — все расходы с учётом комиссий) на эти ETF — 0,1 % в год.
- Deka-VorsorgePlus — активное управление и личная консультация: до трёх фондов, портфель подстраивается под оставшийся до пенсии срок, варианты Chance и Balance. Эффективные расходы — 1,0–1,5 % в год в зависимости от срока договора. Это выше потолка в 1 %, но на этот продукт он не распространяется.
Важная оговорка самой Deka: все условия действуют при условии одобрения BaFin, которое ожидается в ноябре, а приведённые расходы — ещё не официальный регуляторный расчёт. Названия фондов не опубликованы.
Smartbroker+
Источник: сайт Smartbroker+.
Два варианта.
- Стандартный счёт — 0 € за счёт, сберплан и сделки при любой сумме (плюс спред). Расходы фондов Smartbroker+ возвращает полностью первые три года, но только для вложений до 25 000 €. Дальше возврат продлевается на каждый следующий год, только если за предыдущий год клиент совершил не меньше 15 сделок на обычном брокерском счёте Smartbroker+. По данным wallstreet-online (портал входит в тот же холдинг), стандартных портфелей будет три — на основе индексов MSCI World, MSCI ACWI и FTSE All-World. Конкретные ETF Smartbroker+ пока не называет.
- Счёт со свободным выбором — 0 € за счёт и сберплан; разовые сделки бесплатно через биржу gettex от 500 €, при меньшей сумме — 1 €. Расходы фондов не возвращаются.
Предварительная регистрация открыта в приложении.
Цены есть, но не полностью
- Scalable Capital. На сайте — таблица для стандартного и свободного счёта: 0 € за счёт и депо, сберпланы, взносы (Einzahlungen) и выплаты (Auszahlungen — это пенсионные выплаты; досрочно снять деньги, кроме как на собственное жильё, нельзя без возврата надбавок и налоговых льгот). Сделки в стандартном счёте — 0 €, в свободном — 0 € с подпиской PRIME+ или 0,99 € без неё. Расходы фондов в стандартном счёте — 0 % в 2027 году, но только для «выбранных ETF». Что будет после 2027 года, на сайте не сказано; глава компании в интервью Bild назвал потолок 0,15 % в год (Stiftung Warentest).
- Deutsche Bank / DWS. Цифровой стандартный счёт стоит 0,10 % в год первые два года, затем 0,28 %. Позже появится вариант с консультацией в отделениях Deutsche Bank и Postbank за 0,99 % в год плюс расходы на сделки, а также два страховых продукта вместе с Zurich. Источник — пресс-релиз банка от 28 сентября. Другие цифры по DWS, которые встречаются в прессе (от 0,42 до 1,54 %), компания на своих страницах не публиковала.
Стандартные счета: сводка
Только цифры, которые опубликовали сами компании.
Остальные: участвуют, но условий пока нет
- Union Investment (Volksbanken) — три продукта: UniVorsorge Basis (активные ETF), Pro (активное управление), Garantie (гарантия 100 % взносов и надбавок); только через Volks- и Raiffeisenbanken; цены объявят позже
- ING — два варианта: Relax (два ETF, «отобранные экспертами») и Aktiv (свой портфель); лист ожидания; цен нет
- comdirect — стандартный и свободный счёт; бонус 50 € за открытие до 31 марта 2027 года; цены опубликуют до запуска
- Fidelity — стандартный счёт (два ETF) и счёт с несколькими фондами; цен нет
- quirion — Standard и Pro; вопрос о стандартном счёте, по словам компании, решится при сертификации. Закон позволяет предлагать стандартный счёт и через партнёра
- DKB — подтверждено только участие
- Allianz — «несколько продуктов» с января 2027 года, подробностей нет
- Trade Republic — на сайте только реклама на футболках любительских футбольных клубов; ни вариантов, ни цен
Любопытный контраст: громче всех о новом счёте говорят Trade Republic и Scalable, а подробнее всех расходы расписали flatex и Deka.
Чего мы пока не знаем
Какие именно ETF будут в счетах. Из всех провайдеров конкретные фонды назвал только quirion — и то в пресс-релизе о партнёрстве с Vanguard: Vanguard FTSE Global All-Cap и Vanguard Global Aggregate Bond EUR Hedged. Остальные описывают фонды общими словами. По закону провайдер обязан выложить KID всех доступных фондов, так что названия, скорее всего, появятся ближе к запуску.
Пройдут ли продукты одобрение. Без сертификата договор продавать нельзя. Публичных подтверждений я не нашёл ни у кого, а Deka ждёт решения BaFin в ноябре.
Будет ли государственный стандартный счёт. Закон разрешает правительству поручить его государственной организации, но для этого нужно постановление, а его до сих пор нет (Министерство финансов).
Сколько будет стоить счёт после окончания акций. Стартовые акции — когда провайдер берёт расходы фондов на себя или снижает ставку — закончатся: у Scalable — после 2027 года, у Smartbroker+ — через три года (и только для вложений до 25 000 €), у flatex — через пять лет. У Deutsche Bank сниженная ставка 0,10 % действует два года.
Что будет при переезде. Если переехать из Германии до пенсии, накопления и уже полученные надбавки останутся на счёте. Но если к началу выплат вы живёте за пределами ЕС и ЕЭЗ, надбавки и налоговые льготы придётся вернуть — подробно об этом в первой части. Что провайдеры делают со счётом клиента, который переехал за пределы ЕС, пока никто не пишет.
На что смотреть при сравнении
- цена после окончания стартовой акции, а не только «0 %» на старте;
- что именно возвращают и на каких условиях: только расходы фондов или всё, до какой суммы, нужны ли сделки на другом счёте;
- эффективные расходы в информационном листке продукта, а не только плата за счёт;
- какие фонды стоят в стандартном счёте и какой у них класс риска;
- что есть в меню свободного выбора;
- расходы на сделки и спред;
- условия выплат: план выплат, пожизненная рента, их стоимость;
- сколько стоит переход к другому провайдеру;
- для экспата — что провайдер делает, если клиент переезжает за пределы ЕС.
Мой вывод
Пока вопросов больше, чем ответов. Цены опубликовали немногие, конкретные фонды почти никто не назвал, а одобрений ещё нет. Надеюсь, что за ближайшие два месяца условия станут понятнее.
Сам я пользуюсь Trade Republic и рассчитываю, что мой брокер предложит хорошие условия. Сейчас на его сайте нет ни цен, ни вариантов счёта, поэтому дождусь, когда он их объявит. Я уже заложил в бюджет 10 € в месяц: это минимальный взнос, с которым положена надбавка.
Если хотите узнавать о таких изменениях, подписывайтесь на «Мою Германию» — Telegram-канал с ежедневным дайджестом новостей Германии для экспатов: законы, налоги, миграция, выплаты — коротко и со ссылками на первоисточники.
Подписаться: https://t.me/mygermanynews_ru
Это не инвестиционная, налоговая или юридическая консультация. Условия провайдеров приведены по их собственным публикациям на 3 октября 2026 года и до запуска могут измениться.
Источники
Закон
- Altersvorsorgereformgesetz, BGBl. 2026 I Nr. 156 — § 1 Abs. 1b и 1c AltZertG (стандартный счёт, допустимые активы), § 1 Abs. 3 AltZertG (обязанность предлагать стандартный счёт), § 2a AltZertG (потолок расходов), § 1 Abs. 1 Sätze 3–4 AltZertG (смена провайдера: не больше 150 € за перевод в первые пять лет, не больше 150 € разово у нового провайдера)
- Министерство финансов: вопросы и ответы о реформе
- Индикатор риска 1–7: Делегированный регламент (ЕС) 2017/653, приложение II (EUR-Lex)
Провайдеры (сайты и пресс-релизы компаний)
Пресса и потребительские организации