🕵️♂️ Bloomberg: российские экспортёры и дальше должны будут продавать валютную выручку
Как вы знаете, на сегодняшний день отечественные экспортёры (в количестве 43 групп компаний), согласно октябрьскому распоряжению Путина, обязаны возвращать не менее 80% своих доходов из-за рубежа, чтобы обеспечить стабильное поступление иностранной валюты на внутренний рынок. При этом из этой суммы 90% должно быть продано за рубли.
Ограничения потребовались ровно в тот момент когда валютная пара #USDRUB впервые за последние полтора года достигла трёхзначных значений и нужно было оперативно принимать какие-то решения. Срок действия этих ограничений изначально был установлен до конца апреля 2024 года, но если верить инсайдам от Блумберга, практически точно последует продление этого срока. Более того, рассматривается даже возможность бессрочного продления контроля за движением капитала в военное время, несмотря на скептическое отношение российского ЦБ к этой инициативе, который не видит “веских причин” для расширения валютного контроля, оказавшего лишь умеренное влияние на валютный рынок:
Мы считаем, что такие ограничения, даже если они что-то изменят, могут быть лишь краткосрочным средством правовой защиты
✔ Однако правительство РФ, опять же по данным Блумберга, полагает, что эта мера необходима для сдерживания инфляции и поддержания национальной валюты. Эффективность введённых ограничительных мер на прошлой неделе признал также первый заместитель премьер-министра Андрей Белоусов, намекнув на необходимость их продления до конца текущего года.
✔ Также считает и экономический помощник Путина Максим Орешкин, заявивший в январе, что он поддерживает продолжение валютного контроля.
✔ Олег Вьюгин, бывший первый заместитель главы ЦБ, честно признаёт, что в преддверии президентских выборов валютный контроль является скорее политическим, нежели экономическим вопросом, а чиновники очевидно всеми силами стараются избежать падения курса рубля, в преддверии возможной перестановки в правительстве после инаугурации российского президента в мае.
✔ Ну а подытоживает всё вышесказанное Татьяна Орлова из Oxford Economics, которая отмечает, что обязательные продажи иностранной валюты помогают избежать большей волатильности рубля, поскольку экономика России продолжает адаптироваться к международным санкциям. А несоответствие между спросом и предложением валюты, вероятно, возникло бы вновь на внутреннем рынке, если бы контроль был отменён прямо сейчас, — добавила она.
👉 В общем, начинаем закладывать в сценарий высокую вероятность продления обязательной продажи валютной выручки, которая однозначно окажет поддержку курсу рубля дольше, чем мы планировали с вами ранее. Также не стоит забывать и о том, что крупнейшие экспортеры обязаны продавать большую часть валютной выручки, вплоть до 30 апреля 2024 года.
А ведь в январе нефтяникам ещё предстоит получить выручку от ноябрьских продаж, которая, как известно, приходит с опозданием в 45 дней. При этом стоит учесть, что в ноябре цены на нефть были примерно на 5% выше текущих уровней, а значит нефтяникам придётся продавать больше валюты.
Возможно, у некоторых инвесторов сейчас возникает соблазн купить валюту или замещающие облигации, однако спешить с покупками я бы не советовал. Существует высокая вероятность дальнейшего укрепления рубля на среднесрочном горизонте и падения котировок доллара до уровня 86 руб. Важно помнить, что российские финансовые власти могут перестараться и слишком укрепить рубль.
❤ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.