Почему покупка инвестиционных «облигаций» от «Сбербанка» – плохая инвестиция
Брокер «Сбербанка», как и другие крупные брокеры, предлагает свои структурные продукты. Цель данных продуктов — позволить вкладчику получить доходность в два-три раза выше банковского депозита при адекватном уровне повышения риска и работе с относительно крупными суммами (обычно от $10–15 тысяч).
>В случае работы со столь малым допуском, как 5%, мы можем принять, что на любую будущую купонную отсечку цена каждого базового актива будет выше или ниже порога в 95% с РАВНОЙ вероятностью – т.е. 50% (0.5).
Мне кажется Вы достаточно грубо оценили вероятность нахождения цены актива выше или ниже порога в 95%. А все Ваши последующие расчеты построены на этой грубой оценке.
Хотя в целом я согласен с идеей статьи, в свое время сильно подробно изучал структурные продукты на рынке, и почти все они принесут доходность ниже чем при самостоятельном инвестировании в базовые активы (с соответствующей защитой в виде депозита/офз/пр).
Александр, возможно. Может быть вероятность нахождения выше порога 95% немного смещена в бОльшую сторону, например к 60%.
Задал этот параметр в свою модель - даже в этом случае ожидаемая доходность очень далека от доходности обычного депозита)
Перебором я получил, что чтобы достичь ожидаемого уровня доходности хотя бы в 6%, нужно иметь ~75% вероятность нахождения цены каждой акции выше порога. Учитывая, что брокеры практически всегда выбирают 2-3 высоко волатильных инструмента при создании подобных продуктов, полагать столь высокую вероятность лично мне не представляется адекватным...