Как наиболее эффективно сохранить и приумножить капитал в нестабильное время?

Очевидно, что за последнее время мир сильно изменился. Могли ли мы несколько лет назад знать, что в одночасье нельзя будет выйти на улицу без пропуска или что еще спустя пару лет начнется СВО? Конечно же, нет.

Также очевидно, что инструменты, которые были привычны нам для сохранения и приумножения личных денег, во многом перестали быть актуальными в новых условиях.

Иными словами, они были созданы и показывали эффективность в мире, которого больше нет.

И далеко не все из них смогли адаптироваться к новым реалиям.

Поэтому на сегодняшний день стала особенно актуальна задача поиска и отбора финансовых организаций, которые имеют многолетнюю репутацию надежных партнеров и сохраняют устойчивое финансовое положение. При этом важно, чтобы их продукты отвечали современным тенденциям и позволяли максимально точно решать задачи клиентов.

Несмотря на глобальные изменения в мире и их отражении на нашей с вами повседневной жизни, одно фундаментальное правило работы с финансами по-прежнему актуально.

Все слышали поговорку: «Не кладите все яйца в одну корзину».

И хорошо, если эти “корзины” разнесены по разным классам активов, юрисдикциям, степени рискованности вложений и ликвидности. Не говоря уже про распределение денег по разным валютам с разными формами их хранения.

Именно диверсификация капитала осталась единственным надежным инструментом сохранения уверенности в завтрашнем дне. Но что по факту?

Часто я сталкиваюсь с ситуациями, когда предприниматели сосредотачивают львиную долю личного капитала в одном, иногда в паре активов. Про диверсификацию в этих случаях говорить не приходится, и риски потерь становятся критическими.

Взять, например, бизнес.

Многие предприниматели вкладывают все деньги только в своё дело. Это решение легко понять, ведь они уверены, что смогут получить хорошую прибыль на свои вложения, и их деньги, как им кажется, останутся в поле их контроля.

Безусловно, в бизнесе зарабатывается больше, нежели в финансовом секторе. Но и риски растут пропорционально, при этом иногда с опережением. Например, во время пандемии многие бизнесы закрылись. И у тех, чьи деньги были сосредоточены в бизнесе, потери составили 100% их личного капитала.

А теперь сравните состояние двух предпринимателей: первого, кто потерял все свои накопления в бизнесе, и второго, у которого в бизнесе было не более 15% личного капитала.

Вероятно, у того, кто знает, что оставшиеся 85% капитала разложены по разным “корзинам”, защищены от рисков и профессионально управляются, шансов легче перенести фиаско в одном бизнесе и быстрей открыть следующее, более перспективное дело, несколько больше.

Согласны?

Также и с вопросом о недвижимости.

Недвижимость – наиболее традиционный инструмент для инвестирования в России. Он относительно простой и понятный. Но по факту здесь могут быть «подводные камни». Например, если вам срочно понадобилась какая-то часть ваших средств, вы будете вынуждены продавать весь объект. Притом при быстрой реализации всегда сложно получить справедливую цену.

А бывают и другие сложности: арест всего имущества из-за иска на небольшую сумму с запретом на любые сделки на период судов.

Да и просто застой на рынке (как, например, когда ЦБ поднял ставку до 17% и никто из покупателей не хочет брать ипотеку за 20% годовых).

Что вы будете делать, если у вас 100% вашего капитала в бетоне, а деньги требуются срочно?

Кроме того, зачастую речь идет о недвижимости в России, а, значит, про рублевый актив, подверженный девальвации.

Поэтому, несмотря на рост цен в рублях, в твердых валютах цены находятся на уровне 15-летней давности…

Про сохранение, а тем более приумножение капитала в данном случае нет и речи.

И далее в статье я подробнее продемонстрирую на конкретном расчете, сколько теряют инвесторы в недвижимость на самом деле, зачастую не подозревая об этом.

А было бы вам спокойнее, если вы знаете, что в недвижимость вложено только 15% ваших накоплений?

Есть ещё фондовый рынок.

А теперь представьте: вы всё это время вкладывались только в фондовый рынок. И вдруг объявили закрытие биржи на неопределенный период, как это было уже не один раз за последние годы. Торгов не будет. Что происходит дальше? Когда нет торгов, у всех паника и непонимание, что делать.

Когда торги всё-таки открываются, то по опыту, в первый же день люди стараются быстрее продать, потому что не понимают, надолго ли их открыли. На день? Два? Навсегда?

И вы в панике продаете активы за 10% от реальной стоимости, потому что не знаете, сгорят они или нет.

Ну или более вероятный сценарий: рынок за пару дней обвалился на 50-70%. Биржа открыта, а денег стало кратно меньше. Что тогда?

За последние пару лет мы видели также примеры отмены дивидендных выплат и заморозки активов.

Но если у вас всего лишь 10-20% от вашего общего капитала на фондовых площадках, то вы много не потеряете. Даже если фондовый рынок исчезнет, у вас везде понемногу. Гарантия сохранности капитала возрастает в разы.

Теперь пару слов о популярном инструменте, обещающем «иксы» – криптовалюте.

Есть инвесторы, которые пытаются разогнать свой капитал с её помощью. Не думая, что может выйти новый закон, который запретит использование криптовалюте в России. Или она обесценится на 80-90%. Не говоря об угрозах хакерских атак и хищений ваших денег с кошельков.

В целом же, как и любой молодой и пока по-прежнему “узкий” рынок (из-за сравнительно малой капитализации), ценами криптовалют легко манипулировать крупным игрокам. И мы никогда не будем знать наверняка, куда и когда именно пойдет цена.

Я понимаю перспективу этого рынка и сам понемногу покупаю монеты в портфель. Но представьте, что будет с нервами, если вложить в крипту все средства…

Ни о каком системном сохранении капитала здесь не может быть и речи. Но направить в высокорисковый актив на 1-5% средств можно, если ваша чувствительность к риску позволяет вам это сделать.

"А если вложить всё в золото? В периоды кризисов оно приносит доходность!" – утверждают некоторые.

Золото – защитный актив, который используется для того, чтобы минимизировать просадки портфеля. Но его доля обычно не превышает 10-15% , потому что золото растет в основном во времена паники и кризисов. В остальное время оно не приносит большую доходность.

Кроме того, доступные формы вложений в золото, как правило, либо не выгодны для инвестора из-за комиссий и разницы в цене покупки и продажи, либо сопряжены с трудностями и неудобствами (например, обеспечение правильного хранения металла или покупка с рук золотых монет).

Молодые предприниматели иногда возражают, что для вложений в золото уже не модно скупать слитки или монеты. Достаточно нажать кнопку в приложении брокера и заявленное количество паев биржевого фонда, привязанного к котировкам драгоценного металла, сразу попадает на ваш брокерский счет.

Я полностью согласен, что появление доступа к подобным продуктам сильно увеличило доступность инвестиций в металл. Вместе с тем, многие инвесторы забывают ряд существенных моментов. А именно: вкладываясь через биржевой фонд, мы помимо рисков падения цены на базовый актив, также принимаем риск фондовой площадки и самого эмитента этого фонда.

Яркий пример – это блокировка активов FinЕx, наиболее популярной линейки биржевых фондов, в том числе на золото.

Поэтому наличие золота в портфеле – хорошая идея для консервативного инвестора. Но даже для них может быть не эффективно вкладывать в него большую часть средств.

Вопреки логике простого обывателя, рынок роскоши растет, несмотря на кризис.

Казалось бы, в сложные времена все затягивают пояса. Но всё не так однозначно. Богатых людей в мире становится больше, и расходы на товары не первой необходимости растут вслед за этим трендом. Если бы вы купили коллекционный виски 10 лет назад, то сейчас могли бы заработать на такой инвестиции 478% — это в два раза лучше доходности S&P 500.

Помимо высокой доходности (номинированной в валюте) инвестор получает статусное окружение и новые контакты людей, близких по социальному положению и интересам.

Этот инструмент инвестирования требует тщательного отбора и анализа с привлечением экспертов в узких областях. И по-настоящему профессиональный финансовый советник, как правило, обладает такой инфраструктурой для своих клиентов.

А ведь существуют еще много инструментов с повышенными риском и потенциалом прибыли в случае успеха.

Речь про агрессивные инвестиционные стратегии, состоящие из private equity, венчуров, займов бизнесу, торговля на фьючерсах и опционах и т. д. Такая стратегия подходит молодым инвесторам или тем, кто более склонен к риску.

Основное внимание уделяется увеличению стоимости капитала, а не его сохранению или созданию регулярных денежных потоков. Поэтому рисковано вкладывать в такие инструменты 100% своих средств.

Правильное использование таких инструментов приводит к увеличению средней доходности портфеля, но удельный вес таких инструментов определяется индивидуально для каждого инвестора.

А что ещё должно быть в портфеле?

Бывают случаи, когда подворачивается выгодная сделка.

Например, сосед переезжает и продаёт свой Мерседес за половину стоимости. Но при одном единственном условии: вы купите ее за кэш сегодня! А у вас все на счетах, на календаре выходной, и банки не работают. В итоге машину забирает кто-то другой. Сделка не состоялась.

Также бывает и с другими активами. И всегда лучшие условия можно получить, если быть готовым рассчитаться быстро и за наличные.

Здесь вспоминается фраза Уоррена Баффета: «Когда с неба польется золото, у тебя должно быть ведро, а не наперсток».

Если вы хотите инвестировать вдолгую, эффективно и без больших потерь в нестабильные периоды, советую диверсифицировать свой капитал.

Диверсификация — частичное распределение инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые не связаны между собой.

Это именно та базовая экономическая теория, за разработку и обоснование которой многие экономисты получали Нобелевскую премию.

Для нас, инвесторов, выигрышная стратегия распределения капитала может выглядеть так ⬇

~15% – Фондовый рынок

~15% – Бизнес

~15% – Недвижимость

~15% – Кэш

~10% – Криптовалюта

~10% – Золото

~10% – Коллекционирование

~10% – Агрессивные инвестиции

Казалось бы всё логично.

Но почему многие инвесторы до сих пор стремятся сделать ядром своей стратегии какой-то главный актив, наиболее подходящий им по внешним признакам?

По моему опыту, цепочка рассуждений может выглядеть примерно так.

Ведь если стоит задача именно сохранения капитала, то, например, рисковые инструменты могут показаться совсем ненужными. Да и потом заниматься поиском и отбором 10 инструментов для вложений куда сложней и хлопотней, чем одного-двух.

А ведь еще стоит вопрос глубины капитала.

Ведь, если у инвестора накоплены 10 млн рублей — это одно. А что делать, если капитал измеряется сотнями миллионов или миллиардными суммами?

В самом деле, не бегать же по банкам, раскладывая их на депозиты по 1.4 млн рублей (в рамках страховки АСВ) или контейнерами закупать предметы роскоши.

И тут универсальным и всеми любимым решением является недвижимость.

А ведь и правда: цены на жилые или коммерческие помещения растут, можно наладить денежный поток от аренды, есть четкие права собственности.

К тому же эту самую недвижимость можно физически увидеть, потрогать, осознать, чем владеешь.

Да и стоит она дорого, поэтому вложить в нее можно практически неограниченное количество средств без больших хлопот.

Недвижимость – для многих понятный и привычный инструмент. И даже зная о существовании других, альтернативных вариантов сохранения капитала, многие не хотят тратить время и рисковать, пробуя применить их.

Все действительно так.

Да вот только комплексный анализ эффективности таких вложений и их сравнение с альтернативными вариантами заставляет многих ужаснуться.

Недвижимость – вполне подходящий инструмент для сохранения капитала.

В России ее часто используют как единственный и основной инструмент. Физически она, конечно, не исчезнет. Но как и любому другому активу ей присущи как рыночные, так и внерыночные риски.

Про то, что цена может не только расти, но и долгое время находиться в боковике или даже падать, многие уже видели на собственном опыте.

А вот то, что с купленными объектами могут ограничивать сделки, например, из-за иска о неоплаченных налогах, или о том, что саму сделку могут оспорить или признать недействительной, часто думают вскользь.

Отдельного внимания заслуживает вопрос оформления собственности и отношения с настоящими или бывшими супругами.

Мне неоднократно приходилось наблюдать, когда мероприятие, задуманное как инвестиция в недвижимость, без должной подготовки оборачивалась серьезными потерями средств и нервов.

Но если оставить за скобками правовые вопросы и взять в руки калькулятор, становится еще более интересно.

Давайте посмотрим на графики роста стоимости м² при инвестировании в недвижимость с 2000 по январь 2024 года. За основу взят индекс московских цен.

На этом графике мы видим 3 индекса:

Как видно из графика, недвижимость действительно растет в цене. Но только в рублёвом выражении.

Обратите внимание на графики в долларах и евро. С 2014 года их динамика резко разошлась. Мы можем увидеть, что текущие цены в твердых валютах соответствуют значениям 2009-2010 годов. Более того, с развитием девальвационных рисков стоимость недвижимости в долларе и евро стремится к дальнейшему падению.

Рассмотрим на примере.

Допустим, вы купили квартиру в Москве в январе 2012 года.

Площадь квартиры – 100 м². Цена в то время составляла в среднем ₽150.000 за м². Соответственно, стоимость квартиры – ₽15.000.000.

Курс доллара был тогда в районе 32 рублей, а значит в валюте квартира стоила $468.000.

По статистике, средняя стоимость м² на “вторичке” в 2024 году – ₽270.000.

Через 12 лет эта же квартира, даже “постарев”, стоит уже ₽27.000.000.

Итог: квартира выросла в цене на ₽12.000.000, без малого удвоив вложения (без учета расходов на содержание и владение).

Однако, если перевести эту сумму в доллары при курсе 90 рублей, окажется, что стоимость стала $300.000.

Иными словами, вложив в 2012 году $468.000 и через 12 лет получив $300.000, потери составили -36% капитала — $168.000 (!) .

И это еще полбеды.

Например, за этот же период индекс S&P 500 вырос на 257%.

Если бы вы просто инвестировали в широкий американский рынок (к примеру, ETF на S&P 500), что дало бы вам 21% средней доходности.

Конечно, на фондовом рынке и в самом индексе есть периоды провалов и периоды коррекции.

Это также необходимо учитывать при создании личной финансовой стратегии и, опять же, не вкладывать чрезмерную долю средств в один инструмент.

Но рассмотрим альтернативный вариант.

В палитре профессионального финансового советника обязаны быть инструменты, которые приносят повышенный доход с гарантией сохранения и защиты капитала. Обычно это доходность около 5% годовых в валюте.

Она будет вам выплачена независимо от того, произошел ли на рынке очередной спад или коррекция. Вы всё равно получите эти 5% за все 12 лет инвестирования.

Предположим, что вместо покупки недвижимости в 2012 году вы вложили эти средства в такой консервативный инструмент.

Таким образом, если мы размещаем $468.000 в инструменты с гарантированной доходностью 5%, то за 12 лет ваш инвестиционный доход составит $383.000.

Путем простых расчетов мы видим:

▫ $468.000 (начальный капитал) + $383.000 (инвестиционный доход за 12 лет) =

$851.000 – это ваша возможная сумма в конце периода при инвестировании с защитой капитала.

▫ $300.000 – реальная стоимость активов при вложении в квартиру на конец периода.

Что мы имеем в итоге?

Если бы вы инвестировали в инструменты с гарантированной доходностью и с защитой капитала, вы бы заработали на $551.000 больше.

Иными словами, концентрация капитала в популярном инструменте “как у всех” принесла вам убыток $168.000 и недополученную прибыль в размере $383.000.

Это значит, что вы недополучили $551.000 (!).

По курсу 90 рубля за доллар — это без малого ₽50.000.000.

Как вам такое?

Вы можете спросить меня: “А зачем мне доходность в валюте? Я живу в России и рассчитываюсь рублями”.

Я отвечу. Наша страна по-прежнему является экспортером природного газа, нефти, древесины и многого другого. Т. е. мы продаем наши ресурсы, чтобы взамен купить практически все товары, которыми мы пользуемся каждый день.

Если же производство находится внутри страны, то для его работы нужны комплектующие, которые производятся за рубежом. Даже посевной материал для овощей и фруктов тоже закупается в других странах.

Что происходит с ростом курса доллара?

Те комплектующие, которые мы покупали за рубежом, они просто увеличиваются в цене, иногда с ускорением.

Ещё не забываем про существование официальной инфляции и той, которую мы видим в магазинах. Они, естественно, отличаются. Придя в магазин спустя месяц и купив ранее продукты за 1000 рублей, в следующем месяце этой 1000 рублей вам будет недостаточно. Цены неизбежно растут.

Если ваша доходность выражена в твердой валюте, то вы никак не страдаете от роста цен на продукты или комплектующие.

Объясню на примере с покупкой ноутбука. В валюте ноутбук стоит $1000. При курсе доллара 70 и при курсе 100 цена в рублях будет разная.

При курсе доллара 70, он будет стоить ₽70.000. При курсе 100 – ₽100.000.

Если у вас только рубли, то для вас он подорожал.

При этом в долларах цена осталась прежней.

Поэтому важно оценивать свои изменения капитала и его рост в твердой валюте. Считая свою доходность и рост капитала только в рублях, мы можем не видеть реальную ситуацию из-за девальвации рубля.

А что если взять более дорогую покупку?

Давайте предположим, вы хотите приобрести автомобиль стоимостью ₽7.000.000.

При курсе 70 рублей это $100.000.

Через некоторое время вы приходите в салон и видите, что она стоит уже ₽10.000.000.

Дело в том, что те же $100.000 при новом курсе 100 рублей добавили к цене ₽3.000.000.

Кроме того, в подобных случаях традиционно растет ажиотаж покупателей в автосалонах и их владельцы, пользуясь ситуацией, дополнительно поднимают цены.

В итоге запланированная и столь желанная покупка может подорожать чуть ли не вдвое.

Быстро и без существенных потерь такую разницу бывает сложно компенсировать.

Тогда у вас 2 варианта:

Переплата за кредит может составить до 50% от стоимости самой машины дополнительно к её новой стоимости в рублях!

Покупка подорожавшего автомобиля в кредит с высокой вероятностью сильно сдвинет ваши планы на будущее.

При этом, если бы капитал копился в долларах, то неважно, какой курс к рублю был бы на момент покупки: 70-100-120… Вы приходите и покупаете свою машину в назначенный день. Все мечты исполняются согласно вашему плану.

Иными словами, на протяжении всей истории рубль неуклонно дешевеет относительно твердых валют. При этом все товары и услуги, которые вы покупаете, постоянно дорожают.

Это означает, что если ваш капитал сосредоточен в рублевых активах, вы вынуждены постоянно переплачивать. Как будто всегда плыть против течения.

А теперь представьте, что ваш капитал был бы правильно диверсифицирован и размещен в нескольких инструментах. Причем, если большая часть размещена в твердой валюте, то вы становитесь независимы от текущего курса рубля.

Вы знаете, что если курс увеличился, то вы получите больше в рублях. Если курс упал, это временное явление и доходность от инвестиций в значительной степени их компенсирует.

Согласно историческим данным по соотношению курса рубля и доллара, вы увидите, что он имеет тенденцию к росту. Бывают периоды, когда есть обратный ход, и курс уменьшается. Так было в 2022 году. Он достигал отметки почти 50. К концу года курс пришел к значениям в 70-80 рублей и продолжил свой рост до 100 рублей.

Периоды, когда курс рубля укрепляется, всегда уступают по частоте и продолжительности периодам падения. Поэтому вкладываться только в один инструмент и в одной валюте нецелесообразно для сохранения вашего капитала.

Последние 4 года нам ярко подсветили, что ситуация в стране и мире может складываться так, что мы даже не сможем прогнозировать дальнейшее развитие событий.

Для этого и нужна диверсификация, т. е. размещение своего капитала в различных инструментах в небольшой доле до 15% каждый. Тогда потеря одной из долей не вызовет у вас катастрофы или сильного негатива.

Поскольку инвестиции всегда сопряжены с неопределенностью, необходимо грамотно управлять рисками. Своим клиентам я предлагаю распределение капитала по максимально возможным инструментам, отвечающим наиболее высоким стандартам надежности и удобства использования.

Советую провести стресс-тест вашей финансовые системы, чтобы понять и проанализировать:

Наше будущее всегда создается нашими решениями в настоящем. И я уверен, что в вопросе личных финансов это правило особенно актуально.

Поэтому можно твердо сказать: создание личной финансовой стратегии с распределением капитала, исходя из конкретных целей и задач, является самым простым и надежным инструментом достижения спокойной уверенности в своём будущем.

Если вам интересна тема создания для себя такой стратегии и гарантированного достижения тех финансовых целей, к которым вы стремитесь, можете подписаться на мой телеграмм-канал, где я регулярно делюсь своим практическим опытом, провожу живые эфиры и отвечаю на вопросы подписчиков.

Ссылка на канал: https://t. me/+sErqEGukGp9jN2Zi