Взгляд на Snowflake после отчетности
💡 В конце февраля компания представила отличные результаты за 4-й квартал, однако прогнозы разочаровали инвесторов. На этом фоне акции скорректировались примерно на 27.5%. Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию, однако будем присматриваться к покупкам на новых интересных технических уровнях. Рассмотрим более подробно последнюю отчетность и перспективы.
✅ Snowflake #SNOW - разработчик облачной платформы обработки и хранения данных, позволяющей объединить статистику из множества источников. Подробно описали профиль компании и роль на рынке ИИ в одном из предыдущих постов.
Больше инвестиционных идей в нашем телеграмм канале Abeta
Основные моменты в отчете
В 4-м квартале выручка от сервисов выросла на 33% г/г до $738 млн, валовая рентабельность расширилась на 4 п.п. до 75%, а операционная маржа улучшилась до 9%. Число клиентов увеличилось на 22% до около 9.4 тыс. Оставшиеся к исполнению обязательства (RPO) повысились на 41% до $5.18 млрд.
Все результаты превысили консенсус-оценки благодаря сильным сезонным факторам, существенному улучшение макроэкономической ситуации, успешному развитию клиентов во многих сферах, а также сокращению оптимизации облачных нагрузок.
Прогнозы и отставка CEO
Snowflake дала консервативный прогноз на этот год, ожидая замедления роста выручки до 22%. Операционная рентабельность должна составить 6% на фоне необходимости финансировать развитие ИИ-сервисов. При этом, менеджмент фактически отозвал долгосрочный прогноз до 2028 года, который предполагал рост выручки до $10 млрд, заявив, что нужно больше данных для подтверждения цели.
Помимо этого, Snowflake сменила CEO Фрэнк Слоутмана. Генеральным директором станет Шридхара Рамасвами, ранее возглавлявший отдел по работе с ИИ. Рамасвами имеет 15 лет опыта работы в Google, также является основателем поисковика Neeva. Snowflake отметило, что изменения в руководстве связаны с необходимостью фокусировать на ИИ.
Стоит ли формировать позицию после коррекции?
На наш взгляд, коррекция была оправдана, учитывая масштаб пересмотра ожиданий и неопределенность после отставки CEO. Тем не менее, более реалистичные прогнозы создают неплохую базу для опережения в 2024 году.
Помимо этого, долгосрочный инвестиционный тезис по компании все еще сохранности. Платформа компании стала ключевой для многих корпораций, учитывая растущий объем обрабатываемых данных и необходимость в качественном сборе статистики для обучения моделей ИИ. Как сказал сам новый CEO: «Не существует стратегии ИИ без стратегии данных». Монетизация сервисов может ускориться после смены менеджмента.
💎 Мы считаем, что в краткосрочной перспективе падение или консолидация акций может продолжиться пока идет пересмотр рыночных прогнозов и ожиданий по Snowflake. Дополнительное давление может оказать слабость широкого рынка. В связи с этим будем присматриваться к покупкам на более привлекательных технических уровнях, где оценка, вероятно, станет сопоставима с другими быстрорастущими аналогами.
⚡ Инвестируйте с нами!
В рамках работы с клиентами мы предоставляем больше закрытых инвестиционных идей, наподобие сделки по акциям SnowFlake. Помимо этого, обеспечиваем полное покрытие Вашего инвестиционного портфеля с индивидуальным подходом. При этом, мы смогли удержать лучшее соотношение цена/качество в сравнении с лучшими управляющими на рынке. Если вы заинтересованы в сотрудничестве - заполните форму или запишитесь на Zoom звонок.