Точно так же как и остальной капитал. Держать там, где доходность не ниже инфляции. И конечно выбор способа зависит от размера «подушки». Есть даже специальные ликвидные стратегии, разработанные для подушки безопасности. Самый простой способ - например, часть держать в валюте (наличными в РФ и безналичными на зарубежных счетах).