Почему экономику обнулили, или как я готовился к кризису 2018–2022
Это не статья про то, как оно сейчас всё плохо. Не про то, кто и что думает. Нет, она о том, как я (морально, финансово, организационно) готовился к кризису, в который никто не верил. И почему это именно кризис и именно 2018–2022 годов? Как с ним жить, а главное — строить бизнес.
Подготовка: 2018-2019 гг.
Мне 35 и это - важный тезис. Почему? Потому как родился в эпоху перемен - в самое начало Перестройки. С тех пор на мою семью обрушилось, как и на многие семьи бывшего СССР, множество бед: инфляция начала 90-х и откровенный голод одного из множеств городов (а это 1991, 1993, 1995 - как минимум); кризис 1998, 2008, 2014... Хотя здесь - стоп: в 2008 впервые удалось не только совладать с кризисом, но и понять, что его можно хеджировать: да, мир изменить не выйдет (сразу), но по крайне мере попытаться начать с себя можно. Этому ведь учат вечные (де)мотиваторы в Сети? В 2014 удалось закрепить результат и теперь уже третий заход.
В лето-осень 2018 года уже 10 лет как занимался разного рода аналитикой и обнаружил, что случилось то, что произошло и в 2007 году - квантовый кризис (доказательство №1). Не нужно пугаться слова "квантовый". Речь идёт о вполне реальном финансовом институте: "квантовые фонды – инвестиционные фонды, которые используют законы высшей математики и предиктивный метод анализа для прогнозирования цен на биржевые инструменты".
Почему так важен анализ этих фондов? Они работают на максимальной скорости, а значит, те пределы, которых достигают в какой-то момент времени, для многих других институтов и лиц (от государств до нас с вами) будет доступен только через какое-то время: иногда речь идёт о среднесрочной перспективе (1-3 года: см., например, период 2005-2007 гг. в моей любимой киноленте "Игра на понижение" от 15 года), порой - о днях: потрясающе просто об этом рассказано в фильме "Предел риска" 2011 года.
Хорошо, допустил, что мир катится в бездну и начал искать подтверждения:
- Выяснилось, что общий (мировой) долг увеличился настолько, что ВВП не перекрывает его и на 30%: то есть нам всем надо потерпеть примерно 3 года (на самом деле больше), ничего не кушая и не потребляя, чтобы его отдать. Да, сам долг давно превратился в нарисованные цифры, но всё же это означало одно: ничего НЕ поменяли с 2008 года и просто надеялись на лучшее. Как именно долг соотносится с кризисом/рецессией и состоянием экономики - можно посмотреть здесь. Меж тем, ещё в 2012 (думаю и раньше: доказательство №2) было ясно, что большинство государств потеряло запасы, которые и должны были стать пенсиями для граждан: после - только вопрос времени и сценариев. То есть то, что будет плохо - ясно. Насколько, когда и как - не существенно, поскольку достанется (почти) всем: нужно было определиться с вектором.
- Второй момент, который ужаснул, - рынок деривативов: на 80 трлн. условных денег в мире - производных финансовых инструментов пришлось аж 800 трлн! То есть в 10 раз больше: можете позволить взять себе кредит в банке, поставив условие, что в худшем случае - вернёте 1/10 долга? А вот сами банки (с ними - брокеры, правительства - могут). Как общий долг этот показатель говорил об одном: весь мир снова живёт на необеспеченном кредите, который в разы больше предыдущего.
- Третий тезис - государственный передел мировой экономики: кризис 1997-1998 обнулил Азию; кризис 2007-2009 вывел её в лидеры (Китай в первую очередь); кризис 2018-2022 должен поставить точки над "i", "ё" и даже умлаутом, то есть: финансовые потоки с Уолл-Стрит в 2008 переехали в Шанхай, Сингапур, Гонконг и т.д., теперь нужно от фактического признания перейти к юридическому оформлению. При этом, как и говорил Н. Рубини у Запада в отличие от 2008 года - мало инструментов, но верить на слово - не в моих правилах. Начал проверять: действительно - в 2008 ставка ФРС была 5.25, а сейчас - уже 0.25! И не только в США: Япония, Австралия и многие другие. Помимо этого - в частных банках есть и отрицательные ставки (доказательство №3).
В итоге пришёл к следующим выводам:
- Рубль, зависимый от внешних рынков (от нефти - в первую очередь) рухнет и минимум - до 75 руб. за доллар, а в пике - до 90 руб. за вечнозелёный (доказательство №4). Экстремальный же курс - психологический: 100-125 руб. за доллар, но это означает бедность для того самого среднего класса, о котором недавно сказал Президент РФ. Поэтому на 5% сбережений было принято решение взять фиатные валюты, которые использую чаще всего: доллары, франки. Немного было в евро и юане. Остальное - доли процентов. Итого, вход с 65 до 61, когда слышались смешки критиков "как успешно вложился" на падении на текущей неделе дал первый выход на 75-80 руб. за доллар. Правило для меня такое: на зле нельзя зарабатывать, но хеджировать его необходимо!
- Золото может сыграть роль хеджирующего (страхующего) инструмента по старой доброй памяти, поэтому в 2018 купил его по $1200. И пока этот инструмент живёт ровно: с $1200 - рост до 1700 и сейчас - около $1500. Сюда - ещё 5%. Можно +/- 1-2. Почему? Потому как золото могут изъять и спокойно, как показывает опыт Индии; через границу перевезти его в разных странах - почти нереально; и фактически - большинство допущено к бумажному золоту (долговым распискам, если кратко), а не физическому объекту, а значит - оно зависимо от посредников, которые отвратительно показали себя в кризис'08: вспомните хотя бы Lehman Brothers. Связываться же с ломом не стоит - это минус 50% к цене. Если хочется погрузиться в тему сильнее - рекомендую последователей АЭШ: они лучше всех в этом инструменте разбираются.
- Недвижимость: как показал опыт личный 08 - её трясёт и достаточно сильно. Рост в начале (люди ищут привычные активы и не хотят, чтобы деньги растаяли), но потом начинается спад. Здесь на 10-15% (смотря с какого момент считать) приобрёл 3 жилых (это важно) объекта, поскольку всякое может случиться, а детей у меня ровно три: в нормальное время наследство - возможно даже моветон, но кризис есть кризис. Тем более - нетипичный.
- Инвестиции иные: не буду ходить вокруг да около и скажу, что вложил в инструменты (около 70% портфеля) в различные инновационные продукты, которые близки не только с точки зрения фундаментального анализа, но и идеологии. Дабы не вызывать лишних дискуссий (тема статьи иная) - обозначу суть: криптовалюты. Во-первых, владея приватным ключом (то есть не храня их на централизованной бирже, которые крайне плохо показали себя в начале кризиса - Binance, BitMex, Okex, Huobi и другие) - владеете активом. Это не так с наличными деньгами и тем же золотом: как показывает опыт 90-х - деньги легко изъять из оборота не по удобным для граждан правилам, а золото - см. выше. Во-вторых, колоссальные падения - норма для этого рынка: с 1242 до 40, с 20 000 до 3 200 - далеко не единственные примеры (почему это важно - читайте ниже). В-третьих, есть масса фундаментальных факторов, подтверждающих закон Меткалфа и в отличие от многих рынков - рынок криптоактивов как раз обнулился в 2018 (почему именно и почему даже аналитики не верили в среднесрочное/затяжное падение можно изучить как раз на данном сайте).
Дабы не спорить - факты: минимум 2018 года, когда всё прогнозировалось, равен $3200. Даже после падения на 50% из-за нечестной игры BitMex на сегодня - почти $5300. Конечно, всё может быть ещё хуже: тут и халвинг, и невыгодность майнинга на S9, и другие факторы, но дело в том, что они сейчас есть в ЛЮБОЙ индустрии. Абсолютно любой!
Но закроем вопрос: выбор уже сделан. Тем более, что 10.03.20 честно предупредил всех, что дальше - началась игра спекулянтов, то есть можно было зафиксировать доход в долларах (с 3200-3300 до примерно 8000 на дату или до 10300 в пике) и наблюдать. Поэтому давайте лучше поговорим о том, что дальше?
Мир изменился?
Да! Но что делать? Расскажу о своих, самых простых, подходах:
- Во-первых, ориентиром выбрал индекс Dow Jones: 15 000. Почему? Это понятная и обоснованная цифра, если когда-то изучали развитие индекса (если нет - просто не парьтесь). Падение ещё более глубокое будет означать, что среднесрочно тряска станет мощной. Поэтому для меня не важна встреча ОПЕК+ летом или выборы президента США осенью. Почему? Потому что никто не знает их результатов/итогов: никто. При этом техническому анализу не доверяю - только сценарному прогнозированию: можно примерно догадаться (исходя из анализа прошлых периодов) о начале и возможном (!) завершении этой самой тряски. Для меня это 2018-2022 гг. Далее - найти те инструменты, которые можно использовать, исходя из: общего состояния портфеля (глупо рекомендовать покупать недвижимость тем 40%, кто не может накопить даже на первый взнос по ипотеке); идеологических и прочих критериев. Поэтому в декабре 2019 года (можно найти на офсайтах) отменил все поездки/перелёты и оказался прав: не потому, что предвидел коронавирус - нет (да и невозможно это: не вирусолог и не медик)! Просто, раз уж всем говорю, что кризис начался в 2018-ом, то почему стоит это повторять в 2019-ом, а потом ещё в 2020, 2021, 2022? Нет, раз уж кризис настал, то лучше сосредоточиться на задачах, которые необходимо доделать: закрыл все мини-проекты, которые могли в дальнейшем оказаться убыточными из-за падения покупательской способности; распрощался с партнёрами и коллегами, кто не разделяет идеологической составляющей (иначе они создают панику); вышел из ненужных обязательств по аренде, содержанию офисов и прочему (последние тезисы по Конституции доказали, что риски уже на пределе); а главное - сосредоточился на сервисах, которые вполне могут расти в последующие периоды. О них говорить не хочу (почти 100%, что посчитаете скрытой рекламой), но вот о причинах возможно роста - да.
- Во-вторых, менять стратегию в тот период, когда началась открытая стадия кризиса, смысла не вижу. Поэтому ресурсы, полученные на разнице курсов вкладываю в три направления: текущие проекты; благотворительность (да-да, пока кто-то кичится тем, что "деньги любят тишину", как и благие дела, развиваю концепцию открытого мира, поскольку больные дети и прочие уязвимые категории не подождут, когда все мы решим свои проблемы: для них открытое обсуждение - спасение); развитие детей своих - благо, это один из трёх китов развития уже 10 лет. И вам рекомендую не сосредотачиваться на закупке продуктов, хотя она имеет место быть, но не потому, что "чего-то не хватит", а потому как потом всё равно купите, но за уже более дешёвый рубль, то есть - дороже; тем более - не акцентироваться на обсуждении политики и прочей суеты: нет - сейчас нужно выбрать те сферы, которые можно прокачать. Об этом заговорили все, от Forbes до Лайфхакера, но пустомели обещали мне (и вам), что кризиса не будет, "в лучшем случае - рецессия" (или ещё), а по факту - уже всё есть: ЧЕ-2020 отменили; Евровидение - тоже; многие границы закрыты от 15 до 45 дней; ЕС в лихорадке после Брексита, но сейчас многие малые страны понимают, что союз не так един (см., скажем, выступление последние представителя Сербии); США только вступили в игру и пока - весьма неудачно; нефть уже побывала на отметке $22 доллара... и т.д., и т.п. Поэтому всё это уже - лирика. Лучше трудиться, а не только наблюдать.
- В-третьих, считаю, что сейчас можно найти интересные стартапы в следующих нишах: киберспорт - он и так развивался неплохо, а в связи с онлайн-карантином получит новых приверженцев; проекты в области логистики, поскольку эта отрасль пострадает, особенно в США и ЕС, и весьма сильно: здесь нужно посмотреть на сферу шире, чем просто доставка еды и перевозка товаров; авиакомпании: да, многие даже разорятся, но люди с высокой вероятностью не перестанут летать на самолётах; многие уже посмотрели в сторону VR/AR и продуктов для онлайн-связи (как Zoom или Slack), но почти наверняка это слишком очевидно, поэтому сейчас ищу тех, кто: а) или закроет нишевые вопросы (например, узкоспециализированный стриминговый сервис, но не Твич 2.0); б) или даст инструмент следующей формации (мне лично нужен был нормальный сервис для конференции полного присутствия на 1000-5000 человек). Но онлайн и ритейл - не всё, что может вырасти из подземелий кризиса: сейчас вся финансовая система переживает очередной упадок, поэтому развитие Web 3.0. концепта - то, что способно породить целые отрасли и рынки. Впрочем, полного разбора за и против хватит на ещё один материал, который напишу, если этот будет востребован публикой. И последнее: возможно, вернусь к посадке картофеля и других овощей, но уже в качестве предпринимателя.
Теория vs. практика
Знаете почему решил оставить сведения и здесь? В начале года проснулся рано утром - около пяти часов - и понял, что даже мой запас стрессоустойчивости, наработанный на создании систем антифрода и работе в "тяжёлые времена", на исходе: постоянная сатира и критика накопились с разных сторон. Голова просто разрывалась, глаза буквально вываливались из орбит под напором давления, множество мыслей не давало успокоиться...
Многие, очень многие, за прошедшие 1.5 года уверяли, что кризиса не будет (скажем, даже С. Гуриев в 2019 подчеркнул, что "нет причин для нового мирового финансового кризиса"). Но спасло ли это нас с вами? Нет. Давно принял следующие принципы для финансовой стратегии, которая помогла выйти из вечного минусового баланса довольно средней (читай - бедной по мировым меркам) семьи отца-матери к вполне нормальной жизни:
- Антихрупкость - единственное, что реально работает на рынке, где всё, что угодно, может превратиться в стаю чёрных лебедей (тот же срыв сделки ОПЕК+, вирус, военные конфликты и т.д.). Поэтому ищу то, что имеет положительный баланс роста: и здесь нужно лишь быть объективным. Ещё раз: мы НЕ можем предсказать, что станет труднопрогнозируемым и редким событием, порождающим негативный хаос в экономике, но мы точно в силах выявить признаки наступлений наибольшей вероятности их рождения.
- Сетей эффект - один из самых важнейших после кризиса доткомов и вообще в мире Web 3.0, где сетей разного уровня всё больше: Интернет, IoT, mesh-сети и прочие. Поэтому ищу проекты, которые потенциально могут иметь огромный охват и не только людей, но и объектов: будь то умные устройства, AI (ИИ) или что-то ещё. Посмотрите, куда вкладывались такие корпорации, как IBM, JP Morgan, Microsoft, Samsung и многие другие за последние 1.5-2 года: думаю, во многих случаях удивитесь.
- Сложность мира постмодерна - не важно, какой эффект именно возьмёте для объяснения: суть в том, что частный бизнес из мира капитализма едет за инвестициями в псевдо-коммунистический Китай, а испорченный банан стоит дороже добротной картины позапрошлого столетия. И поэтому всё происходит быстрее, сильнее, больнее. Помните тезис: "богаты становятся богаче, а бедные - беднее"? Так происходит потому, что бедные существуют в мире до промышленной революции (мире дефицита), а богаты в мире профицита (и даже коммунизма, если взять экономическую, а не политическую эссенцию учения, а не опыта). Поэтому важно в кризис не только научиться экономить: здесь для меня работает главное правило С. Макдака: "доллар сэкономленный - доллар заработанный"; но ещё и страховать. Многие, слушая разного рода бизнес-тренеров и прочих "гуру" кидаются зарабатывать на кризисе, но это чаще приводит к потерям: тут и примеры наказаний за спекуляции марлевыми масками; и неверный расчёт с покупкой техники в 2014-ом, которая на Авито продавалась потом с 50% скидкой и прочее.
При этом для мира лучше, если кризис всё же состоится здесь и сейчас: каждый раз публикую открыто свои мысли - принимаю всё новый удар критиков. Если на первой стадии они утверждали, что кризиса не будет. На втором - что всё скоро закончится. То сейчас перешли в стадию: "а вы подумали о людях?". Проблема в том, что да, но не я - причина этого коллапса, а дурно устроенная финансовая система, которая просто не может иначе. Те показатели, что описаны выше эта система имела перед Великой Войной и вот этот сценарий - не хочется никому точно. Конечно, можно списать его на панику или недостаточную развитость автора, но на деле - это просто сценарий для тех, кто так наскоро принял коронавирус в качестве форс-мажорного обстоятельства: на него ведь можно скинуть все те огрехи, что случились за последние 5-10-12 лет и достичь даже большего в ограничении прав на передвижение, конфиденциальность частной жизни и много чего ещё. Не важно, идёт ли речь про Поднебесную, Необъятную, Красно-белых или Звёздно-синих.
Важно, чтобы вы прочли и поняли, что все мы переживаем о будущем, но время его тонкой настройки нашими, неумелыми пусть, руками настало: мне кажется, бизнес должен перестать доверять тем, кто доверие теряет раз за разом и начать развивать инструменты, которые созданы для работы в недовешенной среде.
А как кажется вам?
Резюме
Не верьте аналитикам, банкирам и брокерам - они работают за ваш счёт и все их стратегии - в лучшем случае теория (набор гипотез) и скрипучая эвристика (изменение гипотез под данные с рынков).
Если проанализировали какой-то инструмент досконально и на фундаментальном уровне - идите до конца: конечно, никто не отменял риск-менеджмента, но негатива всегда будет больше, чем вы рассчитывали.
И главное - в кризис можно и нужно вступать только с единомышленниками: даже нейтральные субъекты не подойдут, потому как их сломает внешний фон. Убедился в этом в 2008, 2014 и 2018 гг.
До!
Статья интересная, но читать ваш слог очень сложно.
Возможно: мне важно донести суть - форма вторична. Учту на будущее.
Поток сознания, я старался но не смог осилить.
Тут уже ваше право) Моё дело - рассказать о результатах и стратегии: как она выглядит - к сожалению, даже не вторично.
Рекомендую почитать поток сознания после прошедшего кризиса)
Комментарий недоступен
Есть только три но:
1. вы сделали ровно то, что я описал выше :)
2. я на этом зарабатывал и зарабатываю.
3. я нигде не писал, что я аналитик, эксперт и тем более - экономист.
А так - каждый может изложить свою точку зрения - и это прекрасно. Пока ещё может :)