Многие считают, что наличие долга у бизнеса - это негативный фактор, свидетельствующий о нестабильном финансовом положении организации. В некоторых случаях это действительно так, но я считаю, что страх инвесторов перед долговыми обязательствами весьма преувеличен, и в этой статье попытаюсь объяснить почему.
Начнем с рисков. К каким реальным последствиям может привести ВЫСОКИЙ долг компании?
Наиболее часто встречающееся негативное последствие - рост процентных расходов, которые в худшую сторону влияют на рентабельность деятельности организации и могут привести к убыткам.
Далее идет угроза снижения темпов развития. Ведь когда компания отдает всю прибыль на погашение задолженности, то у нее не остается средств для развития и наращивания мощностей. В этом случае бизнес вынужден брать новый займ по ухудшенным условиям, что ведет к еще большей закредитованности и снижению рентабельности.
Наихудший исход от закредитованности - банкротство компании, когда ей нечем платить по долгам. В этом случае кредиторы получают право распродать оставшееся имущество компании в счет погашения ее долга. Акционеры, как правило, остаются ни с чем.
Однако будет неверно косить все компании под одну гребенку. Не всегда большой долг означает, что компания плохая, и наоборот:
Большое значение имеет срок погашения, так как долг в 10 миллиардов с погашением 1 год будет более рискованным, чем десятилетний займ на 50 миллиардов.
Также необходимо учитывать процентную ставку. Никому не нужно объяснять, что платить фиксированные 5% годовых лучше, чем 8%. Тем более, что компании, получившие долг под субсидированные ставки, могут положить его на депозит под более высокую ставку и получить дополнительный доход.
А главное, нельзя забывать о финансовом леверидже (финансовом рычаге - отношении заемного капитала к собственному), правильная пропорция и баланс которого позволяют получать бОльшую доходность на собственный капитал. То есть тратить МЕНЬШЕ своих денег на производство БОЛЬШЕГО количества денег.
Таким образом, долг - это инструмент, позволяющий увеличивать прибыль и дивиденды для акционеров (собственников бизнеса). Его наличие - нормально. Основная задача при анализе деятельности организации – понять, насколько эффективно компания использует этот инструмент, путем расчета ликвидности активов, платежеспособности компании и финансового рычага.
Теперь осталось только понять как получить огромные суммы в долг под небольшие проценты организациям без большого собственного капитала и имущества. Практика показывает, что такое просто невозможно. Да, многие фирмы развиваются только за счёт кредитов без залога, но у каждого такого кредита есть свой потолок выше которого не прыгнешь.
Добрый день! Вы отписали один из способов работы с долгом (достаточно редкий). Наиболее распространенный инструмент - финансовый рычаг, которым может пользоваться каждый при грамотном балансе собственного и заемного капиталов
Вот именно, всё это возможно только при грамотном балансе. Если бы в статье был приведён качественный пример для мелкого или среднего бизнеса, то было бы вообще шикарно. Понятное дело, что все крупные компании этим пользуются (Лукойл, МТС, АвтоВАЗ и т.д.), я же говорю про мелкий и средний бизнес.
Напишу пост об этом)