Светлым пятном станет потребление, но этого недостаточно, чтобы вытянуть всю экономику.
Несмотря на впечатляющее начало года – темпы роста опередили прогнозы – экономику Германии, которая продолжит отставать от своих европейских коллег, с большой долей вероятности ждет стагнация в этом году.
Производство в секторе обрабатывающей промышленности и строительный сектор в особенности остаются в состоянии рецессии. Светлым же пятном станет потребление, которое растет по мере отступления инфляции, но этого недостаточно, чтобы вытянуть всю экономику.
Помимо потребления, должна улучшиться ситуация с инвестициями. В этой сфере сейчас наблюдаются приличные гэпы. Инвестиции страдают из-за геополитической ситуации и высоких процентных ставок, которые способствуют удорожанию инвестиций.
В прошлом году экономика Германии сократилась на 0,2%, став самым слабым участником еврозоны. Причина кроется в сочетании высоких затрат на энергию, слабых глобальных заказов и рекордно высоких процентных ставок.
В этом году ВВП страны может показать нулевой прирост, тогда как Франция, Италия и Британия будут в плюсе.
В начале года Германии удалось избежать рецессии. ВВП вырос на 0,2% в первом квартале по сравнению с октябрем-декабрем с учетом сезонных корректировок. В последнем квартале 2023-го экономика сократилась на 0,5%.
По прогнозам немецкого правительства, в этом году ВВП повысился на 0,3%. Германия нуждается в стимулировании деловых условий, без которого экономика просто продолжит растрачивать свой потенциал. Внешняя торговля скорее всего останется слабой и вряд ли придаст какой-либо заметный импульс экономике в этом году.
При этом ожидается рост среднего уровня безработицы до 6% с 5,7% в 2023-м, поскольку эффект от ослабления экономики на рынок труда в Германии становится все более выраженным.
Тем временем евро, который в прошлом месяце опускался к октябрьским минимумам в паре с долларом США, частично реабилитировался и с середины апреля движется преимущественно в северном направлении. Впрочем, импульс восстановления представляется ограниченным, а отскок обусловлен преимущественно ослаблением хватки долларовых быков из-за перспектив смягчения политики ФРС в этом году.