Австралийский регулятор не делает лишних движений

Чиновники банка сфокусированы на игнорировании краткосрочных колебаний инфляции во избежание чрезмерных корректировок монетарной политики.

ЦБ Австралии возобновил обсуждение повышения процентных ставок на майском заседании, но в конечном итоге оставил все без изменений, дабы избежать чрезмерных корректировок политики с учетом инфляции.

Протокол заседания от 6-7 мая показал, что чиновники банка, оставив ставку на уровне 4,35%, обсуждали два возможных варианта и указали на сбалансированные риски, сопряженные с экономическими прогнозами несмотря на то, что перед заседанием выходили довольно неплохие данные.

Политики банка сфокусированы на игнорировании краткосрочных колебаний инфляции во избежание чрезмерных корректировок. При таком положении дел ЦБ видит препятствия для повышения ставки, что в свою очередь отодвигает начало цикла смягчения политики.

После протокола участники рынка убедились в том, что ставки будут оставаться высокими в течение длительного времени. Теперь от РБА ждут бездействия вплоть до середины 2025 года.

Центробанк, который повысил свои краткосрочные инфляционные прогнозы, ожидает возвращения потребительских цен к целевому значению 2-3% в конце 2025 года против 3,6% в первом квартале этого года. В обновленном прогнозе не предполагается изменений ставок до середины 2025 года.

Чиновники ЦБ Австралии сошлись в вопросе о важности недавних сигналов от экономической статистики, которая говорит о некотором повышении инфляционных рисков. В связи с этим сложно полностью исключать какие-либо изменения в политике в контексте процентных ставок.

У политиков банка нет планов долго терпеть ожидание возвращения инфляции к целевым значениям. Экономика сейчас достаточно ослаблена, чтобы потребительские цены могли вернуться к цели, и потому следующим шагом РБА, скорее всего, станет все же снижение стоимости кредитования, которое может начаться уже в ноябре этого года. Такой сценарий тоже рассматривается участниками рынка и предполагает цикл из трех снижений ставки.

Последнее время данные из Австралии указывают на общее замедление экономики, а вялые розничные продажи сигналят об ухудшении настроений домохозяйств. Свежий отчет показал, что в этом месяце потребительское доверие снизилось из-за беспокойства об упрямой инфляции, которая рискует подтолкнуть ЦБ к еще одному повышению ставки.