Эра электронных платежей: акции Square покоряют новые высоты
На днях, капитализация американской компании Square (тикер на бирже - SQ), занимающейся разработкой решений для приёма и обработки электронных платежей, перевалила за $53 миллиарда и поставила её в один ряд с крупнейшими финансовыми корпорациями.
Напомню, что компания Square была основана в 2009 году. Её первым продуктом стал терминал Square Reader, который подключался к смартфону или планшету через разъём для наушников и позволял принимать платежи с банковских карт. Благодаря простоте использования, девайс получил популярность у владельцев малого и среднего бизнеса, как альтернатива классическим терминалам. В 2015 году Square провела IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже и привлекла $243 миллиона (при общей капитализации в $2,9 миллиарда и цене $9 за акцию). На данный момент компания владеет платёжной экосистемой, состоящей из более чем 30 различных продуктов, позволяющих принимать платежи, заполнять электронные квитанции, собирать статистику продаж, бронировать товары и услуги, а также многое другое. За всё это Square берёт комиссионные сборы, которые и составляют основную часть её выручки.
Ухудшение эпидемиологической обстановки увеличило спрос на электронные платежи, что крайне хорошо сказалась на инвестиционной привлекательности организации. Однако во время мартовского обвала, акции Square всё равно потеряли половину своей стоимости, упав с $80 до $40 всего лишь за полмесяца, зато в дальнейшем мы увидели феноменальный рост в 200%, во время которого котировки утроились и достигли отметки в $120 за акцию.
Такой бурный рост, как было сказано выше, увеличил капитализацию компании до рекордных $53 миллиардов и поставил её в топ-30 крупнейших публичных финансовых организаций мира. Теперь, по своей рыночной оценке, Square (капитализация которой составляет $53,43 млрд) превосходит Moody’s Corporation ($53,26 млрд), Bank of Nova Scotia ($50,2 млрд), UBS Group ($45,21 млрд) и Bank of New York Mellon ($33,82 млрд). Также, если текущий рост котировок продолжиться, то провайдер электронных платежей может обогнать таких гигантов, как U. S. Bancorp ($55,62 млрд), CME Group ($60,76 млрд), Blackstone Group ($66,67 млрд) и даже Goldman Sachs ($71,37 млрд) и Morgan Stanley ($76,63 млрд). И это при том, что в первом квартале 2020 года Square понесла убыток в $105 миллионов, хотя 2019 год компания завершила с прибылью в $375 миллионов.
Смотря на основные мультипликаторы, можно ещё раз убедиться в том, насколько организация высоко оценивается рынком. Цена Square (по данным Finviz.com) превосходит её чистую прибыль (P/E) в 258 раз, выручку (P/S) – в 10 раз, балансовую стоимость (P/B) – в 28 раз. Причиной такой дороговизны стали быстрый рост прибыли на одну акцию (EPS), который за последние 5 лет составлял в среднем 30% в год, и хорошие долгосрочные перспективы, связанные с быстроразвивающимся рынком электронных платежей. Однако Square обладает довольно низкой маржинальность (Net Margin) и забирает себе только 6% от общей выручки: этот факт делает компанию довольно уязвимой при снижении доходов.
Что касается мнения аналитиков по поводу акций компании на ближайшие 12 месяцев, то оно довольно неопределённое и варьируется от $49 до $150 за акцию со средним значение в $94 к июлю 2021 года, при этом, 11 аналитиков рекомендуют покупать акции, 12 – держать и лишь 4 - продавать (данные с сайта tipranks.com, прогнозы предоставлены 27 экспертами из различных инвестдомов).
Если у Вас есть вопрос по теме статьи, то можете озвучить его в комментариях.
Покупал акции по 70, затем на недавнем падении по 55. Компания отличная с работающей моделью и растущей выручкой. Однако, на сегодняшний день даже по финансовым коэффициентам растущих компаний она стоит дорого. Сейчас она в портфеле, но по нынешней цене даже бы не рассматривал в качестве кандидата. Возможно лучше присмотреться к какой-нибудь Alibaba. Да, и по моему личному мнению компанию роста, нельзя оценивать коэффицентами дивидендных или стоимостных акций. По сути дела компании находятся на разных этапах своей экономической жизни. Ведь когда-то дивидендные компании либо стоимостные тоже были компаниями роста. При такой стратегии гугл всегда будет дорогим и по 50 долларов и по 1350, либо через пару лет по 4000 будет казаться очень переоцененным.Также я считаю, что портфель не должен состоять из 100% компаний одной из вышеперечисленных категорий, попросту отсутствует диверсификация, нужны лучшие компании всех перечисленных категорий, 4 также любых других.