Облигации: бескупонная новинка от Сбера и в чем лучше переждать период повышения Ключевой ставки

Инвестиции в облигации кажутся простым и безопасным способом приумножить капитал, но, как часто бывает, за красивой оберткой может скрываться не самая вкусная начинка. Так произошло с недавним выпуском Сбербанка — облигации серии SBERD2, которая на первый взгляд предлагает привлекательную доходность 20% годовых.

Так, эта облигация — дисконтная бумага, которая предполагает покупку с дисконтом 50% от номинала и погашение через 5 лет по 100% номинала. Эмитент заявляет о доходности 20% годовых, но это лишь простая доходность, которая не учитывает сложный процент.

Эффективная доходность облигации SBERD2 по формуле сложного процента составляет 14,87% ((100/50) ^ (1/5) – 1). Это заметно ниже, чем доходность ОФЗ с аналогичным сроком (например, ОФЗ 26218), которая составляет 16,79%. Важно отметить, что ОФЗ считаются безрисковыми бумагами с точки зрения кредитного риска, что делает их более привлекательными для консервативных инвесторов.

Кредитное качество Сбербанка остается на высоком уровне, что снижает вероятность дефолта по облигациям. Но реальная доходность, которая оказывается ниже безрисковых государственных бумаг, делает это предложение менее конкурентоспособным на фоне альтернатив.

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее возможным повышением на ближайшем заседании Совета директоров ЦБ для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Эти инструменты интересны тем, что их доходность привязана к ключевой ставке, что позволяет защититься от инфляционных рисков. Плавающий купон автоматически адаптируется к изменению процентных ставок, что делает такие бумаги выгодными для тех, кто опасается повышения ключевой ставки.

Сейчас в России такие облигации становятся особенно популярны, поскольку Центральный банк проводит политику ужесточения денежно-кредитных условий. Это значит, что инструменты с фиксированной ставкой могут терять свою привлекательность по мере роста ставок, тогда как плавающие купоны продолжают приносить более высокие доходы.

Еще один интересный вариант для инвесторов — золотые облигации. Эти бумаги привязаны к ценам на золото, что делает их привлекательными в условиях нестабильных валютных курсов и инфляционных рисков. Золото традиционно воспринимается как защитный актив, особенно в периоды экономической турбулентности. Привязка доходности к динамике золота позволяет инвесторам не только сохранить капитал, но и получить дополнительный доход при росте цен на этот драгоценный металл. Однако, не стоит забывать о кредитных и процентных рисках эмитента!

Номинал золотых обигаций (Полюса и Селигдара) выражен в граммах золота, а расчеты по выплате номинала и купона происходя в соответствии с Учетной ценой на золото, устанавливаемой Банком России и равной цене на золото в Лондоне (LBMA Gold Price). Это по сути дела покупка золота, которое еще вдобавок обеспечивает процентный доход. Купон по облигациям Полюса равен 3,1%. Купон по облигациям Селигдара равен 5,5%

НЕ ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация)!

Буду рад поддержке в виде подписки на мой тг-канал «Кирюха поделился!»