У доллара сразу несколько причин для роста
Ослабление европейских валют оказывает дополнительную поддержку USD.
Доллар на этой неделе поднялся к максимумам начала августа, где почувствовал себя комфортно и стабилизировался. Американская валюта непрерывно укрепляется с конца сентября, оттолкнувшись от минимумов середины прошлого года. За первую половину октября индекс USD отыграл внушительную часть потерь, понесенных за предыдущие три месяца.
Основным драйвером роста валюты служит корректировка рыночных ожиданий — теперь трейдеры не ставят на агрессивное ужесточение и прочат умеренный цикл смягчения политики. В пользу такого сценария говорит как устойчивость экономики, которую подтвердили недавние сильные данные по занятости, так и признаки небольшого ускорения инфляции в сентябре. К слову, такого рода статистика оказывает «американцу» дополнительную поддержку, повышая его привлекательность в глазах покупателей.
Тем временем чиновники ФРС радуют USD ястребиными заявлениями. Одним из последних таких чиновников американского Центробанка стал Уиллер, который подчеркнул необходимость соблюдения осторожности в агрессивном снижении ставки. По мере поступления подобных комментариев трейдеры пересматривают в том числе ожидания по дальнейшим темпам смягчения, опять же, в пользу доллара.
На этой неделе внимание рынков направлено на заседание ЕЦБ, которое может придать дополнительный бычий импульс доллару. Для этого снижение ставки, которое по большей части уже учтено в ценах, должно сопровождаться относительно голубиными комментариями на тему перспектив монетарной политики. Дальнейшее снижение ставок в Европе под вопросом, но вероятность ускорения цикла смягчения растет по мере выхода удручающих данных по еврозоне, включая Германию, крупнейшую экономику региона.
На этом фоне кратко- и среднесрочные перспективы евро ухудшаются, что благоприятно для долларовых быков в свете потенциального расширения дивергенции курсов ЕЦБ и Федрезерва, если первый ускорит снижение стоимости кредитования, а второй — наоборот, замедлит. Здесь все будет зависеть от экономической статистики по еврозоне и США соответственно.
Евро продолжает отступать, достигнув самого низкого уровня с начала августа. Фунт тоже сдает позиции — давление усилилось после данных, отразивших замедление роста зарплат до самого низкого уровня за последние два года. Такие новости закономерно лишают Банк Англии аргументов в пользу поддержания более высоких ставок и способствуют росту рыночных ожиданий относительно более раннего смягчения политики, чем предполагалось ранее. Ослабление европейских валют только добавляет восходящий импульс доллару.
Еще один фактор поддержки «американца» — рост доходности 10-летних трежерис США, которая недавно превышала 4%. Теперь на очереди — статистика по розничным продажам, которая может повлиять на ожидания инвесторов по ФРС и, соответственно, отразиться на динамике доллара.
При сохранении текущих условий доллар может продолжать торговаться вблизи двухмесячных максимумов в ближайшей перспективе. Новые рывки вверх не исключены в случае появления дополнительных сигналов о том, что у Федрезерва все меньше необходимости в оперативном снижении процентных ставок.