Экономика Юго-Восточной Азии выигрывает от снижения ставок в США

Высокие процентные ставки в США традиционно оказывают давление на развивающиеся рынки, так как американские инвесторы предпочитают возвращать капиталы на внутренний рынок в поисках более высокой доходности. На валютном рынке это давление усиливается разницей процентных ставок, из-за которой валюты стран с низкими ставками ослабевают. Центральные банки развивающихся стран в таких условиях сталкиваются с трудностями в сдерживании инфляции.

Когда ставки в США снижаются, развивающиеся рынки получают приток капитала, что стимулирует их рост. Ослабление доллара, обусловленное «голубиной» позицией Федеральной резервной системы, способствует росту цен на сырьевые товары — важной экспортной составляющей для многих развивающихся стран.

Решение ФРС снизить процентные ставки в сентябре и ожидания дальнейших снижений позволяют развивающимся экономикам Юго-Восточной Азии вернуться к темпам роста реального ВВП на уровне 6-7% в ближайшей перспективе. Индонезия, в частности, может получить выгоду как от краткосрочных, так и от долгосрочных эффектов политики ФРС. Прогнозируется, что дальнейшее снижение ставки поддержит экономику страны за счёт возможного роста цен на сырьевые товары, особенно в свете новостей о предстоящем фискальном стимулировании Китая, одного из ключевых торговых партнёров Индонезии. Кроме того, индонезийская экономика может выиграть от притока портфельных инвестиций в акции, хотя ей предстоит конкурировать за внимание инвесторов с китайским фондовым рынком, который также демонстрирует растущий спрос.

На валютном рынке индонезийская рупия, таиландский бат, малайзийский ринггит и сингапурский доллар укрепились к доллару США после решения ФРС. Это отчасти связано с тем, что инвесторы перераспределяют капиталы из государственных облигаций США в активы развивающихся рынков Юго-Восточной Азии.