❗️❗Перспективы акций МТС, есть ли идея в акциях Мосгорломбарда, , Риск дефолта ГТЛК и справедливая стоимость акций ТМК

Рубрика ответов на вопросы подписчиков

Перспективы акций МТС

Если говорить про МТС — то здесь с перспективами сложно. Бизнес стагнирующий, из драйверов роста только достаточно стабильные дивиденды, ближе к выплате которых акции МТС как правило растут. Но говоря про дивиденды МТС мы всегда отмечаем, что компания платит дивидендами больше, чем зарабатывает, а это приводит к росту долгов и отрицательному капиталу. То есть это не очень хорошо и когда-то компания может или и вовсе отказаться их платить или существенно снизить их размер. И тогда котировки акций МТС, естественно, рухнут, потому что без дивидендов из-за стагнации основного бизнес-направления эти акции будут оцениваться значительно дешевле, чем сейчас.

Облигации ГТЛК - риск дефолта

Вообще в случае с ГТЛК вопрос о рисках дефолта очень сложный. С одной стороны, у компании не самое хорошее финансовое положение и если бы мы говорили про любую другую компанию я бы скорее сказал, что это достаточно рискованная инвестиция, несмотря на отличный кредитный рейтинг. Но это ГТЛК с длинной историей помощи от государства, когда у них все было совсем плохо. Поэтому в случае конкретно с ГТЛК я склонен думать, что если у них ситуация будет выходить из-под контроля государство опять может вмешаться и оказать им помощь. Но в любом случае к ГТЛК стоит относиться как к достаточно рискованной истории, несмотря на потенциальную помощь от государства и хороший кредитный рейтинг. Все когда-то бывает в первый раз. Может так получиться, что и ГТЛК когда-то государство в первый раз возьмет и не поможет и не очень хотелось бы держать облигации ГТЛК в этот момент.

Перспективы акции ТМК и таргет

Если говорить про длинный горизонт — то пока ТМК по-прежнему лидер на своем рынке и каких-либо альтернатив ее продукции на рынке просто нет. Но компания циклическая, то есть ее показатели циклически растут и падают в зависимости от спроса на ее продукцию и уровня закупочных цен на сырье. Сейчас низкая стадия спроса на продукцию ТМК, а цены на лом металлов, наоборот, высокие, что приводит к снижению маржинальности и выходу достаточно слабых финансовых отчетностей. Это давит на котировки акций компании и создает вокруг нее негативный сентимент. Плюс если смотреть последний отчет, то из-за разовых факторов компания получила убыток, что также не добавляет позитива. Но долгосрочно, повторюсь, я думаю, что ТМК как всегда это преодолеет и на оживлении спроса на свою продукцию на выходе на следующую стадию экономического цикла будет чувствовать себя вполне нормально. Таргет по акциям компании около 200 рублей на горизонте года и по мере появления позитивных новостей акции компании могут начать расти к своим справедливым значениям.

Ваше мнение об акциях Мосгорломбарда

Вообще на мой взгляд здесь есть, хотя и очень рискованная, но достаточно интересная идея на росте направлений ресейла и продажи золота. Если смотреть отчет Мосгорломбарда за 6 месяцев 2024 года — то выручка подросла в 4,6 раз год к году и рост этот как раз за счет направления ресейла и продажи золота. В составе выручки ресейл стал занимать 21%, а продажа золота — 57%. И эти направления имеют потенциал дальнейшего роста. Что касается основной деятельности Мосгорломбарда — то тут, во-первых, процентные доходы растут с не очень большими темпами роста, а, во-вторых, происходит постоянное ужесточение регулирования отрасли, что делает инвестирования в микро-финансовые организации достаточно рискованным. Но тем не менее таргет по акциям компании на конец года около 2.4 рублей, то есть в моменте компания оценена практически справедливо. Но на дальнейшем роста направлений ресейла и продажи золота уже в следующем году таргет может быть значительно пересмотрен вверх.

----

Кто еще не с нами - обязательно подписывайтесь, у нас и обучение бесплатное, и прямые эфиры, и рынок весь российский покрываем 💪

Вот ссылка:

👉🏻 https://t.me/+hoKIyL4xioszY2Ey

----

Акции МТС держите? Если да, то почему?