У золота есть веский аргумент в пользу роста к новым рекордам

На прошлой неделе золото, похоже, нащупало локальное дно на минимумах середины сентября и с тех пор дорожает. Подъем происходит преимущественно за счет уклонения от рисков в условиях обострения геополитической напряженности в рамках российско-украинского конфликта.

Эскалация опасений привела к закономерному значительному повышению спроса на защитное золото, что вылилось в положительные чистые притоки в фонды на протяжении всей текущей недели.

Примечательно, что геополитический фактор нивелирует нарастающий пессимизм относительно возможности снижения высоких процентных ставок в США в следующем году. Изменение рыночных ожиданий связано с опасениями по поводу возобновления роста инфляции, а также с осторожными заявлениями представителей ФРС, включая самого Пауэлла. Более того, в последние дни участники рынка начали сомневаться даже в декабрьском снижении стоимости кредитования — шансы на смягчение даже на четверть процента стремительно снижаются и составляют уже менее 50%.

В январе рынки больше не ожидают снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов — вероятность такого шага сейчас составляет лишь 15%.

Тот факт, что драгметалл дорожает, несмотря на существенные перемены в настроениях инвесторов относительно политики ФРС, которые играют на руку доллару, подтверждает, что сейчас игроками движет преимущественно геополитика.

Это означает, что дальнейшая эскалация может подтолкнуть защитный желтый металл к более высоким уровням и в конечном итоге привести к новым рекордным отметкам. Последний раз золото устанавливало абсолютный рекорд в конце октября, после чего резко снизилось, отыгрывая победу Трампа, которая спровоцировала мощное ралли доллара по всем фронтам.

Теперь, когда «Трамп-ралли» пошло на спад, а геополитика вышла на первый план, у золота есть шанс на новые победы. Учитывая, что администрация Байдена до своего ухода в январе может попытаться успеть максимально отстоять свою позицию в отношении России, не исключено дальнейшее обострение обстановки в ближайшие недели.

Обратная сторона монеты — возможный спад напряженности после нынешнего витка, и тогда на облегчении золото рискует довольно агрессивно отступить, причем отыгрывая одновременно и смену настроения в отношении политики ФРС.

Впрочем, пока о таком сценарии говорить рано, и на данный момент все указывает на то, что драгметалл и другие безопасные активы продолжат пользоваться спросом на фоне осторожности инвесторов, которые к тому же пытаются угадать, чего ждать от политики Трампа, который может развязать новые торговые войны по всему миру.

#золото