Два варианта развития событий по курсу рубля.

Очень много внимания в последние недели уделяю данной теме. Но дело в том, что это сейчас определяющий аспект для всего финансового рынка, и одновременно показатель насколько все плохо и как будет дальше. Поэтому прошу отнестись с пониманием).

Курс влияет и на инфляцию, а значит и на жёсткость ДКП, а это в свою очередь повлияет на интерес к рисковым активам, и на цену облигаций, при этом курс влияет и на оценку акций экспортеров. В общем важнейший аспект, поэтому так пристально за ним слежу.

Сейчас это затмевает и акции и облигации. Да и прибыль в рублях от валютных активов намного обогнала рублевые активы, которые почти все мало что дали за последние полгода.

Итак, вчера мне стало понятно, что дело конечно и в новых санкциях тоже, но далеко не не только в них. Уж очень происходящее похоже на то, что я уже видел в прошлом, а именно в 2023 и в 2014 году, когда были очень похожие сценарии девальвации, но с серьёзными отличиями.

Сценарий первый:

1 Дают дорого продать валюту экпортерам.

А может быть даже не просто дают дорого продать, а сами и выкупают у экспортеров за напечатанные деньги. Именно поэтому цена максимально выросла в те дни, когда казалось бы должна снижаться на продаже выручки.

В этом случае как раз после выплаты НДПИ может быть откат. Очень похожий сценарий мы видели в 2023 году. Тогда был скачкообразный рост во второй половине февраля и откат в начале марта, потом скачок с 74 до 82 в апреле и откат за 3 дня до 75 в начале мая. И снова скачок до 82 в конце мая. И еще раз то же самое в конце июля, вот только в начале августа остановить обвал уже не удалось и пошла паника.

При таком сценарии есть шанс, что пик роста будет завтра или в пятницу, в последний день НДПИ. А с понедельника увидим какой-то откат.

Кстати, этот вариант отчасти подтверждается и заявлением ЦБ, что они прекратят покупки валюты, и сразу за этим последовал обвал цены юаня и фьючерсов на доллар и евро.

2 Второй вариант - это сценарий 2014 года.

А вот это будет уже намного страшнее. Что тогда произошло все помнят?

Написал про сценарий 2014 отдельную статью, можно прочитать по ссылке.