ИнвестВью 49 торговой недели: доходы с ИИС-3 можно будет выводить на другие счета, ЦБ может повысить ключевую ставку в декабре

Рабочая неделя подошла к концу, а значит настала пора ИнвестВью! Мнение о фондовом рынке России от лучших аналитиков. Поехали!

Некоторые владельцы ИИС нового типа начали получать от ФНС “письма счастья” с требованием вернуть вычеты и подать уточненные 3-НДФЛ. А если инвестор деньги не вернет, то налоговая предупреждает, что может и выездную проверку провести, и в суд обратиться. Разбираемся, что происходит и что делать тем, у кого есть ИИС.

С начала года у инвесторов появилась возможность трансформировать свой старый индивидуальный инвестиционный счет (ИИС-1 или ИИС-2) в ИИС-3, который позволяет получать сразу два вычета в отличие от своих предшественников старого типа — по взносам и прибыли.

Важно, что закон, принятый в марте этого года, позволяет трансформировать ИИС старого типа в ИИС-3 с зачетом срока владения до 3 лет. Казалось бы, удобно! Можно хоть сегодня направить заявление брокеру, а потом в ФНС и трансформировать свой старый ИИС в новый, чтобы пользоваться сразу двумя налоговыми вычетами.

Но есть нюанс! Уведомить ФНС нужно с помощью специальной утвержденной формы. А ее до сих пор просто нет!

Тем не менее, некоторые инвесторы все же трансформировали свои старые ИИС в ИИС-3 и написали налоговой в свободной форме: мол, все готово. А потом счастливо открыли еще парочку ИИС-3, ведь тот самый мартовский закон разрешает пользоваться одновременно тремя счетами нового типа. Но ключевое тут — нового!

В ФНС же посчитали, что раз не было заявления по специальной форме (которую еще не утвердили), то старый ИИС не закрыт, а новые открыты. А это, на минуточку, — нарушение статьи 219.1 Налогового кодекса, по которой инвестор имеет право на вычет при владении одним ИИС, а при открытии дополнительных счетов льготы теряются. Речь, разумеется, идет про старый ИИС.

Та самая специальная форма, которая позволит инвестору завершить трансформацию старого ИИС в новый, должна появиться в конце ноября. А пока ФНС видит, что инвестор наоткрывал новых счетов. А потому — будьте добры вернуть налоговые вычеты, которые получили. Закон-то нарушен.

Если вы думаете, что случай единичный — подумаешь, там какой-то Вася переделал свой старый ИИС, — то нет. На конец сентября в ИИС-3 было конвертировано 21750 старых счетов!

Тем, кто еще не успел трансформировать свой старый ИИС, логичнее всего дождаться, пока ФНС опубликует злосчастную форму заявления. Тем более, что прием заявлений продлили на январь. Представить документ можно будет лично, по почте или через кабинет налогоплательщика.

Инвесторам, кто получил “письма счастья” от ФНС, следует обязательно подать заявление о трансформации ИИС после того, как появится специальная форма. Даже если ранее было подано заявление налоговой в свободной форме. Тогда “возвращать ранее полученный инвестиционный вычет (если не было нарушения определенных законодательством условий) не потребуется”, — разъяснили в ФНС.

Главы экономических ведомств РФ выступили на инвестиционном форуме “Россия зовет!”. Передаем их основные тезисы.

- Центробанк допускает возможность повышения ключевой ставки в декабре, но это решение не предопределено.

- “Тормозной путь” возвращения инфляции в России к цели займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года. В этом году показатели инфляции будут выше, чем в следующем.

- Появился новый проинфляционный фактор ー ослабление рубля.

- Сейчас ЦБ видит, что происходит замедление кредитования, в том числе в части корпоративных ссуд.

- Потенциал российской экономики растет благодаря инвестициям последних трех лет. Регулятор вместе с правительством работает над тем, "чтобы экономический рост был действительно устойчивым и базировался на росте потенциала экономики".

- При высокой инфляции экономический рост может быть неустойчивым. Ее можно сравнить с высокой температурой у больного.

- Нельзя ожидать, что инфляция “рассосется сама собой”.

- Ключевая ставка ー мощный инструмент для борьбы с инфляцией, она позволила "предотвратить вхождение в инфляционную спираль".

- МЭР оценивает потенциал роста экономики выше, чем ЦБ, поскольку видит ее гибкость и высокую адаптивность к меняющимся условиям. Ведомство ожидает роста российской экономики на 2,5% в 2025 году, Центробанк ー замедления роста до 0,5-1,5%.

- Снижение кредитования приведет к охлаждению экономики.

- Правительство делает все возможное, чтобы помочь ЦБ перейти к смягчению ДКП.

- Меры Банка России работают, но важно также обсуждать новые льготные программы правительства.

- Федеральный бюджет будет исполнен при любом курсе рубля.

- Минфин и МЭР предложат кабмину унифицировать все госпрограммы и программы субсидирования.

- Федеральный бюджет на 2025 год “достаточно жесткий”.

- Минфин ждет снижения ключевой ставки, так как для бюджета высокая ставка затратна.

- В следующем году Дом.РФ выйдет на IPO, а это значит, что на рынке появится новая “голубая фишка”.

Одна из крупнейших российских нефтедобывающих компаний отчиталась по МСФО за девять месяцев. Роснефть заявила, что может перенести сроки модернизации своих НПЗ из-за высокой ставки и увеличившихся тарифов. О том, как это повлияет на показатели компании в будущем и кому лучше купить бумаги эмитента сейчас, рассказали аналитики Market Power.

Выручка увеличилась на 15,6%, до ₽7,6 трлн, EBITDA упала на 3,4%, до ₽2,3 трлн.

Чистая прибыль сократилась на 14%, до ₽926 млрд, САРЕХ вырос на 16%, до ₽1 трлн.

Скорректированный FCF снизился на 7%, до ₽1,1 трлн.

По словам главы компании Игоря Сечина, Роснефть может перенести сроки модернизации НПЗ из-за высокой ключевой ставки и роста тарифов.

Все ключевые показатели компании в 3 квартале снизились. Выручка упала на 5%, EBITDA — на 29%, чистая прибыль — на 61%.

Стоит выделить несколько причин: укрепление рубля к юаню на 10%, отложенные налоги в связи с повышением налога на прибыль с 20% до 25%, а также снижение добычи.

Мы считаем, что результаты 4 квартала не будут поражающими. Да, рубль ослаб, но, с учетом падения нефти, рублевая нефть Urals остается на прежних отметках.

Дивиденды — не драйвер котировок. Как и по большинству акций, доходность по выплатам Роснефти будет ниже ключевой ставки и доходности по бондам.

Однако самая негативная часть отчета — заявление компании о том, что она рассматривает перенос сроков модернизации НПЗ, хотя это стратегически важный процесс для Роснефти. Долгосрочно он будет определять ее маржинальность.

Напомним, что по глубине выхода светлых нефтепродуктов и глубине переработки НПЗ Роснефти отстают от Лукойла и Газпромнефти. И перенос сроков модернизации НПЗ только сохранит это отставание.

Да, Роснефть сейчас стоит дешево, но точно так же, как и вся отрасль и акции РФ в целом. Сейчас бумаги компании для тех, кто верит, что лучше "пересидеть" в акциях и дождаться снижения ставки. Однако здесь речь идет о годах, так что запаситесь терпением.

Крупнейшая в РФ газовая компания отчиталась по МСФО за девять месяцев. Газпром активно наращивает поставки топлива, а вместе с ними и свою прибыль. О том, что ждет компанию в будущем и какие риски могут возникнуть на ее пути, рассказали аналитики Market Power.

Выручка увеличилась на 20%, до ₽7,5 трлн, EBITDA выросла на 23%, до ₽2,1 трлн.

Чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза, до ₽990 млрд. Показатель скорректированный чистый долг/EBITDA составил 2,46х.

САРЕХ сократился на 7%, до ₽1,65 трлн.

Как сообщается в релизе, на показатели повлиял рост поставок газа по всем ключевым направлениям, а также выросшие цены. Чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база), составила ₽842 млрд.

Отчет позитивный. Немаловажно, что инвестпрограмма была полностью профинансирована за счет операционного денежного потока.

Напомним, что с нового года налог на прибыль для компаний вырастет с 20% до 25%. Из-за этого Газпрому, как и многим другим компаниям, пришлось провести переоценку отложенных налоговых обязательств на сумму ₽253 млрд, что почти в 3,5 раза выше текущего налога на прибыль за прошедший квартал. Ожидаемо, что такая переоценка оказала давление на прибыль в 3 квартале, так как убыток от этого признается заранее.

Позитивный эффект окажет досрочный вывод поставок по Силе Сибири на максимум в 38 млрд кубометров. Это обеспечивает общий прирост объемов поставок в следующем году на уровне более 60% к уровню 2023 года.

Кроме того, выросли и поставки в Европу — по итогам 11 месяцев они составили 28,9 млрд кубометров (+15%). Также растет и цена на газ, средняя референсная цена в Европе за вторую половину ноября составила выше $500 за тысячу "кубов".

Если долговая нагрузка по итогам года сохранится на уровне ниже 2,5х (чего мы и ожидаем), то шансы на выплаты дивидендов станут выше. Однако с дивидендами Газпрома, как мы все помним, никогда не угадаешь. В любом случае, итоговое решение о выплате может стать существенным фактором для "эйфории" в котировках акций компании.

Из очевидных рисков — непродление контракта на поставки газа в Европу через Украину, поскольку в этом случае Газпром потеряет высокомаржинальный канал реализации. В то же время мы считаем, что этот момент уже заложен в цену акций.

Фото предоставлено Газпромом.

Обновили нашу дивидендную таблицу компаний, которые могут заплатить до конца года
Напоминаем: рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее могут не одобрить на собрании акционеров.

А еще не забывайте о режиме торгов Т+1: для получения дивидендов необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.

На этом у нас все! Хороших выходных и заглядывайте в наш тг: