Как повысить доходность инвестиционного портфеля?

В предыдущей статье мы сказали, что для простого частного инвестора, который начал инвестировать в 30 лет, без начального капитала, критически важно получить доходность своего портфеля минимум в 8% годовых в $ США. Это позволяет ему стать финансово независимым за 25 лет. В противном случае он рискует не дожить до своей финансовой независимости. Докажем это:

Итак, инвестор, стартовавший без начального капитала, откладывающий на инвестиции 15% от своего дохода, и доход которого растёт примерно в темпе инфляции (то есть обычный инвестор), через 25 лет инвестиций в возрасте 55 лет становится финансово независимым. Он может жить на свой инвестиционный доход, снимая ежегодно 85 условных единиц в реальном исчислении, что соответствует его обычному уровню жизни, а его фонд при этом не будет уменьшаться в реальном исчислении, а будет даже немного увеличиваться, поскольку прирост фонда в последний год составляет 88 единиц, а инвестор снимает только 85. То есть, 8% годовых реальной доходности в долларах обеспечивает реализацию целей инвестора.

Осталось только понять, возможно ли повысить доходность портфеля инвестора с 4% до 8% в реальном выражении (11% номинальной доходности) в $ США?

Так выглядит классический инвестиционный портфель.

Как повысить вдвое его доходность? Большинство специалистов ответят вам: «рынок обыграть нельзя! Довольствуйтесь тем, что он даёт».

Но давайте посмотрим другие, не «классические» варианты

Видно, что Облигации и Наличные дают реальную доходность менее 1.5% годовых. Поэтому первая жертва – отказаться от неэффективных активов в портфеле инвестора.

При этом отказаться от наличных нельзя, поскольку инвестору нужна «подушка безопасности» на случай непредвиденных обстоятельств. А вот Облигации можно попробовать исключить.

Теперь у нас получился такой портфель.

Доходность увеличилась, но пока ещё далека от величины реального дохода 8% годовых.

Как можно ещё увеличить доходность инвестиций?

Есть один путь: это «Активное инвестирование» (Stock Piking).

Это отбор для долгого владения акций таких компаний, которые имеют наилучшие показатели экономической деятельности и акции, которых торгуются по разумной цене. Этот путь является перспективным для повышения доходности портфеля.

Эффективность такого подхода доказали своей деятельностью великие инвесторы: Грэм, Баффет, Темплтон, Фишер, Линч и другие. По этому же пути идут и их многочисленные последователи.

Но как применить этот подход для частного инвестора, который не хочет тратить все свое время на поиск хороших акций? Он ведь не будет анализировать финансовую отчётность компаний, как это делали великие инвесторы.

Мы решили переложить эту работу на компьютерную программу. Но возможно ли это? Ведь великие инвесторы получали информацию не только из отчетов компаний. Сможет ли программа, только на основании общедоступной финансовой информации, сделать то, что делали лидеры инвестирования? Мы попробовали проверить это.

Результат оказался интересным: вопреки мнению многих специалистов, вопреки гипотезе эффективного рынка, нам удалось показать, что алгоритмические стратегии стоимостного инвестирования (Algorithmic Value Investing, AVI-стратегии), основанные на подходах Грэма и Баффета к отбору акций, позволяют существенно повысить доходность инвестиций по сравнению с пассивным инвестированием в рыночный индекс.

И эту группу активов – одиночные программно отобранные акции – мы предлагаем включать в инвестиционный портфель для повышения его доходности.

Вот графики динамики активов (NAV – Net Assets Value) трёх разработанных нами AVI-стратегий в сравнении с динамикой активов пассивного инвестирования в рыночный индекс (ETF VOO, повторяющий индекс S&P 500) за 12 лет с 1 июля 2012 года по 1 июля 2024 года:

За этот период рыночный индекс вырос в 4.9 раза. А лучшие AVI-стратегии GREEN и YELLOW позволили за это же время увеличить активы инвестора более чем в 12 раз. При этом «наименее успешная» из представленных AVI-стратегий – INDIGO – дала рост активов в 9.9 раз, что тоже вдвое выше, чем показал рынок.

Среднегодовые номинальные доходности AVI-стратегий на этом горизонте инвестирования составили: YELLOW – 23.25% годовых,

GREEN – 23.17% годовых, INDIGO – 20.71% годовых. Индекс «S&P 500 Total Return» на этом же горизонте дал инвестору среднегодовую доходность 13.80% годовых.

То есть, среднегодовая доходность при инвестировании по AVI-стратегиям превысила среднегодовую доходность инвестирования в индекс на 6.9–9.7% годовых.

Но это доходность именно за 12 лет с 01 июля 2012 по 01 июля 2024. А как на других горизонтах инвестирования? На других горизонтах инвестирования все цифры, будут немного другими. Вот какую доходность показали AVI-стратегии на разных временных горизонтах в сравнении рыночным индексом S&P 500:

Как видим, наборы одиночных акций, отобранные по алгоритмическим стратегиям стоимостного инвестирования (AVI-стратегии), показывают существенное превышение доходности над доходностью инвестиций в рыночный индекс на больших горизонтах для всех трёх стратегий.

Это обстоятельство является жизненно важным для частного инвестора, поскольку открывает ему дорогу для достижения своих инвестиционных целей и позволяет ему, стартовав с нуля, стать финансово независимым человеком за вполне разумное время.

Рассчитаем доходность портфеля с включенным в него классом индивидуально отобранных по AVI-стратегии акций:

При такой структуре портфеля мы достигли требуемой реальной доходности 8% годовых (и, соответственно, номинальной доходности 10.92% годовых). Это означает, что стартовавший с нуля обычный частный инвестор, сможет стать финансово независимым за 25 лет. Цель достигнута!

Но есть вопросы. О них в следующей статье.