Как получить такую доходность инвестиций, которая приведет к финансовой независимости?

Как мы писали ранее, инвестирование в одиночные акции критически важно для обычного частного инвестора. Оно позволяет повысить реальную доходность портфеля (после вычета инфляции) до 8% годовых (в $ США). Это значит, что обычный инвестор, который начал инвестировать в 30 лет, без большого первоначального капитала, и инвестирует в фондовый рынок 15% своего неинвестиционного дохода, может стать финансово независимым через 25 лет.

Для того, чтобы отбор хороших одиночных акций не занимал много времени, мы создали компьютерную программу, которая реализует алгоритм отбора акций. Она называется AVIstocks (AVI – это Algorithmic Value Investing, алгоритмическое стоимостное инвестирование). Она отбирает список наиболее привлекательных с инвестиционной точки зрения акций, основываясь на подходах фундаментального анализа, разработанным ещё Грэмом и Баффетом.

Вот результаты работы трех AVI-стратегий на разных горизонтах инвестирования. (Что такое AVI стратегия и чем они отличаются, мы расскажем ниже)

Более детальный анализ на большом объёме данных (более 10000 данных) показал, что не всегда инвестирование по данным стратегиям будет столь эффективно, как мы видим на указанных в таблице горизонтах инвестирования. Разумеется, результаты разнятся для разных горизонтов инвестирования и для разных точек старта инвестирования. При осторожной, консервативной оценке можно ожидать среднее превышение доходности AVI-стратегий над инвестированием в рыночный индекс на уровне 4–6% годовых или несколько больше на среднесрочных и долгосрочных горизонтах инвестирования (5–6 и более лет), что, по нашему мнению, является хорошим результатом, поскольку позволяет частному инвестору достичь своих инвестиционных целей за разумное время.

Важным результатом является также вывод, что с увеличением горизонта инвестирования разброс в среднегодовых доходностях при инвестировании по AVI-стратеги (любой) уменьшается, а их значения становятся близки к средним по данной стратегии значениям. Это означает, что вне зависимости от того, насколько удачными или неудачными были первые годы от старта инвестирования, со временем средние доходности при работе с AVI-стратегиями будут всё больше приближаться к единой величине, которая на 4–6 процентов годовых выше, чем при инвестировании в рыночный индекс. Конкретная величина опережения зависит от выбранной пользователем AVI-стратегии.

Как работает программа AVI stocks?

Отбор акций производится в соответствии с выбранными критериями отбора, совокупность которых мы назвали AVI-стратегией. Таких стратегий может быть несколько в зависимости от используемых критериев отбора. На данный момент имеется три AVI-стратегии, и работа над формированием новых хороших AVI-стратегий продолжается.

Исходными данными для формирования списка инвестиционно-привлекательных акций являются экономические показатели деятельности компаний-эмитентов.

На основании годовых финансовых отчетов фирмы за ряд прошедших лет вычисляются различные обобщенные показатели, характеризующие качество бизнеса компании: прибыльность компании, рост её активов, сила её защищённости от конкурентов, привлекательность бизнес-модели с инвестиционной точки зрения. Работа производится в два этапа:

На первом этапе вычисляются отдельные показатели, которые характеризуют один какой-то параметр. Например, одним из показателей является среднегодовой рост выручки компании.

Но есть и другие показатели, которые характеризуют рост. Например, важным является показатель чистой прибыли, приходящейся на одну акцию компании. Ведь мы с вами покупаем акции, а не всю компанию. И нам важно понимать, сколько прибыли придётся на владельца одной акции. Важно также рассчитать, растёт ли этот показатель от года к году или нет. Программа рассчитывает эти показатели.

Всего программа AVIstocks анализирует подобным образом 17 показателей, характеризующие не только рост, но и другие важные характеристики бизнеса. Эта работа выполняется для каждой компании США, акции которой торгуются на рынке. Таких компаний более 8000.

На втором этапе на основании полученных значений исходный показателей (мультипликаторов) строятся шесть рейтингов, характеризующие бизнес фирмы с разных точек зрения:

- Рейтинг роста компании (Rating Growth),

- Рейтинг конкурентного преимущества компании (Rating Moat),

- Рейтинг инвестиционной привлекательности бизнес-модели компании (Rating Attractiveness),

- Суммарный рейтинг качества бизнеса компании (Total Rating),

- Рейтинг дивиденда (Rating Dividend),

- Рейтинг разумности цены акции компании (Rating Price).

В совокупности все эти показатели определяют инвестиционный профиль компании. Такая работа проводится для каждой из более, чем 8000 компаний, торгуемых на рынке США.

Далее, на основании стратегии отбора, из всех компаний, торгуемых на рынке США, выбираются на текущую дату только те компании и их акции, которые удовлетворяют всем заданным критериям отбора по всем показателям (Screening). Этот список и будет результатом отбора акций данной AVI-стратегии на данную дату.

Работа инвестора с AVI-стратегией состоит в следующем.

Инвестор покупает выбранный программой набор акций. Причем, старается в каждую позицию вложить одинаковую сумму.

Вложить одинаковую сумму не очень-то получается, поскольку акции можно покупать только поштучно. Например, если у вас 80 тысяч долларов, а в списке отобранных программой акций имеется 8 позиций, то в каждую из 8 позиций вашего портфеля нужно вложить по 10 000 долларов. И если какая-то акция стоит, скажем, 830 долларов, то купить 12 акций – это недобор, а 13 – перебор.

Это, вообще-то, не самая большая проблема. Не принципиально, купите вы 12 или 13 акций. Такие небольшие отличия незначительно влияют на результат.

Всё. Теперь два года инвестор ничего не делает. Почему два года? Наши исследования показали, что что наиболее эффективно обновлять портфель, сформированный по AVI-стратегиям, раз в два года.

Ничего не делать два года, не обращать внимания на то, как у вас идут дела – это, возможно, самое трудное в психологическом плане. Но именно такое поведение приводит к успеху.

Через два года инвестор продаёт все акции своего портфеля, а на вырученные деньги покупает новый инвестиционный портфель из тех акций, которые на тот момент вам порекомендует программа AVIstocks (вы увидите этот список инвестиционно-привлекательных акций по данной стратегии в вашем личном кабинете на нашем сайте). Инвестору опять надо вложить по возможности равную сумму в каждую позицию обновлённого портфеля.

И опять забыть об инвестициях на два года.

И так далее, раз в два года инвестор проделывает эту небольшую работу по обновлению портфеля и снова «засыпает» на два года.

Вот таким несложным образом инвестор ведёт себя, чтобы получить доходность, существенно опережающую рыночные показатели, чтобы достичь в разумные сроки своей финансовой независимости.