Почему надо держаться подальше от государственных компаний

👉 Причина 1.
В отличие от частных компаний, основная цель которых, зарабатывать как можно больше денег, у государственных компаний совершенно другая цель, которая никогда не будет совпадать с интересами миноритарных акционеров.

📍 Возьмём Аэрофлот. Единственная цель - обеспечить бесперебойную логистику. Неважно, что перелёты становятся нерентабельными, государство в любом случае поможет.

📍 ВТБ. Нужно раздербанить разваливающийся бизнес с дальнейшей перепродажей по кускам (необязательно с прибылью), тогда Вам сюда. Нужно выступить как посредник и выкупить непрофильный актив с передержкой на балансе и дальнейшей перепродажей его государству (или другим заинтересованным лицам и опять с убытком), то вам снова сюда.

📍 Электросетевые и генерирующие компании - снабжать людей и промышленность электроэнергией. Они даже цену на свой товар сами выставлять не могут.

📍 Вы наверняка вспомните про Сбербанк. Да, бывают исключения, но посмотрел бы я на его успехи если бы ЦБ, который владел Сбером (что уже является конфликтом интересов), не отбирал бы пачками лицензии у мелких банков. Естественно, что люди, пережившие отзыв лицензии и несколько кризисов ранее, понесут свои деньги в Сбер и будут на каждом углу вещать, прежде всего убеждая себя, что Сбер то точно не ляжет.

👉 Причина 2.
Эта причина следует из предыдущей. Менеджмент государственной компании совершенно не заинтересован в росте капитализации.
Эффективностью в таких компаниях и не пахнет, т.к. лояльность тут ценится больше чем профессиональные навыки.
Частные инвесторы для них - корм, об который можно обкэшиться, временами вбрасывая брокерам и в какие-нибудь Ведомости необходимые для движения цены новости.

👉 Причина 3.
Отсутствие конкуренции. Российский государственный капитализм – это господство компаний, связанных с органами власти.
Корпорациям с госучастием легко удается теснить конкурентов-частников ввиду монопольного или околомонопольного положения.
На стороне госкомпаний лоббисты, регуляторы, аудиторы и понятно куда уходят основные госзаказы. Бизнес в такой атмосфере деградирует благодаря обилию комфорта, догонять тебе некого и под зад тебя никто не пнёт.

Подписывайтесь на ИнвестБезумие в телеграме