IPO 2020. Обзор и итоги
В 2020 году в США прошло 473 IPO, самым горячим оказался октябрь - было проведено 97 IPO, а меньше всего - в марте, лишь 5, когда рынки находились “на дне”. Из всех состоявшихся IPO в 2020 году, 168 IPO - это SPAC.
Мы подготовили общую таблицу. Вы можете изучать ее самостоятельно.
На тему IPO мы начали серию статей, с первой частью можно ознакомиться тут:
2020 год стал рекордным по количеству IPO, в том числе рекордным для SPAC.
SPAC (Special Purpose Acquisition Company) - это специализированные компании по слияниям и поглощениям, созданные для выхода на биржу другой частной компании. SPAC не имеют никаких активов и не ведут операционной деятельности, являясь, по сути, денежным пулом на бирже. Когда SPAC покупает какую-то компанию, то она получает ее место на бирже. В 2020 году этот метод выхода на биржу стал особенно популярен из-за пандемии и непредсказуемости инвесторов, многие компании посчитали его более выгодным вариантом, чем выход на IPO.
Всего за прошедший год компании привлекли на IPO около $263 млрд, установив новый рекорд. С помощью SPAC было привлечено $42,5 млрд, что также является максимальной цифрой за всю историю.
Freedom Finance приняли участие в 79 наиболее ожидаемых размещениях. Общий объем размещений составил $40 млрд, что в среднем $569 млн на компанию. Максимальный объем размещения показала компания Airbnb Inc. (ABNB) – $3,5 млрд.
Средняя доходность бумаг составила: по итогам первого дня торгов – 59,24%, после lock-up периода – 91,58%, а на сегодняшний день – 119,45%. Данные цифры будут меняться по мере завершения lock-up периодов по компаниям, у которых он еще не завершился.
Максимальный рост показала биофармацевтическая компания CureVac N.V.: в первый день акции выросли на 249%, в день завершения 3-х месячного lock-up периода бумага торговалась на 378% выше цены размещения, а на сегодняшний день рост составил 625%.
Рассматривая динамику капитализации компаний, можно прийти к следующим выводам:
- если компания в первый день торгов показывает высокий рост, то и дальнейшая динамика будет положительной.
Эта закономерность соблюдается для большинства компаний, однако, есть и исключения. Самым ярким из них стала терапевтическая компания Lyra Therapeutics, Inc. (LYRA) которая, изначально показав рост в 16% (хотя этот рост нельзя считать высоким), сейчас торгуется по цене почти в 40% ниже цены размещения. Есть также несколько компаний, цена за акцию которых упала ниже цены первого торгового дня, но не стала ниже цены размещения. Этими компаниями стали страховой дистрибьютор Selectquote Inc (SLQT), китайская биотехнологическая компания Burning Rock Biotech Ltd (BNR), медицинская технологическая компания Outset Medical, Inc. (OM) и IT-компания JFrog Ltd (FROG).
Похожие результаты сейчас показывают компании: MARAVAI LIFESCIENCES HOLDINGS, INC. (MRVI), Kinnate Biopharma Inc. (KNTE), Airbnb, Inc. (ABNB), Abcellera Biologics Inc (ABCL), Certara Inc (CERT); однако их lock-up период еще не прошел, поэтому делать выводы по ним еще рано.
Статистика показывает, что если компания в первый день торговли на вторичном рынке не показала роста, то и в дальнейшем ожидать повышения курса акций не стоит.
Исключением стали 3 компании биофармацевтической отрасли Nurix Therapeutics, Inc. (NRIX), Athira Pharma, Inc. (ATHA) и iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS), а так же IT-компании Snowflake Inc. (SNOW) и Corsair Gaming, Inc. (CRSR). Все эти компании, несмотря на падение или низкий рост в первый день торгов, в дальнейшем показали отличные результаты.
Стоит ли покупать акции на вторичном рынке в первый день торгов?
Ответ на этот вопрос зависит от опыта инвестора и терпимости к риску. В первые дни размещения котировки подвержены сильным колебаниям, поэтому понять, в какой именно момент войти на рынок, начинающему инвестору может быть сложно.
И все же покупать акции в первый день торгов стоит только в том случае, если инвестор понимает все риски и уверен, что он не покупает акции на максимуме стоимости компании. Если все же инвестор решил купить бумагу в первый день торгов, то это следует делать в начале торговой сессии, чтобы максимально выиграть на “бычьем” тренде.
Во время IPO американских компаний важно помнить о lock-up периоде, когда крупным инвесторам, участвовавшим в IPO, запрещена продажа акций. Такая мера нужна для предотвращения избыточного предложения и снижения волатильности бумаги. Этот запрет может длиться от 90 до 270 дней в зависимости от компании. Многие брокеры предоставляют возможность обойти запрет при увеличенной комиссии, однако большинство инвесторов держит акции до завершения lock-up периода.
Что делать после завершения lock-up периода?
Прежде всего, нужно отталкиваться от стратегии инвестора и динамики компании. Если инвестор нацелен на перспективу, при этом видит положительные результаты и ожидает дальнейшего роста компании, то, скорее всего, следует держать акции. Краткосрочные инвесторы обычно после завершения lock-up периода фиксируют прибыль, или в худшем случае - убытки, и вкладывают средства в новые бумаги.
Напоминаем, что начать зарабатывать на IPO можно на нашем сайте, при этом, наличие статуса квалифицированного инвестора не обязательно.
Мы в телеграмм: