Газпром снова с евро. Новое размещение — 10 апреля

С 11:00 до 15:00 мск стартует сбор заявок на новый выпуск Газпрома с привязкой к евро. Кредитный рейтинг — AAA / стабильный от АКРА (подтверждён в январе 2025).

📈 Что по доходности

– Размещение может быть интересно при купоне от 7.5%, что даёт эффективную доходность около 7.8% годовых (выплаты ежемесячно). – Для ориентира: обращающийся выпуск ГазКЗ-28Е торгуется с доходностью 7.6% YTM. Здесь предлагается премия примерно +20 б.п. к рынку. – Возможная доля в портфеле — до 10%, но важно учитывать: номинал одной бумаги — 1000 евро, и даже одна позиция может заметно увеличить долю валютных активов.

📊 Финансовое положение эмитента

– Последняя отчётность — МСФО за 9 месяцев 2024 года. – Чистый долг / EBITDA LTM — 2.46x, – С учётом аренды и бессрочных выпусков — около 3.0x. – В 2025 долговая нагрузка, по прогнозам, останется в диапазоне 2.0–2.5x, с возможным снижением в 2026 году — если поддержат цены и экспорт.

⚙ Параметры выпуска:

💬 Итог Бумага — не для спекуляций, а скорее как аккуратный способ получать валютный кэш-флоу от надёжного эмитента. Доходность умеренная, зато ликвидность, рейтинг и регулярные выплаты — на месте.

А больше интересного про облигации в моем тг-канале https://t.me/bondovichok